橡膠早評：緊供應(yīng)遇上弱需求，橡膠區(qū)間震蕩

要聞：國內(nèi)云南版納產(chǎn)區(qū)高溫少雨，當(dāng)?shù)貧庀笈_發(fā)布紅色高溫預(yù)警，預(yù)計在今明兩天將出現(xiàn)40℃以上的高溫天氣。泰國國家橡膠局周四表示，將在5月20日至9月19日之間限制12.6萬噸天然橡膠（含乳膠）的出口（與去年同期相比）。泰國將按照三國達(dá)成的協(xié)議行事，并且每個月都會對結(jié)果進(jìn)行評估，”泰國監(jiān)管局代理理事塔瓦羅里特（Yium Tavarolit）對路透表示。“如果價格不變，那我們就得重新評估措施?！痹颇衔磥?天多地仍以晴熱天氣為主，氣象干旱將持續(xù)或發(fā)展。云南省氣象局和昆明、曲靖、玉溪等7個州（市）氣象局進(jìn)入Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)狀態(tài)。

期貨報價：滬膠主力1909報價12045（-150）；滬膠2001報價13025（-135）；東京期膠最新報價190.5（-2.3）。

現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價11600（-150）；泰#3煙片膠（上海）報價13500（50）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1710（-5），泰國STR20現(xiàn)貨報價1515（-10）。泰國混合膠報價12100-12150（-250），SCR5全乳膠-主力合約基差-445（10），泰國混合膠-主力合約基差55（10），STR20#外盤與內(nèi)盤價差5（-5）。

合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯8100（0），順丁上海11400（0），丁苯（1502）山東11200（0）。全乳膠-順丁價差200（-150），全乳膠-丁苯（1502）400（-150）。

原料價格：海南膠水12800（0），云南膠水10300（0），泰國合艾白片50.95（0）。

庫存情況及開工率：上期所總共庫存43.1萬噸（0.15）；注冊倉單42.2萬噸（0.03）。半鋼胎開工率71.61%（3.4），全鋼胎開工率75.29%（5.91）。

持倉與技術(shù)分析：1909合約窄幅震蕩，夜盤延續(xù)。從日K線圖看，K線收為上長影線，60日均線支撐較強，MACD紅柱縮小。成交量增加、持倉量減少，倉差-19894。前20名會員持倉，多單101414（-2483），空單136433（-3643），凈多單36789（3314），凈空單71808（2154）。周線突破所有均線，MACD綠柱縮小。

小結(jié)：橡膠昨日在12000點支撐位附近窄幅震蕩，混合膠現(xiàn)貨價格下跌250元，期現(xiàn)價差小幅擴大，1-9價差980元。天氣干旱導(dǎo)致的供應(yīng)偏緊、原料價格堅挺仍有支撐，但市場已經(jīng)有所消化?；旌夏z事件仍有影響，尚沒有明確的檢驗標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致區(qū)外庫存持續(xù)去化。然而這些利多支撐并未帶來現(xiàn)貨市場的持續(xù)繁榮，表明下游需求不景氣。據(jù)了解，輪胎廠當(dāng)前原料庫存、成品庫存皆上升，個別廠家發(fā)布了價格調(diào)降通知。綜上，我們認(rèn)為橡膠陷入緊供應(yīng)和弱需求的混戰(zhàn)之中，上下空間都未打開，整體波動將加大，短期而言12000點有支撐，注意控制倉位。關(guān)注期現(xiàn)價差擴大的套利機會。近幾日中美貿(mào)易摩擦的相關(guān)消息頻發(fā)，根據(jù)IMF的測算，短期貿(mào)易戰(zhàn)對中國GDP增速減幅0.5%-1.5%，對美國的GDP增速減幅為0.3%-0.6%。長期而言，美國GDP增速下降1%，中國GDP增速下降0.5%。目前市場對于兩方和談不抱過高希望，何時能重回談判桌難以判斷，對市場干擾較大。