橡膠早評：橡膠弱勢延續(xù)，5-9價差或能擴大

?要聞：泰國大選初步結果：巴育所帶領的人民國家力量黨暫時占據(jù)了上風，正式結果將于5月4號公布。云南標二原料參考價格在9.5元/公斤附近，全乳膠原料參考價格在10.5元/公斤附近。目前海南地區(qū)雨水較少，北部多數(shù)膠廠開割時間在清明節(jié)后，有瓊海地區(qū)的膠園負責人稱，計劃4月中旬開割，開割時間較往年提前7-15天。目前了解到海南有全乳膠原料價格為11-11.2元/公斤，濃乳原料約為12-12.2元/公斤。

?期貨報價：滬膠主力1909報價11795（-145）；滬膠1905報價11510（-145）；東京期膠最新報價182.2（-1.7）。

?現(xiàn)貨、原料報價及價差

?天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價11050（-100）；泰#3煙片膠（上海）報價13100（-100）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1645（0），泰國STR20現(xiàn)貨報價1495（0）。泰國混合膠報價11300（-50），SCR5全乳膠-主力合約基差-745（-95），泰國混合膠-主力合約基差-495（-45），STR20#內(nèi)外盤價差35（0）。

?合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯9000（0），順丁上海11400（0），丁苯（1502）山東11250（0）。全乳膠-順丁價差-350（-100），全乳膠-丁苯（1502）-200（-100）。

?原料價格：海南膠水（停割），云南膠水9500（-），泰國合艾白片49.55（0.06）。

?庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存11.2萬噸（-5.06）；上期所總共庫存44.4萬噸（0.36）；注冊倉單42.1萬噸（0）。半鋼胎開工率70.89%（0.62），全鋼胎開工率75.34%（0.7）。

?持倉與技術分析：1909合約偏弱震蕩，夜盤再次下探。從日K線圖看，K線跌破所有均線，MACD綠柱擴大，形成死叉。成交量減少、持倉量增加，倉差10196。前20名會員持倉，多單83206（2645），空單99397（2667），凈多單31290（-2556），凈空單47481（-2534）。周線震蕩重心下移至20日均線一帶，MACD紅柱縮小。

?小結：橡膠昨日震蕩下行，現(xiàn)貨下跌150元，混合膠與主力價差-450元，期現(xiàn)價差繼續(xù)收窄。市場對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期下滑十分擔憂，全球避險情緒攀升。橡膠因自身庫存高、需求未見好轉而再次下跌，預計未來一段時間，需求的弱勢會主導行情，整體維持偏空思路。05當前持倉25萬手，中銀國際空單21357手，9-5價差在300元附近，從昨日夜盤看，主力資金試圖繼續(xù)打壓05，拉開5-9價差，以便進行移倉，把壓力轉移至09合約。若最終價差未能拉開，則期貨到期平倉，期價或有反彈，同時庫存釋放，現(xiàn)貨一地雞毛。預計今日橡膠偏弱震蕩，3月14日提示的背靠12350做空RU1909和賣出RU1909-C-13500建議繼續(xù)持有，當前收益率分別為5.15%和11%。