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橡膠超跌后有反彈空間:宏源期貨4月1早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-04-01 08:56:12 來源:宏源期貨

橡膠早評:PMI超季節(jié)性,橡膠超跌后有反彈空間


要聞:三國將從4月份起連續(xù)4個月削減橡膠出口總計24萬噸,以提振疲軟的價格。印尼和馬來西亞將于4月1日開始實(shí)施AETS,泰國因大選將于5月20日開始實(shí)施AETS。預(yù)計印尼的減排量將占總減排量的9.8萬噸。目前還不清楚泰國和馬來西亞將如何分配剩余的限制措施。英國2月汽車產(chǎn)量降至12.32萬輛,同比下降-15.3%。該協(xié)會負(fù)責(zé)人認(rèn)為“脫歐”不確定性帶來了嚴(yán)重影響。數(shù)據(jù)顯示,2月英國國內(nèi)和海外市場需求均出現(xiàn)下滑,面向國內(nèi)和海外市場的汽車產(chǎn)量同比分別下滑-11.0%和-16.4%。盡管央行在周五晚間辟謠“下調(diào)降準(zhǔn)”,但夜市調(diào)整不大;根據(jù)彭博的研究,降準(zhǔn)窗口已打開,預(yù)計在4月中下旬來臨。


期貨報價:滬膠主力1909報價11565(-5);滬膠1905報價11245(-20);東京期膠最新報價180(0.8)。 


現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格:SCR5全乳膠(上海)報價10800(0);泰#3煙片膠(上海)報價12700(-100);青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1620(0),泰國STR20現(xiàn)貨報價1475(0)。泰國混合膠報價10950-11000(50),SCR5全乳膠-主力合約基差-765(-95),泰國混合膠-主力合約基差-615(-45),STR20#內(nèi)外盤價差35(0)。

合成膠現(xiàn)貨價格:丁二烯8500(0),順丁上海11400(0),丁苯(1502)山東11250(0)。全乳膠-順丁價差-600(0),全乳膠-丁苯(1502)-450(0)。

原料價格:海南膠水(停割),云南膠水9500(0),泰國合艾白片49.75(0.03)。


庫存情況及開工率:青島保稅區(qū)庫存11.2萬噸(-5.06);上期所總共庫存43.7萬噸(-0.65);注冊倉單42.2萬噸(0)。半鋼胎開工率71.44%(0.55),全鋼胎開工率75.89%(0.55)。


持倉與技術(shù)分析:1909合約探底回升,夜盤區(qū)間震蕩。從日K線圖看,K線收為十字星,MACD綠柱擴(kuò)大,形成死叉。成交量、持倉量均增加,倉差8520。前20名會員持倉,多單89650(1482),空單112621(1117),凈多單31338(-485),凈空單54309(-850)。周線震蕩重心下移至40日均線一帶,MACD紅柱變綠柱。


小結(jié):橡膠周五超跌后反彈,現(xiàn)貨小漲50元,混合膠與主力價差擴(kuò)大至-615元。周日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)超季節(jié)性的反彈,對2月數(shù)據(jù)不佳而產(chǎn)生的悲觀預(yù)期是一種修正,預(yù)計會對商品價格產(chǎn)生提振作用。從目前看,這個修復(fù)除了季節(jié)性因素,還有增值稅下調(diào)帶來的下游商家采購、賺取稅差的因素,因此其可持續(xù)性還需繼續(xù)觀察,但總體而言經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑的可能性持續(xù)降低。5-9價差維持335元高位,5-9移倉加快,05當(dāng)前持倉19.5萬手,中銀國際空單22344手,增倉435手,空單并未離場。預(yù)計近幾日價差維持高位,以便空頭繼續(xù)進(jìn)行移倉,壓力再次轉(zhuǎn)移至09合約。橡膠創(chuàng)新低后探底回升,在情緒釋放過后,橡膠短期或在區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩,可以參與短線多單。

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