銅短期仍需關(guān)注宏觀指引，鋁震蕩偏弱

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【嘉能可將暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產(chǎn)】在鈷價大幅下跌之后，嘉能可將從今年年底開始暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產(chǎn)，原因是該礦“在經(jīng)濟上不再可行”。該礦去年生產(chǎn)了近20萬噸銅和逾2.7萬噸鈷，占全球關(guān)鍵電池金屬供應(yīng)量的五分之一。該礦將繼續(xù)生產(chǎn)，直到今年年底。預(yù)計之后將進(jìn)行保養(yǎng)和維護(hù)，最終可能重啟生產(chǎn)。

2. 【秘魯眾多團體擬針對Tia Maria項目舉行新一輪罷工】南方銅業(yè)旗下Tia Maria項目引發(fā)的爭議仍在持續(xù)。據(jù)悉當(dāng)?shù)貢r間8月5日，有超過100個相關(guān)組 織，包括專業(yè)團體和民間組織將舉行罷工，以聲援當(dāng)?shù)鼐用瘛?/p>

小結(jié)：銅價在經(jīng)歷上周五的跳空后，本周價格震蕩于46000一線。銅近期基本面消息寡淡，價格主要受到宏觀面消息和情緒的指引，中美貿(mào)易沖突再度升級，市場避險情緒濃厚，貴金屬價格持續(xù)走高，銅價在宏觀利空的影響下，價格短期預(yù)計延續(xù)低迷，不排除進(jìn)一步下探45000一線的可能性?；久嬖聝?nèi)仍然偏弱，6、7兩月電解銅產(chǎn)量大幅反彈，8月計劃產(chǎn)量仍然較高，礦端的緊缺仍未有效傳導(dǎo)，而下游消費仍然偏淡，庫存上周小幅累積。長期來看，TC延續(xù)低位，制約冶煉產(chǎn)能釋放，而消費年內(nèi)仍有邊際改善的預(yù)期，遠(yuǎn)期基本面不必過于悲觀，銅價年內(nèi)仍有反彈預(yù)期。短期操作上做空看漲期權(quán)策略繼續(xù)持有，做空Cu1909C49000策略累計收益率9.3%。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【山西中潤一期43.2萬噸電解鋁項目全部建成】山西中潤一期43.2萬噸電解鋁項目采用國內(nèi)先進(jìn)的節(jié)能型電解槽368臺，干法電解煙氣凈化系統(tǒng)4套，配套陽極組裝和鑄造車間等，2018年生產(chǎn)鋁錠5.3萬噸?？傄?guī)劃建設(shè)100萬噸合金鋁和3×660MW自備電廠，目前項目已全部建成。

2. 【俄羅斯鋁業(yè)發(fā)表聲明，已經(jīng)重啟阿欽斯克氧化鋁廠運作】俄羅斯鋁業(yè)發(fā)表聲明，已經(jīng)重啟Achinsk氧化鋁廠運作。之前有消息稱，俄鋁周一暫停了Achinsk氧化鋁精煉廠運作，并疏散了除必要人員外的所有人員，因附近軍事基地發(fā)生火災(zāi)。Achinsk氧化鋁廠2019年一季度生產(chǎn)19萬噸，二季度生產(chǎn)20.2萬噸。該廠2018年全年生產(chǎn)氧化鋁85.1萬噸，占俄鋁氧化鋁總產(chǎn)量777.4萬噸的10%。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)夜盤弱震蕩，主力合約收于13855。昨日公布的電解鋁出庫量環(huán)比減少，下游消費偏弱的格局未改。氧化鋁價格繼續(xù)緩慢下行，昨日傳出俄鋁氧化鋁廠停產(chǎn)消息，俄鋁已然聲明恢復(fù)生產(chǎn)，海外氧化鋁價格維持低位，氧化鋁短期難有炒作空間，價格的頹勢難以扭轉(zhuǎn)，電解鋁行業(yè)利潤持續(xù)修復(fù)，有助于加速電解鋁供給釋放的進(jìn)程。當(dāng)前宏觀氛圍偏空而基本面無上行動力，鋁價預(yù)計延續(xù)震蕩偏弱的走勢，操作上仍建議延續(xù)13900之上逢高沽空的操作。