銅空頭等待入場(chǎng)機(jī)會(huì)，鋁或呈震蕩走勢(shì)

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【祥瑞銅材暫停生產(chǎn)銅桿】山東祥瑞銅材有限公司于本周初暫停銅桿生產(chǎn)。消息人士稱：“由于我們的原料供應(yīng)商檢修，造成電解銅供貨中斷，我們本周初開始停產(chǎn)銅桿，目前正在尋找其他的原料采購(gòu)來源，供應(yīng)商最好是可以將電解銅送到廠內(nèi)，待儲(chǔ)備完生產(chǎn)所需原料后再恢復(fù)銅桿生產(chǎn)?！痹摴俱~桿年產(chǎn)能32萬噸，2018年生產(chǎn)銅桿約13萬噸，2019年產(chǎn)量預(yù)計(jì)持穩(wěn)。4月份銅桿產(chǎn)量為1.2萬噸，5月份已生產(chǎn)銅桿約7,000噸，當(dāng)前銅桿無庫(kù)存。

2. 【贊比亞銅精礦和銅產(chǎn)量2019年預(yù)計(jì)同比大幅下降】贊比亞礦業(yè)協(xié)會(huì)周四在電子郵件中表示，該國(guó)2019年銅精礦和成品銅產(chǎn)量將比去年“大幅降低”，可能會(huì)下降100,000噸。2019年的采礦稅迫使礦山削減產(chǎn)量，因?yàn)樵S多礦山不能像以前那樣繼續(xù)生產(chǎn)。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存18.46萬噸（-0.12），上期所庫(kù)存18.79萬噸（-0.63），上海保稅區(qū)萬噸55.8萬噸（-2.1）。

小結(jié)：滬銅在連續(xù)兩日下挫后，昨日夜盤小幅回升，主力合約收于46820。宏觀因素仍是當(dāng)前左右銅價(jià)的主要原因，銅基本面長(zhǎng)期有走弱趨勢(shì)，電解銅在下半年檢修結(jié)束后新產(chǎn)能的釋放可能表現(xiàn)明顯，而消費(fèi)年內(nèi)整體偏弱。但考慮到銅精礦年內(nèi)供給整體收緊，TC仍在低位，我們對(duì)銅價(jià)不宜過分看空，因而當(dāng)前點(diǎn)位不建議追空，后續(xù)等待逢高做空CU1908C50000或Cu1909C50000的機(jī)會(huì)。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【中國(guó)宏橋訂立鋁土礦供應(yīng)框架協(xié)議】中國(guó)宏橋(01378)發(fā)布公告，于5月22日，公司非全資附屬公司W(wǎng)ell Harvest Winning與Cita Mineral Investindo訂立鋁土礦供應(yīng)框架協(xié)議，期限自2019年5月22日起至2021年12月31日止，據(jù)此，Cita Mineral Investindo同意向Well Harvest Winning供應(yīng)鋁土礦作生產(chǎn)用途。

2. 【上期所：氧化鋁期貨研發(fā)上市不斷取得新進(jìn)展】5月23日上海期貨交易所召開的氧化鋁期貨會(huì)議上獲悉，氧化鋁期貨上市研發(fā)取得新進(jìn)展，2019年3月完成氧化鋁倉(cāng)儲(chǔ)存放期測(cè)試工作，4月已完成氧化鋁期貨合約及業(yè)務(wù)規(guī)則（草案）。目前該品種上市也存在研發(fā)難點(diǎn)，如：交割標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化、包裝標(biāo)準(zhǔn)化等。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存121.40（-0.86）萬噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存128.7萬噸（-2.4），鋁棒庫(kù)存8.7萬噸（-0.25），鋁錠出庫(kù)量14.4萬噸（-0.7）。

小結(jié)：滬鋁昨日震蕩偏暖，夜盤繼續(xù)小幅反彈，主力合約收于14165。昨日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格已經(jīng)停止上行，正如我們先前預(yù)期，在海內(nèi)外新投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)的預(yù)期下，氧化鋁長(zhǎng)期難有實(shí)質(zhì)性短缺，上行空間有限。本周鋁錠去庫(kù)力度仍然較大，但出庫(kù)量連續(xù)兩周低于往年同期，考慮到貨降低的影響。由于今年春節(jié)較早，消費(fèi)的峰值可能已經(jīng)過去，滬鋁后續(xù)上行動(dòng)力不足，后續(xù)或整體呈現(xiàn)震蕩。