“第十三屆中國(guó)（深圳）私募基金高峰論壇”于3月21日-23日在深圳舉行。圓桌論壇環(huán)節(jié)，上海景林資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理田峰介紹景林相關(guān)情況以及發(fā)表對(duì)市場(chǎng)后市看法。

堅(jiān)持看基本面 致力于賺三種錢

田峰介紹，景林資產(chǎn)是一家專注于做二級(jí)市場(chǎng)為主的公司，主要是投中國(guó)公司，包括境外、境內(nèi)，美股、港股。田峰表示，景林資產(chǎn)成立十幾年堅(jiān)持看基本面，致力于賺三種錢：

第一種是企業(yè)成長(zhǎng)的錢。過去的收益來源大多數(shù)還是來自于通過一段時(shí)間的持有一部分公司股票，跟他一起共同成長(zhǎng)，獲取企業(yè)盈利成長(zhǎng)帶來的收益，這是賺了成長(zhǎng)的錢；

第二塊是賺專業(yè)的錢。怎么估值，怎么看一個(gè)公司，怎么看他貴還是便宜，是否可以長(zhǎng)期保持成長(zhǎng)，類似于這樣的東西還是有專業(yè)性，需要一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，專業(yè)的專家去做這個(gè)事情。因?yàn)橐粋€(gè)人不太可能把每一個(gè)細(xì)分行業(yè)都看得很透。

第三種是情緒的錢。也就是逆向投資的錢。比如說市場(chǎng)極度恐慌的時(shí)候往往是買的時(shí)候，市場(chǎng)特別熱的時(shí)候，瘋狂的時(shí)候是賣的時(shí)候。恰好因?yàn)橛羞@種市場(chǎng)的情緒的大波動(dòng)，所以我們的價(jià)值投資的理念才能兌現(xiàn)，也就是說才能找到定價(jià)錯(cuò)誤的公司。

他指出，任何投資到了投資決策層面，一定要回到自己的能力圈里來。他認(rèn)為，在學(xué)習(xí)和認(rèn)知的過程中，要不斷的突破所謂的認(rèn)知圈，但是決策的時(shí)候還是要回來能力圈，這是一種辨證關(guān)系。因?yàn)檎嬲玫臎Q策在于質(zhì)量，而不是數(shù)量，大的決策，做正確的決策是更重要的。

一季度情緒+資金推動(dòng)導(dǎo)致大漲

對(duì)于今年以來市場(chǎng)躁動(dòng)，田峰認(rèn)為，2019年一季度大家賺了一波錢，是情緒+資金推動(dòng)的錢。最終還得回到基本面，看企業(yè)盈利的情況，比如說到了四季度，大市場(chǎng)可能普遍預(yù)期，三四季度經(jīng)濟(jì)見底，可能會(huì)起來。后面一些好的公司可能會(huì)先起來，這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)先轉(zhuǎn)好。大家會(huì)發(fā)現(xiàn)在海外的機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，有定價(jià)權(quán)的市場(chǎng)里，不像以前A股的打法，見光死，業(yè)績(jī)不好，一出報(bào)表就到底了，業(yè)績(jī)好一出報(bào)表就到頂了。不是這樣的，未來一些好的公司，如果業(yè)績(jī)有支持，他的股價(jià)會(huì)節(jié)節(jié)往上走。是否未來有長(zhǎng)期的牛市，還得看基本面支持。不然就像2015年是瘋牛，基本上怎么上去還得怎么下來。