宏源期貨白糖早評(píng)：鄭糖節(jié)前走勢(shì)略顯疲軟

要點(diǎn)

1.原糖：原糖一方面利多因素來(lái)自于能源屬性，巴西愿意生產(chǎn)更多的乙醇，但另一方面雷亞爾的兌美元的走軟又對(duì)糖價(jià)形成拖累。因此，原糖主力07合約運(yùn)行空間收窄至12.5-13美分之間。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（4月24日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5350-5390元/噸（-10）；南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)，廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5390-5530元/噸；湛江中間商報(bào)價(jià)5380-5450元/噸（0）；昆明中間商報(bào)價(jià)5170-5180元/噸（-20）。

3. 鄭糖盤(pán)面回顧：昨日（4月24），SR1909合約開(kāi)盤(pán)5335，收跌16點(diǎn)（跌幅0.30%），報(bào)收5339，減倉(cāng)10384手，持倉(cāng)為726060手。

4. 海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份進(jìn)口食糖6萬(wàn)噸，同比減少32萬(wàn)噸，環(huán)比增加5萬(wàn)噸。2018/19榨季截至3月底我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖105萬(wàn)噸，同比增加14.59萬(wàn)噸，2019年1-3月累計(jì)進(jìn)口20萬(wàn)噸，同比減少24.38萬(wàn)噸。

5. 巴西2018/19榨季全國(guó)產(chǎn)糖2904萬(wàn)噸，同比大減23.3%。產(chǎn)乙醇331.4億公升，同比增加21.7%。

6. 據(jù)外電4月23日消息，烏克蘭糖生產(chǎn)商協(xié)會(huì)Ukrtsukor表示調(diào)降本國(guó)2019年甜菜種植面積預(yù)估至20.5-21萬(wàn)公頃，低于2018年的23-28萬(wàn)公頃。

小結(jié)：一方面在原糖多空互為因果的作用下，原糖07合約收窄至12.5-13美分之間波動(dòng)，對(duì)鄭糖失去更多的指引。另一方面政策的鞋子遲遲未落地、消息面的真空期、節(jié)前提保的因素和獲利回吐盤(pán)的壓力，鄭糖走勢(shì)略顯疲軟。操作思路本著大方向貫徹多頭思想，而微觀操作上采取反技術(shù)、反人性的逆勢(shì)操作法，既急跌急買(mǎi)，緩跌緩買(mǎi)，最終達(dá)到守正出奇的效果。