7月2日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)出席第十三屆夏季達(dá)沃斯論壇開(kāi)幕式并發(fā)表特別致辭。

李克強(qiáng)表示，中國(guó)將深化金融業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開(kāi)放，將于2020年提前一年實(shí)現(xiàn)取消對(duì)證券公司、基金管理公司、期貨公司、壽險(xiǎn)公司等金融領(lǐng)域的外資股比限制。根據(jù)2018年版以及最新公布的2019年版《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》，中國(guó)原定于2021年取消上述金融領(lǐng)域外資股比限制。

李克強(qiáng)還表示，外商投資法配套法規(guī)規(guī)章今年年底會(huì)完成，要“立”也要“廢”。我們將繼續(xù)完善對(duì)外開(kāi)放的法律法規(guī)體系，外商投資法的配套法規(guī)規(guī)章正在抓緊制定。不僅要“立”，而且對(duì)那些不適宜改革開(kāi)放舉措的，該“廢”的也要“廢”，這些工作正在抓緊進(jìn)行，今年年底會(huì)完成，明年1月1號(hào)要和外商投資法同步實(shí)施。這就需要我們不停要配套制定外商投資法的有關(guān)法規(guī)，對(duì)于和這個(gè)原則不相符的法規(guī)、規(guī)范性文件也要加快清理。 

行業(yè)加快對(duì)外開(kāi)放步伐  

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)共有銀河期貨、摩根大通期貨和乾坤期貨三家合資期貨公司。其中， 銀河期貨國(guó)內(nèi)第一家中外合資的期貨公司，蘇格蘭皇家銀行持股比例為16.68%；摩根大通期貨股權(quán)結(jié)構(gòu)中，摩根大通持股49%；高盛通過(guò)合資公司控股乾坤期貨的方式，獲得中國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)牌照市場(chǎng)。

那么，上述三家期貨公司外資股東，是否有增資擴(kuò)股的打算？資金缺口大、有融資需求的期貨公司，會(huì)不會(huì)積極引入外資方呢？

另一個(gè)問(wèn)題是，國(guó)外經(jīng)紀(jì)商往往是投行主導(dǎo)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，資金實(shí)力雄厚、IT技術(shù)先進(jìn)，資管歷史悠久，中資期貨公司該如何應(yīng)對(duì)？

在廣發(fā)期貨董事長(zhǎng)趙桂萍看來(lái)，對(duì)期貨行業(yè)而言，外資的進(jìn)入使得中資背景期貨公司面臨三大競(jìng)爭(zhēng)和兩大挑戰(zhàn)。

她表示，競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在三方面：

一是海外衍生品體系完善，早就搭建了商品和金融期貨、期貨和期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外這種立體化、多層次的市場(chǎng)體系?！敖陙?lái)推進(jìn)品種國(guó)際化、商品期權(quán)加快落地、逐步放開(kāi)股指期貨、國(guó)債期貨面向商業(yè)銀行等措施，可能意味著國(guó)內(nèi)已經(jīng)意識(shí)到資本開(kāi)放下的競(jìng)爭(zhēng)，加快衍生品市場(chǎng)的培育和建設(shè)工作。”

二是外資經(jīng)紀(jì)商在高頻、程序化、風(fēng)險(xiǎn)管理乃至期貨資管等方面都具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

三是中資期貨公司在資金實(shí)力上還稍遜一籌。國(guó)外往往是投行主打、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，資金實(shí)力雄厚，若有進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的意愿，將會(huì)在資本金上得到足夠的支持。

與此同時(shí)，中資期貨公司也將面臨人才和技術(shù)兩大方面的挑戰(zhàn)?！耙环矫?，期貨行業(yè)連續(xù)數(shù)年人才凈流失，一直在向證券和基金行業(yè)流失。另一方面，這幾年公司一直在著力開(kāi)發(fā)期貨資管的程序化軟件，在這過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上成熟的程序化或高頻技術(shù)目前還不多。”趙桂萍說(shuō)。

對(duì)推動(dòng)期貨公司A股上市有積極影響

整體來(lái)看，海外成熟衍生品服務(wù)商將帶來(lái)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，中資期貨公司可以近距離學(xué)習(xí)，有助于提升衍生品行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體水平。另外，在市場(chǎng)人士看來(lái)，外資期貨公司的到來(lái)，也將為行業(yè)帶來(lái)相應(yīng)的歷史機(jī)遇，加速推進(jìn)期貨公司上市，解決期貨公司 “缺錢(qián)”難題。

連續(xù)幾年，證監(jiān)會(huì)都在呼吁期貨公司提高資本金實(shí)力。2015年初，監(jiān)管層向期貨行業(yè)提出了制定三年資本補(bǔ)充規(guī)劃的要求，要求行業(yè)整體提升凈資本；2016年，證監(jiān)會(huì)再度就《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》進(jìn)行重修，要求期貨公司最低凈資本門(mén)檻從此前的1500萬(wàn)提高至3000萬(wàn)元，并需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。

券商系還能增資造血，非券商系股東如何扶持期貨公司，如何滿足公司資本金的增長(zhǎng)的需要？A股上市或是一個(gè)可取的方式。比如南華期貨、瑞達(dá)期貨、弘業(yè)期貨這些既無(wú)券商背景又無(wú)銀行背景股東的期貨公司來(lái)說(shuō)，資本金補(bǔ)充的難度更大，通過(guò)登陸資本市場(chǎng)獲取資本補(bǔ)充渠道的需求更為迫切。

即將上會(huì)的南華期貨就表示，本次募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充公司資本金，具體用途包括但不限于設(shè)立子公司、增設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、補(bǔ)充公司及子公司資本金、開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)、兼并收購(gòu)等。