隨著全球三大鐵礦石巨頭接連受礦難、颶風(fēng)等意外事件影響，鐵礦石供應(yīng)局面持續(xù)緊張，普氏鐵礦石價格指數(shù)重上100美元/噸大關(guān)，創(chuàng)下五年新高。而國內(nèi)鐵礦石期貨主力1909合約價格也在昨日（5月20日）收盤于711.5元/噸，同樣創(chuàng)下五年新高。面對鐵礦石價格的大幅走高，鋼鐵行業(yè)利潤在一季度下降30%。利潤的大幅收窄使一批鋼鐵企業(yè)在利用衍生品工具規(guī)避鐵礦石價格風(fēng)險上，表現(xiàn)得更為主動和積極。

“今年淡水河谷礦難雖然是突發(fā)性事件，但很多企業(yè)提前布局，在一定程度上降低了礦價大幅上漲對鋼廠的不利影響?！碧粕饺f陽貿(mào)易有限公司負(fù)責(zé)人李津告訴證券時報記者。數(shù)據(jù)顯示，我國鐵礦石期貨連續(xù)多年保持全球最大鐵礦石衍生品市場的地位，2019年前4個月成交量、日均持倉量分別為8314萬手、77萬手，為企業(yè)參與套保提供了充足的流動性。在今年以來的國際鐵礦石價格大幅波動中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極參與我國期貨市場避險。2019年前4月，法人客戶持倉占比47%，較去年同期增長了10個百分點。

南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示，“今年以來，我們操作的鎖價長單實現(xiàn)了對礦石、焦炭(2186, 27.00, 1.25%)采購價格的鎖定，風(fēng)險對沖作用明顯。目前，期貨套保已成為我們常態(tài)化的風(fēng)險管理模式。”據(jù)介紹，從去年年底到今年上半年，該公司鐵礦石庫存整體處于正常偏高水平。礦難發(fā)生后，該公司一方面增加了現(xiàn)貨采購力度，保證生產(chǎn)供應(yīng)；另一方面，更主動利用衍生品工具來避險。

衍生品避險策略成為當(dāng)下鋼鐵企業(yè)的主動選擇，這從當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的供需局面來看，已經(jīng)顯而易見。中泰鋼鐵研究員篤慧認(rèn)為，從最新數(shù)據(jù)來看，4月粗鋼日產(chǎn)量高達(dá)283萬噸，不僅突破限產(chǎn)前的270萬噸，更創(chuàng)下歷史第一天量。在供給端邊際增長空間超市場預(yù)期的同時，需求端尤其地產(chǎn)端更為強勁，1~4月地產(chǎn)投資同比增長11.9%，新開工面積同比增長13.1%等，讓鋼鐵行業(yè)供需出現(xiàn)雙增局面。

但從效益來看，行業(yè)盈利卻在持續(xù)下跌。中鋼協(xié)一季度數(shù)據(jù)顯示，其會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額375億元，同比下降30.2%。

數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，進口鐵礦石成本在快速攀升，鐵礦石期現(xiàn)貨價格迎來一波大幅上漲行情。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2019年1月2日~5月17日，普氏指數(shù)自72.35美元/噸上漲至100.4美元/噸，漲幅39%；新加坡交易所鐵礦石掉期次月合約結(jié)算價自69.41美元/噸上漲至97.76美元/噸，漲幅41%。同時期，青島港金布巴粉自481元/噸上漲至686元/噸，漲幅43%；我國鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價自491.5元/噸上漲至695.5元/噸，漲幅42%。

“今年鋼廠利潤較去年明顯收窄，鋼廠在成本控制方面將更嚴(yán)格?！比A南地區(qū)一家大型鋼廠有關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，從目前整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條角度來看，隨著礦價快速上漲，行業(yè)上下游利潤正在重新分配，國外礦山利潤快速回升，而鋼廠利潤大幅縮窄。對此，鋼廠必須利用衍生品工具加快避險，適當(dāng)通過實物和虛擬庫存來應(yīng)對市場變化，才能保持企業(yè)利潤不被削弱。

蔡擁政補充稱，“隨著鐵礦石期貨功能有效發(fā)揮，實體企業(yè)越來越關(guān)注期貨價格波動。目前，不少港口鐵礦石貿(mào)易商會參考期貨價格調(diào)整現(xiàn)貨定價，還有不少客戶在嘗試進行以期貨價格為基準(zhǔn)的基差點價模式?？梢哉f，在鐵礦石貿(mào)易中期現(xiàn)結(jié)合的程度不斷加深?！?/p>