賣看漲收益擴(kuò)大，鋁價(jià)開始回調(diào)

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【波蘭KGHM一季度銅產(chǎn)量增至17.28萬噸】波蘭銅業(yè)集團(tuán)(KGHM)周二表示，今年一季度可交付的銅產(chǎn)量為17.28萬噸，高于上年同期的14.29萬噸。 一季度銅銷售為16.74萬噸，亦高于上年同期的13.24萬噸。該公司稱，3月可交付銅產(chǎn)量為6.03萬噸，上年同期為4.88萬噸，銅銷售為6.39萬噸，去年同期為5.24萬噸。

2. 【中國3月廢銅進(jìn)口同比大降54.4%】中國3月份氧化鋁出口4439噸，同比增27.6%；廢銅進(jìn)口10萬噸，同比降54.4%。

3. 【2019年3月中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)位于“正?！眳^(qū)間】2019年3月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為31.6，較上月上升0.5個(gè)點(diǎn)；先行合成指數(shù)為99.4，較上月上升4.7個(gè)點(diǎn)；一致合成指數(shù)為60.5，較上月上升1.9個(gè)點(diǎn)。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下部運(yùn)行。

庫存變動(dòng)：LME庫存18.83萬噸（-0.09），上期所庫存23.67萬噸（-0.84），上海保稅區(qū)萬噸61.3萬噸（1.5）。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)震蕩下行，夜盤下破49000之后小幅反彈，主力合約收于49070?；久鎭砜淬~短期與長期仍然存在分歧，短期國內(nèi)銅延續(xù)去庫的走勢(shì)，二季度檢修密集，而新增產(chǎn)能的釋放仍需時(shí)間，加之礦端偏緊TC低位，銅的基本面短期仍然偏強(qiáng)。而從年中較長的周期來看，以電網(wǎng)為首的終端消費(fèi)并不樂觀，下半年新增冶煉產(chǎn)能預(yù)計(jì)有密集投放，對(duì)于遠(yuǎn)期的憂慮在上方壓制銅價(jià)，長期中銅價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。操作上建議賣出CU1906C52000、 CU1907C52000策略繼續(xù)持有，目前累計(jì)收益率2.1%。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【IAI：3月全球原鋁總產(chǎn)量升至541.4萬噸】國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，3月全球原鋁總產(chǎn)量升至541.4萬噸,2月修正后為491.6萬噸。3月原鋁日均產(chǎn)量為17.46萬噸，2月修正后為17.56萬噸。不含中國和未報(bào)告地區(qū)在內(nèi)，3月全球原鋁產(chǎn)量為219.1萬噸，日均產(chǎn)量為7.07萬噸。3月預(yù)估中國產(chǎn)量升至307.3萬噸，2月修正后為277.6萬噸。

2. 【俄羅斯2月原鋁出口量大增】俄羅斯海關(guān)在線網(wǎng)站4月19日?qǐng)?bào)道，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年2月俄羅斯出口原鋁40.35萬噸。與1月份相比，出口量增長48%，同比增長61.7%。出口收入為7.41億美元，環(huán)比增長51%，同比增長62.4%。1-2月俄羅斯出口原鋁67.58萬噸。出口總值約12.32億美元。與去年同期相比，出口量增長了42%，出口收入增長了40%。2月份，鋁的平均價(jià)格為每噸1837美元，比去年同期高出0.4%。

庫存變動(dòng)：LME庫存104.71萬噸（-0.68），鋁錠社會(huì)庫存153.9萬噸（-3.5），鋁棒庫存9.85萬噸（-0.6），鋁錠出庫量17.3萬噸（2.1）。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)震蕩，夜盤回落，主力合約收于14140，上行的趨勢(shì)被打破。從基本面來看，電解鋁短期仍然偏強(qiáng)，上周鋁錠去庫力度較大，昨日公布的鋁錠出庫量大幅回升，旺季需求持續(xù)釋放。但供給方面由于氧化鋁價(jià)格仍在低位，且海內(nèi)外中期待釋放的新產(chǎn)能體量較大，價(jià)格難見明顯反彈，電解鋁利潤的回升抑制后續(xù)減產(chǎn)，且對(duì)于新投產(chǎn)形成客觀激勵(lì)，后期不排除投產(chǎn)繼續(xù)加快的可能。滬鋁從基本面上難尋繼續(xù)向上的推動(dòng)力，價(jià)格在幾輪拉漲后預(yù)計(jì)有回調(diào)，短期價(jià)格重心或運(yùn)行于14000一線。