宏源期貨白糖早評：原糖回暖，助推鄭糖向上測試5100一線壓力

要點

1.原糖：受油價強勁反彈，節(jié)日期間原糖指數(shù)上漲2.3%，總體還是在12-13美分的區(qū)間震蕩。

2. 國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（4月4日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5220-5260元/噸（0）；南寧中間商站臺暫無報價，廠倉報價5230-5390元/噸；湛江中間商報價5150-5180元/噸（0）；昆明中間商報價4980-5030元/噸（-35）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（4月4），SR1909合約開盤5070，收跌1點（跌幅0.02%），報收5071，增倉6024手，持倉為505710手。

4. 廣西3月份單月產(chǎn)糖166.5萬噸，同比增加30.3萬噸；銷糖91.9萬噸，同比增加37.6萬噸。

5. Archer預(yù)計19/20榨季巴西中南部制糖比例維持36%的低位，糖產(chǎn)量將為2690萬噸。

6. 根據(jù)巴西Archer咨詢公司估計，至今年1月31日，在紐約原糖期貨上套保的巴西2019/20年度糖已達到1190萬噸。

小結(jié)：一方面3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較好，封殺了現(xiàn)貨端向下調(diào)整的空間，主產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨壓力得到一定釋放。另一方面金融屬性利好有利于鄭糖形成階段性反彈。但最不確定因素依然是來自政策消息面的因素，因此，鄭糖短中線將迎來階段性反彈，但反轉(zhuǎn)的節(jié)點還未到來。操作上短線偏多應(yīng)對