橡膠早評(píng)：移倉換月仍在進(jìn)行，橡膠區(qū)間偏弱震蕩

要聞：根據(jù)IRSG報(bào)告，2 月，泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)量 42.8 萬噸，同比增長(zhǎng) 1.4%，環(huán)比下降 9.3%；印尼天然橡膠產(chǎn)量 28.6 萬噸，同環(huán)比均增長(zhǎng) 1.1%；馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量 6.4 萬噸，同比增長(zhǎng) 1.6%，環(huán)比增長(zhǎng) 18.5%；越南天然橡膠產(chǎn)量 5.2 萬噸，同比增長(zhǎng) 4%，環(huán)比大降 53.2%；印度天然橡膠產(chǎn)量 5.3 萬噸，同比增長(zhǎng) 1.9%，環(huán)比下降 29.3%。2019年2月主要天然橡膠消費(fèi)國(guó)家的消費(fèi)同比均有增長(zhǎng)，其中，中國(guó)增長(zhǎng)+0.3%，歐洲增長(zhǎng)+1%、印度增長(zhǎng)+5.2%，美國(guó)增長(zhǎng)+1.4%，日本與去年持平。但是環(huán)比除日本增長(zhǎng)+11.8%外，其他主要國(guó)家均有不同程度下降。IRSG預(yù)測(cè)，1月至3月，主要生產(chǎn)國(guó)天然橡膠產(chǎn)量274.6萬噸，同比增長(zhǎng)+0.8%；主要消費(fèi)國(guó)天然橡膠消費(fèi)量235.1萬噸，同比增長(zhǎng)+0.3%。

期貨報(bào)價(jià)：滬膠主力1909報(bào)價(jià)11685（-255）；滬膠1905報(bào)價(jià)11490（-215）；東京期膠最新報(bào)價(jià)191.1（-1.7）。

現(xiàn)貨、原料報(bào)價(jià)及價(jià)差

天膠現(xiàn)貨價(jià)格：SCR5全乳膠（上海）報(bào)價(jià)11100（-150）；泰#3煙片膠（上海）報(bào)價(jià)13000（-200）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)1690（-10），泰國(guó)STR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1545（-5）。泰國(guó)混合膠報(bào)價(jià)11350-11400（-50），SCR5全乳膠-主力合約基差-585（5），泰國(guó)混合膠-主力合約基差-335（105），STR20#內(nèi)外盤價(jià)差20（0）。

合成膠現(xiàn)貨價(jià)格：丁二烯8100（0），順丁上海11500（0），丁苯（1502）山東11300（0）。全乳膠-順丁價(jià)差-400（-150），全乳膠-丁苯（1502）-200（-150）。

原料價(jià)格：海南膠水12000（0），云南膠水9700（-100），泰國(guó)合艾白片51.35（-）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存11.2萬噸（-5.06）；上期所總共庫存44.1萬噸（0.18）；注冊(cè)倉單42.4萬噸（-0.02）。半鋼胎開工率72.02%（0.52），全鋼胎開工率75.44%（-0.34）。

持倉與技術(shù)分析：1909合約震蕩下行，夜盤區(qū)間偏弱震蕩。從日K線圖看，K線再次跌破所有均線，MACD紅柱縮小。成交量、持倉量增加，倉差16118。前20名會(huì)員持倉，多單104482（2388），空單142053（5093），凈多單46216（6209），凈空單83787（8914）。周線在布林中軌附近企穩(wěn)，MACD仍為綠柱。

小結(jié)：橡膠昨日震蕩下行，現(xiàn)貨下跌50-100，混合膠與主力價(jià)差大幅縮小為-335元，凈空單大幅增倉，9-5價(jià)差最低觸及135元。近幾日的下跌有兩個(gè)原因：1）空頭主力移倉，9-5價(jià)差快速收縮；2）市場(chǎng)擔(dān)心因CPI、社融向好導(dǎo)致央行進(jìn)一步寬松政策預(yù)期減弱，或?qū)е露径攘鲃?dòng)性偏緊。從IRSG數(shù)據(jù)看，全球天膠供需平衡仍顯示為供大于求，因此橡膠價(jià)格上方壓力較大。05合約當(dāng)前持倉6.68萬手，預(yù)計(jì)近幾日移倉仍將繼續(xù)，9-5價(jià)差或在100-250內(nèi)持續(xù)波動(dòng)，橡膠或慣性下探；但原料價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，同時(shí)期現(xiàn)價(jià)差偏窄，輪胎廠開工穩(wěn)定，皆對(duì)盤面產(chǎn)生支撐，預(yù)計(jì)橡膠今日在11500-12000區(qū)間震蕩，關(guān)注泰國(guó)膠水價(jià)格、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布。