橡膠早評(píng)：05合約交割壓力緩解，橡膠超跌反彈延續(xù)

要聞：2019年3月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)共約銷售各類車型14.4萬輛，環(huán)比今年2月上漲85%，比上年同期的13.89萬輛上漲4%，刷新了重卡市場(chǎng)月銷量的歷史新高。其中，解放、東風(fēng)、陜汽分列前三位。非洲象牙海岸生產(chǎn)國(guó)在今年1月至2月共出口天然橡膠13.83萬噸，同比增長(zhǎng)+13%。近年來當(dāng)?shù)靥炷z出口逐漸增加，受穩(wěn)定收入的刺激，越來越多的非洲農(nóng)民由咖啡轉(zhuǎn)向橡膠生產(chǎn)。

期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力1909報(bào)價(jià)11680（40）；滬膠1905報(bào)價(jià)11360（60）；東京期膠最新報(bào)價(jià)181.8（-0.7）。

現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)10850（50）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)12750（50）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1635（0），泰國(guó)STR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1490（5）。泰國(guó)混合膠報(bào)價(jià)11050（0），SCR5全乳膠-主力合約基差-780（85），泰國(guó)混合膠-主力合約基差-630（35），STR20#內(nèi)外盤價(jià)差35（0）。

合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯8500（0），順丁上海11200（0），丁苯（1502）山東11100（0）。全乳膠-順丁價(jià)差-300（50），全乳膠-丁苯（1502）-200（50）。

原料價(jià)格：海南膠水（停割），云南膠水9500（0），泰國(guó)合艾白片50.25（0.4）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存11.2萬噸（-5.06）；上期所總共庫存43.7萬噸（-0.65）；注冊(cè)倉單42.3萬噸（0）。半鋼胎開工率71.44%（0.55），全鋼胎開工率75.89%（0.55）。

持倉與技術(shù)分析：1909合約區(qū)間震蕩，夜盤震蕩上行。從日K線圖看，K線從布林帶下軌向中軌靠近，MACD綠柱縮小，形成死叉。成交量、持倉量均增加，倉差7702。前20名會(huì)員持倉，多單96081（3077），空單118477（2283），凈多單37866（2774），凈空單60262（1980）。周線震蕩重心下移至40日均線一帶，MACD紅柱變綠柱。

小結(jié)：橡膠昨日延續(xù)超跌反彈邏輯，現(xiàn)貨持平，混合膠與主力價(jià)差縮小至-630元。美國(guó)、中國(guó)3月PMI均好于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)2月數(shù)據(jù)不佳而產(chǎn)生的悲觀預(yù)期是一種修正，其可持續(xù)性還需繼續(xù)觀察，但總體而言經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑的可能性持續(xù)降低，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生提振作用。重卡銷量創(chuàng)單月新高，疊加建筑業(yè)PMI同環(huán)比回升，表明基建托底作用逐步顯現(xiàn)，繼續(xù)利好市場(chǎng)。昨夜5-9價(jià)差維持320元高位，5-9移倉加快，05當(dāng)前持倉17萬手，中銀國(guó)際空單19369手，減倉2966手，空單開始離場(chǎng)，緩解05合約交割壓力，對(duì)盤面產(chǎn)生支撐。預(yù)計(jì)近幾日價(jià)差維持高位，以便空頭繼續(xù)進(jìn)行移倉，壓力再次轉(zhuǎn)移至09合約。橡膠創(chuàng)新低后探底回升，在情緒釋放過后，預(yù)計(jì)橡膠短期或在區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，昨夜原油大漲，帶動(dòng)工業(yè)品氛圍回暖，今日或偏強(qiáng)震蕩延續(xù)，短線多單繼續(xù)持有。