銅短期暫時(shí)觀望，鋁等待反彈結(jié)束沽空機(jī)會(huì)

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【占秘魯銅產(chǎn)量一半的4座銅礦因抗議活動(dòng)無(wú)法運(yùn)輸】港口運(yùn)營(yíng)商Tisur的經(jīng)理Gabriel Monge周四表示，秘魯?shù)姆吹V業(yè)抗議活動(dòng)已導(dǎo)致該國(guó)部分大型銅礦價(jià)值約4億美元的銅出口受阻，并導(dǎo)致近三周供應(yīng)中斷。自7月18日以來(lái)，自由港邁克莫蘭公司的Cerro Verde項(xiàng)目、五礦資源的Las Bambas項(xiàng)目，嘉能可的Antapaccay項(xiàng)目以及Hudbay礦業(yè)的Constancia項(xiàng)目均無(wú)法將銅精礦從Matarani港口正常運(yùn)往亞洲和歐洲。這四個(gè)銅礦項(xiàng)目去年的產(chǎn)量為120萬(wàn)噸，占據(jù)秘魯總產(chǎn)量的50%。今年上半年，這四個(gè)銅礦的銅產(chǎn)量占秘魯銅總產(chǎn)量的49%。

2. 【嘉能可贊比亞分公司關(guān)閉兩個(gè)礦井  預(yù)計(jì)裁員1400人】嘉能可周四表示，該公司位于贊比亞的莫帕尼銅礦(Mopani Copper Mines)關(guān)閉了其N(xiāo)kana銅礦的兩個(gè)礦井。一位反對(duì)派領(lǐng)導(dǎo)人表示，此舉已導(dǎo)致1,400人失業(yè)。莫帕尼發(fā)言人拒絕透露受影響的工人人數(shù)，稱(chēng)他們不是公司雇員。“關(guān)閉這兩條不景氣的礦井一直是我們計(jì)劃的一部分，”莫帕尼在一份聲明中表示。他補(bǔ)充說(shuō)，此舉使其能夠?qū)①Y金用于完成其它擴(kuò)張項(xiàng)目。

3. 【秘魯暫停南部銅礦項(xiàng)目的關(guān)鍵許可證】秘魯當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五暫停了最近簽發(fā)的南方銅業(yè)公司(Southern Copper) Tia Maria礦的建設(shè)許可證，該項(xiàng)目已引發(fā)附近居民的暴力抗議；能源和礦業(yè)部長(zhǎng)伊斯莫德斯(Francisco Ismodes)對(duì)當(dāng)?shù)貜V播公司RPP表示，該項(xiàng)目許可證將暫停發(fā)放，直到政府官員評(píng)估其合法性以及阿雷基帕地區(qū)地方當(dāng)局提出的反對(duì)意見(jiàn)。評(píng)估可能需要兩到三個(gè)月的時(shí)間；Tia Maria銅礦項(xiàng)目投資達(dá)14億美元，預(yù)計(jì)每年將生產(chǎn)12萬(wàn)噸銅。圍繞銅礦帶來(lái)的巨額稅收以及住在附近居民的反對(duì)，一直是該項(xiàng)目爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

小結(jié)：滬銅周五日內(nèi)夜盤(pán)整體呈現(xiàn)震蕩，主力合約收于46670。銅價(jià)近日有修復(fù)性反彈，這一方面源于部分央行的流動(dòng)性釋放的提振作用，另一方面海外礦山再現(xiàn)擾動(dòng)，秘魯由于反礦業(yè)抗議活動(dòng)導(dǎo)致港口運(yùn)輸受阻，銅精礦出口受到一定程度的阻礙。本周我們需要持續(xù)關(guān)注秘魯港口封鎖事件的發(fā)酵程度，目前來(lái)看國(guó)內(nèi)基本面仍然偏弱， 8月電解銅計(jì)劃產(chǎn)量仍然較高，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)小幅累積的趨勢(shì)，消費(fèi)偏淡。但若銅精礦運(yùn)輸持續(xù)受阻，或造成礦端供給的實(shí)質(zhì)性減少，從而干擾冶煉產(chǎn)能的釋放。此外， 9月是中美貿(mào)易談判以及美聯(lián)儲(chǔ)降息的關(guān)鍵窗口期，靴子落地前宏觀面的影響也不容小覷。操作上在前期看漲期權(quán)空單止盈后，建議短期暫時(shí)維持觀望態(tài)度，等待消息面進(jìn)一步指引。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【海德魯Alunorte有望產(chǎn)量增加到容量的85-95％】海德魯鋁業(yè)（Hydro）似乎正在跟隨B＆A（鋁土礦和氧化鋁部門(mén)）的各種增長(zhǎng)，公司旗下的Alunorte是世界上最大的氧化鋁精煉廠，年產(chǎn)量為630萬(wàn)噸。由于2018年2月的泄漏事故導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法院限制產(chǎn)量，因此被迫以一半的產(chǎn)能運(yùn)營(yíng)。Hydro公司近日表示，5月份取消了一些限制，允許Alunorte在6月份以80-85％的容量運(yùn)行。未來(lái)幾個(gè)月的關(guān)鍵是在秋季投入使用第九臺(tái)壓濾機(jī)，這將使產(chǎn)量增加到容量的85-95％。還需要獲得巴西聯(lián)邦法院的許可，才能使用名為DRS2的第二個(gè)鋁土礦殘留礦床，目前的DRS1將在一年內(nèi)完成。

2. 【印尼繁榮礦業(yè)將申請(qǐng)鋁土礦出口配額】印度尼西亞鋁土礦生產(chǎn)商繁榮礦業(yè)公司（PT. Mineral Makmur Sejahtera）計(jì)劃申請(qǐng)鋁土礦出口配額。公司計(jì)劃申請(qǐng)200萬(wàn)噸鋁土礦出口配額，此外，公司還計(jì)劃在西加里曼丹（West Kalimantan）地區(qū)新建一座年產(chǎn)能150萬(wàn)噸的氧化鋁精煉廠。該生產(chǎn)商在西加里曼丹擁有鋁土礦山，儲(chǔ)量約在1,000萬(wàn)噸，能夠生產(chǎn)三氧化二鋁47%min 活性二氧化硅5%max鋁土礦。公司鋁土礦山距離附近港口約19公里。他們之前沒(méi)有生產(chǎn)鋁土礦，現(xiàn)未持庫(kù)存。

小結(jié)：周五滬鋁日內(nèi)夜盤(pán)維持震蕩，主力合約收于13915。上周滬鋁小幅反彈的推動(dòng)力主要源于山西地區(qū)氧化鋁的限產(chǎn)，山西孝義由于二青會(huì)氧化鋁限產(chǎn)50%，影響產(chǎn)量可能在10萬(wàn)噸附近。然而目前海外價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，而國(guó)內(nèi)減產(chǎn)體量規(guī)模不大，氧化鋁價(jià)格僅僅實(shí)現(xiàn)止跌，并未出現(xiàn)反彈跡象，因而對(duì)于滬鋁盤(pán)面的提振作用有限。上周鋁錠庫(kù)存持續(xù)回升，加之7月鋁材出口再度回落，下游消費(fèi)整體仍處于淡季，基本面偏弱。我們認(rèn)為鋁價(jià)向上乏力，建議維持空頭配置，等待反彈結(jié)束后沽空的機(jī)會(huì)。