昨日大盤(pán)放量站上3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，權(quán)重股集體領(lǐng)漲，為股指向上突破貢獻(xiàn)了主要力量（上證50指數(shù)勁升3.11%）。從板塊表現(xiàn)來(lái)看，煤炭開(kāi)采，非銀行金融、有色金屬、銀行業(yè)漲幅居前，同時(shí)，汽車和零部件、房地產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)也漲幅居前。

　　展望后市，我們認(rèn)為，以滬深300指數(shù)成份股為代表的權(quán)重板塊及前期主力介入較深的相關(guān)題材股有望以輪動(dòng)方式上行，每年至少一次的“吃飯”行情也將就此展開(kāi)。

　　期指刺激權(quán)重股走強(qiáng)股指期貨推出對(duì)權(quán)重股的影響不言而喻，而這將在短期內(nèi)刺激權(quán)重股板塊走出一波價(jià)值回歸行情。昨日的放量上漲已清楚地顯示了這一點(diǎn)，煤炭、金融（包括銀行、保險(xiǎn)、券商和期貨）等為代表的權(quán)重板塊發(fā)力向上顯然不是小資金所為。股指期貨在推出初期，由于市場(chǎng)效率較低，期貨更容易偏離現(xiàn)貨，這其中蘊(yùn)藏著大量的套利機(jī)會(huì)。而要從事套利交易，手上必需要握有一定的籌碼，這必然在短期內(nèi)改變相關(guān)指數(shù)成份股的供求關(guān)系。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比的增加和基于股指期貨為工具的投資策略的多元化，大盤(pán)股會(huì)跑贏市場(chǎng)。從基本面來(lái)看，也支持大盤(pán)藍(lán)籌股向上走出一波行情。以銀行股為例，再融資等負(fù)面因素基本都被市場(chǎng)消化了。隨著經(jīng)濟(jì)步入加息周期，銀行股在2010年將有20-25%的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，目前無(wú)論市盈率還是市凈率都顯示其估值偏低，投資安全邊際相當(dāng)高。其他諸如煤炭等板塊也是同樣道理，在經(jīng)歷了幾個(gè)月的持續(xù)整理之后，估值已呈現(xiàn)出明顯的吸引力。

　　題材炒作動(dòng)力不減自去年下半年以來(lái)，以中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤(pán)股始終領(lǐng)漲大盤(pán)，這種炒作在上周達(dá)到了一個(gè)頂峰。隨著深交所的風(fēng)險(xiǎn)提示文章，中小盤(pán)股短線出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，但我們認(rèn)為，題材股的炒作并不會(huì)就此結(jié)束，后市更有可能是藍(lán)籌股和題材股的輪番上漲。由于目前仍處年報(bào)披露高峰期，預(yù)計(jì)圍繞高送轉(zhuǎn)題材的炒作有望進(jìn)一步延續(xù)。同樣的，即將開(kāi)幕的世博會(huì)由于題材豐富、主力介入程度較深，后市依然存在交易性機(jī)會(huì)。以上周五異軍突起的交運(yùn)股為例，根據(jù)預(yù)測(cè)，世博會(huì)7000萬(wàn)游客45%來(lái)自長(zhǎng)三角之外，30%來(lái)自長(zhǎng)三角，20%來(lái)自上海本地，5%來(lái)自國(guó)際。由此預(yù)計(jì)外省實(shí)際來(lái)滬人數(shù)增幅33.7-133%的區(qū)間，成為上海城市交運(yùn)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保障。事實(shí)上，無(wú)論在業(yè)績(jī)上還是未來(lái)整合題材方面，世博股均優(yōu)于奧運(yùn)概念股。從估值角度來(lái)看，目前錦江投資、寧滬高速、海博股份具有相對(duì)安全投資邊際，后市值得持續(xù)關(guān)注。