橡膠早評：橡膠區(qū)間震蕩，多看少動

要聞：雙星與貴州省安順市普定縣政府簽署協(xié)議，決定在該縣投資建設(shè)一處廢舊輪胎綠色生態(tài)循環(huán)利用智能化工廠。雙星在該地建設(shè)的廢舊輪胎綠色生態(tài)循環(huán)利用項目，計劃總投資1.5億元，占地面積約120畝，每年可處理廢舊輪胎5萬噸；建成后，將進(jìn)一步促進(jìn)安順市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力貴州全省的“無廢城市”建設(shè)。ANRCP數(shù)據(jù)顯示，一季度，全球天然橡膠產(chǎn)量下降5.2%至 298.9萬噸。其中，泰國、印度尼西亞、中國、印度和菲律賓產(chǎn)量跌幅在1.7%至 23.6%不等。

期貨報價：滬膠主力1909報價12030（-50）；滬膠2001報價12995（-70）；東京期膠最新報價194.7（0）。

現(xiàn)貨、原料報價及價差

天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價11800（0）；泰#3煙片膠（上海）報價13500（0）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1700（15），泰國STR20現(xiàn)貨報價1530（-5）。泰國混合膠報價12200（100），SCR5全乳膠-主力合約基差-230（175），泰國混合膠-主力合約基差170（-），STR20#外盤與內(nèi)盤價差10（-5）。

合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯8400（0），順丁上海11550（0），丁苯（1502）山東11200（0）。全乳膠-順丁價差250（0），全乳膠-丁苯（1502）600（0）。

原料價格：海南膠水12700（0），云南膠水10700（100），泰國合艾白片52.69（0.3）。

庫存情況及開工率：上期所總共庫存42.2萬噸（-0.9）；注冊倉單41.4萬噸（0.05）。半鋼胎開工率72.58%（0.97），全鋼胎開工率75.84%（0.55）。

持倉與技術(shù)分析：1909合約區(qū)間震蕩，夜盤延續(xù)。從日K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，MACD紅柱縮小。成交量、持倉量減少，倉差-19498。前20名會員持倉，多單101493（-5853），空單132662（-3261），凈多單43667（-2870），凈空單74836（-278）。周線5日均線下穿長期均線，價格重心下移，MACD綠柱擴(kuò)大。

小結(jié)：橡膠昨日區(qū)間震蕩，凈多頭減倉明顯，混合膠現(xiàn)貨價格小幅上漲100元，期現(xiàn)價差小幅縮小至170元，1-9價差975元。盤面在上周的下跌后，多空節(jié)奏再次切換，本周修復(fù)性反彈，但昨日盤面顯示多頭繼續(xù)上攻信心不足。支撐反彈的主要因素是本周海關(guān)再次發(fā)函，以及產(chǎn)區(qū)依舊堅挺的原料價格和期現(xiàn)價差的收窄。泰國和西雙版納雨水逐漸增多，干旱對割膠的影響逐步緩解，預(yù)計開割逐步正常后，價格邊際走弱。當(dāng)前關(guān)于海關(guān)政策的消息較混亂，短期海關(guān)仍將嚴(yán)格執(zhí)行，但隨時間推移，影響或逐步被市場消化。需求端，輪胎廠開工率環(huán)比小幅回升，但同比仍下跌。輪胎廠原料庫存15-30天，成品庫存30天。綜上，緊供應(yīng)影響邊際走弱，弱需求邏輯逐步顯現(xiàn)，考慮到期現(xiàn)價差仍較窄，且供應(yīng)難以在短期釋放，短期大幅下跌空間或有限；昨日原油大跌，關(guān)注板塊的聯(lián)動，預(yù)計橡膠今日區(qū)間震蕩，多看少動。