銅短期續(xù)弱，鋁空單持有

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【SolGold在厄瓜多爾的安第斯銅礦帶北部又有重大發(fā)現(xiàn)】澳大利亞的Solgold周四宣布，它在厄瓜多爾安第斯銅礦帶北部發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的重大發(fā)現(xiàn)，這次是在其Sharug項(xiàng)目中，在Sharug 2礦權(quán)區(qū)的北部發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的斑巖銅金鉬系統(tǒng)——Santa Martha。SolGold此前曾在同一區(qū)域發(fā)現(xiàn)了Quillosis前景區(qū)，每噸礦石中含金量高達(dá)39.6克。該公司首席執(zhí)行官Nick Mather表示，Santa Martha銅金斑巖勘探目標(biāo)擁有地表的面積范圍和銅賦存，能夠產(chǎn)出大量的銅金斑巖礦體，而且Quillilosa超熱液黃金靶區(qū)可能與之相關(guān)，且規(guī)模相同。

2. 【華東地區(qū)銅庫(kù)存下降速度放緩】截止到本周五，華東地區(qū)電解銅社會(huì)庫(kù)存合計(jì)約13.06萬(wàn)噸，較上周五僅減少0.3萬(wàn)噸；由于進(jìn)口銅流入和國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)，華東銅庫(kù)存下降速度也在放緩，現(xiàn)貨供應(yīng)從前期的緊張轉(zhuǎn)為充足。另外，本周保稅區(qū)庫(kù)存減少1.1萬(wàn)噸至50.3萬(wàn)噸，進(jìn)口量維持在較高水平。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存25.24萬(wàn)噸（0.38），上期所庫(kù)存13.95萬(wàn)噸（-0.61），上海保稅區(qū)萬(wàn)噸50.3萬(wàn)噸（-1.1）。

小結(jié)：昨日銅價(jià)日內(nèi)下行，夜盤(pán)低位震蕩，主力合約收于46110。銅短期基本面延續(xù)弱勢(shì)，宏觀情緒與消費(fèi)整體低迷，庫(kù)存去化速度明顯放緩，導(dǎo)致銅價(jià)對(duì)供給側(cè)的反應(yīng)鈍化，罷工等供給擾動(dòng)難以有效提振盤(pán)面。短期來(lái)看，礦端的緊缺尚未有效地傳遞到國(guó)內(nèi)冶煉端，精煉銅供給未見(jiàn)短缺，基本面弱勢(shì)下銅價(jià)維持低迷，中短期向下仍有空間，但我們認(rèn)為空間有限。隨著供給側(cè)矛盾不斷累積，當(dāng)國(guó)內(nèi)檢修告停，冶煉廠(chǎng)庫(kù)存消化，供給側(cè)矛盾或?qū)⒈l(fā)，時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能位于三季度中期，屆時(shí)銅價(jià)或迎來(lái)拐點(diǎn)。我們維持不過(guò)分看空的觀點(diǎn)，短期低波動(dòng)率下建議延續(xù)賣(mài)看漲期權(quán)策略，賣(mài)出Cu1908C49000及 Cu1909C49000繼續(xù)持有。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【遼寧發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)《全鋁家具通用技術(shù)條件》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)】從遼寧省市場(chǎng)監(jiān)督管理局了解到，《全鋁家具通用技術(shù)條件》（T/LNFA 002-2019）團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)通過(guò)專(zhuān)家審查，將于6月15日正式實(shí)施。該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了全鋁家具分類(lèi)、技術(shù)要求、試驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則及標(biāo)志、使用說(shuō)明、包裝、運(yùn)輸、貯存等主要內(nèi)容。對(duì)家具中所使用配件，以及連接部位的膠接、塑料、噴涂層等輔助材料的甲醛釋放量和總揮發(fā)性有機(jī)化合物限量值進(jìn)行了明確，細(xì)化了指標(biāo)要求，部分指標(biāo)高于國(guó)家強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

2. 【全球首家鋁土礦脫硫焙燒爐在國(guó)電投務(wù)正道氧化鋁開(kāi)始調(diào)試】鋁土礦焙燒脫硫是全球首家應(yīng)用于氧化鋁生產(chǎn)的新技術(shù)，該技術(shù)在投產(chǎn)后成功達(dá)到預(yù)期的脫硫效果是整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的核心。連日來(lái)，在遵義公司及參建單位共同努力下，凌晨1時(shí)，焙燒爐T12終于點(diǎn)火成功，脫硫焙燒爐正式進(jìn)入調(diào)試階段，為項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)試車(chē)，邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。礦石焙燒脫硫開(kāi)創(chuàng)了整個(gè)鋁行業(yè)焙燒脫硫規(guī)模化生產(chǎn)的先例，焙燒爐T12點(diǎn)火成功是整個(gè)礦石焙燒脫硫系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)的重要節(jié)點(diǎn)。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存106.46（-1.11）萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存111.9萬(wàn)噸（-1.9），鋁棒庫(kù)存8.15萬(wàn)噸（0.8），鋁錠出庫(kù)量13.6萬(wàn)噸（-0.8）。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)夜盤(pán)震蕩下行，主力合約收于13855。上周鋁錠庫(kù)存去化速度放緩，鋁棒庫(kù)存開(kāi)始累積，消費(fèi)邊際減弱的觀點(diǎn)進(jìn)一步得到驗(yàn)證。氧化鋁價(jià)格周五開(kāi)始回落，下半年國(guó)內(nèi)仍有新產(chǎn)能待投放，而海外海德魯復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)量也將逐漸流入市場(chǎng)，氧化鋁價(jià)格中期仍有回落空間。在成本回落以及消費(fèi)走弱的背景下，短期電解鋁價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩回落的趨勢(shì)，前期空單繼續(xù)持有。