上周滬深兩市呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)之勢(shì)，投資者對(duì)周末提高存款準(zhǔn)備金以及調(diào)整印花稅傳聞的擔(dān)憂情緒使得上證綜指在3080點(diǎn)遇阻回落，然而隨著上周五銀行等藍(lán)籌板塊的啟動(dòng)，上證綜指在3000點(diǎn)附近獲得強(qiáng)勁支撐，并一舉收復(fù)多日失地，成交量較前一周出現(xiàn)一定程度地放大。熱點(diǎn)方面，至周四高送轉(zhuǎn)個(gè)股以及次新股表現(xiàn)異常出色，三安光電、神州泰岳等一批個(gè)股漲幅驚人，隨著深交所發(fā)布題材股和高送轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)警示，這類個(gè)股走勢(shì)較為疲弱，而銀行等大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)格外搶眼，市場(chǎng)正在醞釀再一次的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　美股迭創(chuàng)新高 債務(wù)危機(jī)陰影不散

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于低利率政策的一再聲明和日益改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得美國(guó)股市迭創(chuàng)新高，其中道瓊斯指數(shù)盤中接近11000點(diǎn)大關(guān)，并創(chuàng)出近18個(gè)月的新高，較好的市場(chǎng)環(huán)境使得美國(guó)股市仍有望延續(xù)震蕩上行的趨勢(shì)。但是歐洲債務(wù)危機(jī)陰影仍然沒有消散，繼希臘之后，葡萄牙亦因高額債務(wù)被全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)低信用等級(jí)，特別4-5月希臘有200多億歐元債務(wù)到期，而歐洲各國(guó)分歧較大，預(yù)計(jì)屆時(shí)歐元區(qū)仍將有所震蕩，這將不利于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

　　深交所警示風(fēng)險(xiǎn)或促風(fēng)格轉(zhuǎn)換加速

　　針對(duì)市場(chǎng)上愈演愈烈的題材股、高送轉(zhuǎn)股的炒作現(xiàn)象，深交所發(fā)文要求全面理性看待高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象，規(guī)避題材股風(fēng)險(xiǎn)。雖然此次發(fā)文只是警告，但是表明管理層已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)過度炒作題材股不滿，可以預(yù)期如果題材炒作仍然大行其道，不排除管理層出臺(tái)實(shí)質(zhì)性限制措施的可能，這將增大題材類個(gè)股的不確定性。另一方面，工商銀行09年年報(bào)顯示匯金在09年四季度繼續(xù)增持工行股權(quán)，而當(dāng)時(shí)工行的股價(jià)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前的股價(jià)，匯金增持被套凸顯了當(dāng)前工行估值的安全邊際。綜上所述，深交所警示題材股風(fēng)險(xiǎn)以及匯金增持工行或?qū)⒊蔀榇龠M(jìn)大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的導(dǎo)火索。

　　投資策略和熱點(diǎn)板塊

　　目前市場(chǎng)正處在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，一方面中小盤股連續(xù)快速拉升積累了豐厚的獲利盤，另一方面銀行等大盤藍(lán)籌隱隱有啟動(dòng)跡象，而深交所發(fā)布題材股風(fēng)險(xiǎn)警示以及匯金再度增持工行或?qū)⒓涌祜L(fēng)格轉(zhuǎn)換的進(jìn)程。鑒于藍(lán)籌股開始逐步活躍，股指本周有望再次挑戰(zhàn)60日均線和半年線的雙重壓力位3100點(diǎn)。在操作上，投資者可以在保持60%倉位的同時(shí)積極進(jìn)行調(diào)倉換股，適當(dāng)降低手中獲利頗豐的中小盤個(gè)股的比例，增加銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估大盤藍(lán)籌的持倉比例。在熱點(diǎn)板塊方面，除了關(guān)注大盤藍(lán)籌的表現(xiàn)之外，也可以積極關(guān)注上海本地、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等板塊的投資機(jī)會(huì)。