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動力煤短期將震蕩偏弱運行:永安期貨8月12早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-08-12 09:02:48 來源:永安期貨

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:下跌。唐山普方坯3460(-40);螺紋大跌,杭州3700(-80),北京3680(-60),廣州4070(-20);熱卷大跌,上海3650(-60),天津3720(-50),樂從3780(-60);冷軋下跌,上海4220(-20),天津4280(-30),樂從4270(-10)。

2、利潤:高爐維持,電爐下降。即期普方坯盈利301,螺紋毛利281(不含合金),熱卷毛利0,華東電爐毛利-191。

3、基差:縮小。螺紋10合約208,01合約394;熱卷10合約51,01合約201。

4、供給:減少。8.9螺紋371(-7),熱卷327(4),五大品種1065(-3)。

5、需求:全國建材成交量14.2(-5.8)萬噸。

6、庫存:延續(xù)積累。8.9螺紋社庫643(10),廠庫268(16);熱卷社庫261(2),廠庫96(3);五大品種整體庫存1838(44)。

7、總結(jié):周末山西、四川檢修減產(chǎn)消息較多,但高爐企業(yè)仍有一定利潤,整體減量看難改變供給過剩,臺風(fēng)過后仍需等待需求恢復(fù)。受減產(chǎn)情緒刺激,盤面恐有反復(fù),但累庫壓力未改變的情況下,成本下移將再次釋放下跌空間,整體維持震蕩下行觀點。


鐵礦石

1、現(xiàn)貨:外礦大跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠930(0),日照金布巴693(-33),日照PB粉730(-33),62%普氏94.8(0);張家港廢鋼含稅2651(0)。

2、利潤:減少。PB粉20日進口利潤-142。

3、基差:擴大。PB粉09合約97,01合約185;金布巴粉09合約56,01合約144。

4、供給:8.2澳巴發(fā)貨量2317(98),北方六港到貨量875(-179)。

5、需求:8.9,45港日均疏港量293(31),64家鋼廠日耗56.98(4)。

6、庫存:8.9,45港11850(-19),64家鋼廠進口礦1603(59),可用天數(shù)28(-1),61家鋼廠廢鋼庫存272(18)。

7、總結(jié):本周疏港恢復(fù),港庫小幅去化,同時鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗低位反彈,廠庫有所補充,可用天數(shù)下降。其中,表觀供給持續(xù)高位值得警惕。鐵礦同樣面臨成材端壓力,鋼材低利潤情況下,壓力易進一步向原料傳導(dǎo)。關(guān)注8月澳洲發(fā)貨恢復(fù)速度。


焦煤焦炭

利潤:噸精煤利潤250元,噸焦炭利潤150-200元。

價格:澳洲二線焦煤159美元,折盤面1290,一線焦煤171美元,折盤面1370,內(nèi)煤價格1450元,蒙煤1480元;最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2100元左右,主流價格折盤面2150元左右。

開工:全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.45%(+2.55%),全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.68%(-0.82%)。

庫存:煉焦煤煤礦庫存190.18(-1.43)萬噸,煉焦煤港口庫存697(+20)萬噸,煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1671.21(-10.17)萬噸。焦化廠焦炭庫存27.92(-0.40)萬噸,港口焦炭庫存481.50(-7.50)萬噸,鋼廠焦炭庫存454.82(+3.10)萬噸。

總結(jié):目前鋼材利潤相對低位,焦炭估值偏高,焦煤估值高估。對于煉焦煤來講,四季度之前供大于需的格局不改,庫存大概率繼續(xù)累積,現(xiàn)貨價格易跌難漲,9月份期貨升水,下方有一定的空間;對于焦炭來講,高庫存高產(chǎn)量下,價格明顯承壓,若無后續(xù)環(huán)保限產(chǎn)跟進,近月價格承壓較大,遠(yuǎn)月在去產(chǎn)能的預(yù)期下,具備一定的支撐,但就目前來看,環(huán)保限產(chǎn)以及去產(chǎn)能大概率要落空。


動力煤

現(xiàn)貨:繼續(xù)下跌。秦港Q5500動力末煤平倉578(-2),Q5000平倉503(-1);CCI5500(含稅)583(-2);CCI進口5500(含稅)503.3(-0.1);內(nèi)外價差79.7(-1.9)。

基差:走弱。主力9月6.2,11月7.6,1月15.4。

月間:9-1價差9.2,1-5價差7。

持倉:主力9月20.03(-0.12)萬手。

運費:波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)1748(+28);中國沿海煤炭運價指數(shù)655.56(+5.82),其中秦皇島-廣州(5-6萬DWT)34.3(+0.2),秦皇島-上海(4-5萬DWT)24.4(+0.2)。

供給:6月原煤產(chǎn)量33335萬噸,同比+10.4%,環(huán)比+6.71%;7月煤及褐煤進口量3288.5萬噸,環(huán)比+21.35%,同比+13.36%,1-7月累計進口1.87億噸,累計同比+7%;6月動力煤進口727萬噸,同比+13.62%,環(huán)比+0.14%。

需求:六大發(fā)電集團日均耗煤量75.27(+1.46)萬噸。

庫存:六大發(fā)電集團總計1726.18(-6.88)萬噸,可用天數(shù)22.93(-0.55)。秦港636.5(+17)萬噸,曹妃甸港508.9(+5.3)萬噸,國投京唐港230(+1)萬噸,廣州港238.2(+2.9)萬噸。長江口846(周-8)萬噸。

資訊:氣象局預(yù)測,8月中旬,黃淮東部、華北東部、東北地區(qū)南部和東部以及華南中北部、云南西部、西藏南部等地累計降雨量有40~80毫米,部分地區(qū)有100~180毫米,遼寧西南部局地有300毫米以上。上述大部地區(qū)降水量較常年同期明顯偏多,我國其余大部降水偏少;中旬,重慶、江漢、江南等地多高溫天氣。18日之后,陜西、黃淮等地也將出現(xiàn)高溫天氣。

綜述:供應(yīng)端,無政策干預(yù)下,產(chǎn)地供應(yīng)仍持繼續(xù)放量觀點;需求端,高溫區(qū)域收縮,日耗低位徘徊,后續(xù)較難繼續(xù)上行;電廠、港口庫存高位依舊,整體驅(qū)動向下,維持動力煤中長期偏空思路,短期內(nèi)預(yù)計仍將震蕩偏弱運行。持續(xù)關(guān)注進口煤政策和氣溫變化。


原    油

IEA月報顯示,歐佩克7月原油供應(yīng)較上月減少19萬桶/日至2971萬桶/日。歐佩克國家7月超額執(zhí)行減產(chǎn)任務(wù)34%。伊朗7月原油產(chǎn)量降至20世紀(jì)80年代以來最低。伊朗7月出口下降13萬桶/日,至40萬桶/日。俄羅斯7月超額完成16%的歐佩克減產(chǎn)協(xié)議目標(biāo)。

IEA月報將2019年原油需求增速預(yù)期下調(diào)10萬桶/日至110萬桶/日;將2020年原油需求增速預(yù)期下調(diào)5萬桶/日至130萬桶/日。非歐佩克原油供給2019年增長可能為190萬桶/日,2020年或為220萬桶/日。

經(jīng)合組織原油庫存6月升3180萬桶,至29.61億桶,較5年均值多6690萬桶。

美國能源信息署(EIA)最新發(fā)布的短期能源展望報告將2019年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)7萬桶/日至100萬桶/日;將2020年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)3萬桶/日至143萬桶/日。2019年美國原油產(chǎn)量料為1227萬桶/天,7月份時的預(yù)測為1236萬桶/天。2020年產(chǎn)量預(yù)估持平在1326萬桶/天。預(yù)計2019年美國原油產(chǎn)量將增加128萬桶/日,此前為增加140萬桶/日;預(yù)計2020年美國原油產(chǎn)量將增加99萬桶/日,此前為增加90萬桶/日。

市場調(diào)查顯示,7月石油輸出國組織(OPEC)原油產(chǎn)量跌至2942萬桶/日,較6月減少28萬桶/日,創(chuàng)2011年以來的最低產(chǎn)量;7月沙特減少原油供應(yīng),科威特和阿聯(lián)酋增加供應(yīng);委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、利比亞以及伊拉克的原油產(chǎn)量均有所下降;由于受到美國的制裁,伊朗的原油產(chǎn)量進一步減少;目前沙特原油產(chǎn)量較OPEC減產(chǎn)協(xié)議中的承諾產(chǎn)量少了100萬桶/日。

美國油服貝克休斯周報顯示8月9日當(dāng)周,石油鉆井機下降6臺,至764臺,為2018年1月以來新低;天然氣鉆井下降2臺,至169臺;總鉆井?dāng)?shù)下降8臺,至934臺。

總結(jié):

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求,EIA下調(diào)2019年原油需求,2020年微調(diào)增。整體原油需求預(yù)估仍然偏弱。

供應(yīng)端方面目前OPEC端仍然執(zhí)行減產(chǎn)動作,后期關(guān)注沙特的行動,沙特表態(tài)撐油價減少出口量。雖然美國鉆井?dāng)?shù)下滑,但是未完井?dāng)?shù)減少,美原油產(chǎn)量仍表現(xiàn)為增產(chǎn)狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示,美國頁巖油盈虧平衡點在43左右,美國半周期成本市場采用50美元/桶為線,低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看,下存在成本方面的支撐。

總之,下方存成本支撐,同時OPEC延續(xù)減產(chǎn)。高油價損害經(jīng)濟發(fā)展。目前三大機構(gòu)預(yù)測明年原油供應(yīng)壓力大??傮w維持震蕩思路。要注意市場預(yù)計三季度是全球降庫最好的時間段,四季度和明年全球庫存逐步累積。


聚烯烴

期貨市場:LLDPE1909收盤7565,持倉量28萬手;PP1909收盤8562,持倉量22.7萬手。

現(xiàn)貨市場:LLDPE華東7600(-0),中國CFR進口886美元;

PP余姚粒料8650,臨沂粉料8175;拉絲與共聚價差-225。

基差:LLDPE基差40;9-1價差-50;PP山東基差362,浙江基差487,9-1價差372。

利潤:LL:乙烯法利潤-245;進口利潤-316;

PP:丙烯折算PP利潤300,丙烷脫氫折算PP利潤3010,拉絲進口利潤-130,PP共聚進口利潤-252;

庫存:PE:中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸(-0.72);PE:華東社會庫存14.71萬噸(+0.42);PP:社庫12.21萬噸(-0.72),上游2.38(0.14);

兩油庫存:78.5萬噸

開工率:LL-華東下游82%;

PP:下游塑編52%,共聚注塑61%,BOPP54.1%;

綜述:PE現(xiàn)貨估值偏低,進口虧損擴大,基差中性,整體估值偏低,邊際驅(qū)動略向下;PP現(xiàn)貨估值略偏高,期貨估值略偏低,進口虧損擴大,整體中性偏高,驅(qū)動中性,邊際驅(qū)動變化不大。近期主力移倉中,月間價差相對穩(wěn)定。PP強于L的估值較高且驅(qū)動較弱,可能會反轉(zhuǎn)。短期調(diào)整壓力來自外部因素,但兩者價格將延續(xù)震蕩反彈。


PVC

1.現(xiàn)貨市場:下跌→企穩(wěn)。

成品:華東乙烯法7025(+25),華東電石法6785(+70),西北電石法6475(+0);

原料:華東電石3425(+0),西北電石3125(-10),華北電石3265(-20);

氯堿:山東燒堿685(+0),內(nèi)蒙燒堿685(+0),天津燒堿725(+0)。

2.期貨市場:震蕩下行→企穩(wěn)。

價格:V1909:6840(+105),V2001:6470(+65),V2105:6610(+115);

月差:9-1價差進入收縮周期,9-1價差當(dāng)前230(-10);1-5價差140(+50)。

3.價差:

基差:主力基差平水。9月基差-55(-35),1月基差175(-45),5月基差315(+5);

乙電價差:震蕩→擴大。華東乙烯法-華東電石法240(-45);

區(qū)域價差:震蕩。杭州-天津120(-30),杭州-廣州-110(-60);

規(guī)格價差:震蕩→擴大。SG-8與SG-5價差210(+10),SG-3與SG-5價差340(-30);

進出口:內(nèi)外價差均衡,出口利潤182(+209),進口利潤-23(-189)。

4.利潤:

電石法:震蕩下行。華東電石法雙噸價差804(+70),西北電石法雙噸價差1360(+15);

乙烯法:高位震蕩→持續(xù)下行(人民幣貶值+原料反彈)。華東乙烯法雙噸價差1013(-53);

VCM法:回調(diào)→回升。華東VCM法利潤473(+96)。

5.供給:

截至8月8日,新增檢修產(chǎn)能46(+46),復(fù)工產(chǎn)能76(-74),即期檢修產(chǎn)能189(-30),計劃檢修產(chǎn)能198(+34);上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)定在84.29%,近滿負(fù)荷生產(chǎn)。

6.需求:

管件型材:下游管件/型材廠開工率維持穩(wěn)定;

房地產(chǎn):6月商品房銷售面積同比增速-1.76%(-0.18),房屋新開工面積同比增速10.12%(-0.40),房屋竣工面積同比增速-12.67%(-0.38),整體中性偏弱,關(guān)注7月數(shù)據(jù);

進出口:6月PVC粉出口3.6萬噸,進口6.3萬噸,凈出口-2.7萬噸,當(dāng)前PVC進出口利潤處于零值附近;6月PVC地板出口量35.1萬噸,環(huán)比下降7%,同比上升5%,1-6月累計同比上升17%。

7.庫存:

廠庫庫存自5月檢修季以來持續(xù)低位震蕩,而下游庫存去化速度分化:剛需庫存去化較快,投機性庫存去化較慢。截至8月9日,廠庫庫存39000(+5800),同比下降8%;倉庫庫存317000(-4600),同比增加64%;加工工廠庫存41700(+0),同比下降13%;貿(mào)易商庫存55600(-6900),同比上升19%;社會庫存458573(-5520),同比上升39%。

8.總結(jié):

目前PVC整體估值中性,驅(qū)動中性偏弱。近期關(guān)注要點是人民幣匯率的穩(wěn)定區(qū)間(預(yù)計貶值幅度適中,中國于昨日被美財政部列為匯率操縱國);中期來看PVC景氣程度還要看基建的增量能否抵消地產(chǎn)的減量,而出口是重要的邊際變量。


油脂油料

1.期貨價格:

8.9,美國中西部地區(qū)干旱天氣及USDA周一發(fā)布8月供需報告,使得CBOT09月大豆收881美分/蒲式耳,漲10.75美分。11月大豆收893美分/蒲式耳,漲10美分。DCE豆粕9月2910,漲7,DCE9月豆油6026,漲100,DCE9月棕櫚油4524,漲76。

2.現(xiàn)貨價格:

8.9,沿海一級豆油5800-6080元/噸,漲90-180元/噸不等。沿海24度棕櫚油,5800-6080元/噸。沿海豆粕2820-2900元/噸,漲20-60元/噸。

3.基差與成交:

8.5-9,華東地區(qū)多數(shù)油廠未報價,成交12萬噸,前一周19萬噸,5月開始國內(nèi)豆油成交持續(xù)放量至今;華東豆粕10-11月及12月提貨,2001(50),較上周漲20-30元/噸,成交127萬噸,前一周成交88萬噸,去年同期90.5萬噸,6月和7月初成交萎靡,之后成交開始恢復(fù),中美談判遇阻背景下上周顯著放量。

4.信息與基本面:

(1)據(jù)新華社報道,外匯局稱,近期美國升級貿(mào)易摩擦對人民幣匯率形成的沖擊,市場已做出了充分的反應(yīng),并將在合理均衡的水平上保持基本穩(wěn)定。

(2)截止到8月6日這一周,管理基金在大豆期貨及期權(quán)上多頭部位減少1279至72234,空頭部位增加17962至145047,表現(xiàn)為管理基金持有凈空頭增加19241至72813。

(3)美國總統(tǒng)特朗普表示定于9月份與中國的談判進行與否皆可,不談也無所謂,并稱他不會讓美元貶值;白宮貿(mào)易顧問納瓦羅:中國貶值人民幣傷害的是自己;美國計劃請中國談判代表來美國;特朗普稱,“我們不會與華為進行業(yè)務(wù)往來”。隨后??怂剐侣動浾咴谕莆闹斜硎?,特朗普指的只是禁止聯(lián)邦機構(gòu)購買華為產(chǎn)品。

(4)美國東部時間8月12日下午12:00,中國8:13日凌晨,USDA將公布8月供需報告,豆類市場十分關(guān)注美豆2019/20年度單產(chǎn)和面積水平。

5.蛋白油脂走勢邏輯

在天氣問題擔(dān)憂和USDA8月報告即將公布背景下,CBOT豆價反彈;經(jīng)過前期內(nèi)強外弱的階段背離,國內(nèi)盤面利潤的到較好修復(fù)。最近豆粕在貿(mào)易戰(zhàn)帶動下成交較好,價格跟隨外盤反彈,等待USDA8月報告指引,同時需求問題始終是國內(nèi)擔(dān)憂的問題。


白糖

1、洲際交易所(ICE)原糖期貨周五上漲,受油價上漲及對亞洲糖產(chǎn)區(qū)干旱天氣的擔(dān)憂推動。ICE原糖期貨10月合約收漲0.46美分,或4.0%,結(jié)算價報每磅11.89美分。該合約周線下滑1.3%,近期供應(yīng)充足打壓糖價。

2、鄭糖主力01合約出現(xiàn)較大上漲,收漲108點至5494元/噸,收長紅柱,夜盤繼續(xù)反彈51點。持倉大增8萬余手,夜盤繼續(xù)增4萬手。主力持倉上,多增約2萬手,空增2萬8千余手。其中多頭方建信、方正、分別增5千和4千余手,魯證、興證各增2千余手,一德、等4個席位各增1千余手,另海證和中糧分別減2千與1千余手??疹^方,中糧大增7千余手,永安、華泰各增3千余手,光大、東興、宏源、長江各增2千余手。國投安信和銀河各增1千余手,中投天琪減1千余手。9月合約上,多減1萬1千余手,空減9千余手。變化較大席位是魯證減多3千余手,光大和海證各減空2千余手。

3、資訊:1)CFTC周五公布數(shù)據(jù)顯示,截至8月6日當(dāng)周,投機客增持原糖期貨期權(quán)凈空倉13297手,至160407手,至兩周來最高。

2)行業(yè)組織Unica公布數(shù)據(jù)顯示,7月下半月,巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量較上年同期減少5.5%,為247.8萬噸。7月下半月甘蔗用于生產(chǎn)糖的比例為37.04%,去年同期為38.35%。

3)咨詢公司ArcherConsulting周三發(fā)布的一份報告顯示,2019/20榨季巴西糖廠已套保58%的計劃出口量,較2018/19榨季同期減少10個百分點,是自2012/13榨季以來的最低水平,因低價格導(dǎo)致糖廠套保減少。據(jù)報告顯示,巴西糖廠已在紐約ICE期貨盤面售出約1120萬噸原糖。

4)國際糖業(yè)組織ISO執(zhí)行理事JoseOrive在第36屆國際糖業(yè)研討會上表示,2019/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口預(yù)計為350萬噸,到2020/21榨季則將增至近600萬噸,同時預(yù)計2018/19榨季全球食糖供應(yīng)過剩為210萬噸,2017/18榨季供應(yīng)過剩970萬噸。由于全球糖價仍受高庫存限制,在糖價擺脫低迷之前,市場需要消化這部分庫存,不過,因為全球主產(chǎn)國糖產(chǎn)量預(yù)計將下降,這將有利于全球糖庫存的消化。

5)現(xiàn)貨報價上調(diào)20-30元/噸上下,以下是價格區(qū)間匯總:南寧中間商站臺暫無報價,倉庫報5435-55800元/噸。柳州站臺報價區(qū)間5490-5550元/噸,倉庫報價區(qū)間5490-5520元/噸。

4、綜述:原糖大方向依然是向好的,整體處于底部確立后的低位震蕩行情。前期大跌后,遇到一定技術(shù)支撐,且超賣刺激下出現(xiàn)明顯反彈,而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐,原油也出現(xiàn)止跌反彈。后期繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率等影響,并調(diào)整。對鄭糖而言,短期庫存不足,工廠排隊出貨,加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵,盤面以主力看,強勢突破低位運行區(qū)間,出現(xiàn)一年多以來新高。且持倉也是大增局面。因此短期仍是偏強的。產(chǎn)業(yè)面上,5600是套保壓力位,不乏有壓力,但是近期突破概率也較大,后期密切關(guān)注盤面價、倉配合,及現(xiàn)貨報價提貨情況,原糖走勢影響。拋儲、進口糖增量等因素則有望在后期再配合高位回落。


棉   花

1、ICE棉花周五是四個交易日以來首度收跌,受累于貿(mào)易憂慮,且投資者靜待下周一美國農(nóng)業(yè)部報告出爐。交投最活躍的ICE12月棉花合約收跌0.68美分,結(jié)算價報每磅58.90美分。

2、鄭棉主力1月合約周五跌45至12720,持倉上增1萬8千余手,夜盤反彈85點。排名前20的席位上,多頭增5千余手,其中上海中期增3千余手,光大增約2千??疹^方增6千余手,海通、興證、東航各增1千余手。09持倉增2萬余手,主力持倉多減約5千手,空減3千手。19價差545,反彈10點。

3、資訊:1)CFTC周五公布數(shù)據(jù)顯示,截至8月6日當(dāng)周,投機客增持棉花期貨期權(quán)凈空倉5251手,至52461手,為凈空倉記錄最高位。

2)據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)最新預(yù)測,2018/19年度巴西棉花總產(chǎn)預(yù)期269.14萬噸,較上次預(yù)測調(diào)增2.63萬噸。7月份巴西棉花出口4.7萬噸,環(huán)比略有減少,但同比大幅增加。巴西棉花采摘工作持續(xù)進行中,其中馬托格羅索州自本月初至今預(yù)計已經(jīng)完成1/3左右,其它包括巴伊亞等其他產(chǎn)棉區(qū)也陸續(xù)展開。

3)8月9日儲備棉輪出銷售資源10006.867噸,實際成交3120.377噸,成交率31.18%。平均成交價格12069元/噸,較前一交易日下跌126元/噸;折3128價格13745元/噸,較前一交易日上漲142元/噸。5月5日至8月9日,儲備棉輪出累計成交63.17萬噸,成交率84.69%。

4)棉花現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢,現(xiàn)貨市場陰跌為主,實單商談出貨,但部分廠家反映近期買家意向相對不佳,整體出貨較為緩慢,且現(xiàn)貨庫存仍處高位,據(jù)悉新疆部分或有140萬噸貨仍待出售,且8月底面臨了資金還貸,且也有資金回籠,才能進入9月后新棉采購,現(xiàn)貨拋壓相對較重。一商家南疆機采3129級強力28湖北庫基差報價在850元/噸左右,約折13100左右。

5)倉單12879(-180),預(yù)報1400(67)

4、綜述:美棉12月合約在中美貿(mào)易磋商情勢轉(zhuǎn)差,特朗普宣稱9月對3000億增10%關(guān)稅的情況下由小跌轉(zhuǎn)大跌,失守60一線。棉市仍是偏空的市場氛圍,但價格下跌需要新因素繼續(xù)發(fā)酵,短期價格不乏反彈整理。國內(nèi)同樣破了前期低點,且近月階段性至12000的位置。價格有望在此整理,等待更多的指引。關(guān)注宏觀因素、外盤、現(xiàn)貨走勢等。


雞 蛋

1.現(xiàn)貨市場:8月9日,大連報價4.44元/斤(+0.13),德州4.7(持平),館陶4.56(持平),浠水4.96(持平),北京大洋路4.56(持平),東莞4.85(-0.05)。周末現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主。

2.供應(yīng):芝華最新數(shù)據(jù)顯示,7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只,環(huán)比+0.58%,同比+3.04%;后備雞存欄量2.82億只,環(huán)比-3.31%,同比+15.95%;育雛雞補欄量環(huán)比-5.02%,同比+25.08%,2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少,10萬只以上增加。夏季為補欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰,養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補欄積極性,但由于蛋價堅挺,補欄同比仍顯積極。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加,450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%(上月為8.71%),其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤:截至8月2日,蛋價回落使得蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)下滑,但處于往年同期較高水平;淘汰雞價格維持高位,老雞數(shù)量有限,觀察對存欄的影響。

4.總結(jié):近期期現(xiàn)走勢出現(xiàn)分化,基差走高,隨著中秋臨近,現(xiàn)貨也即將步入季節(jié)性上漲尾聲,中秋期貨見頂時間通常早于現(xiàn)貨,題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律,需求將進入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵,今年存欄回升的事實也對價格產(chǎn)生壓力,價格表現(xiàn)為回吐中秋升水。此前1月的抗跌源于非洲豬瘟邏輯,但目前市場認(rèn)為蛋價與豬價無直接聯(lián)系,加之1月面臨產(chǎn)能恢復(fù)以及交割不利等特點,利空集中釋放,持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及存欄變化,此外關(guān)注臺風(fēng)對市場影響。


玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉:

C2001~1928;CS1909~2326;

2、CBOT玉米:418.6;

3、玉米現(xiàn)貨價格:農(nóng)安1760-1820;濰坊1930-1980;錦州港1938-1958;南通1930-1950;蛇口1960~1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格:吉林主流2400;山東主流2540;廣東主流2700。

5、玉米基差:DCE:20;淀粉基差:214;

6、相關(guān)資訊:

1)華北新糧接近上市,華北收購價走軟,成交減量。

2)南北港存下降,貿(mào)易商存貨減弱。

3)國儲拋儲成交走低,價格略漲,港口庫存不大,銷區(qū)供應(yīng)充裕,價格走軟。

4)中美貿(mào)易談判波折,美國降息利空市場,巴西種植面積預(yù)期擴大,CBOT玉米震蕩下行。

5)生豬疫情延續(xù),存欄持續(xù)走低,飼料玉米需求續(xù)弱。

6)淀粉加工企業(yè)收購價走軟,利潤為負(fù),開機下降,下游淀粉庫存略增,需求偏弱。

7、主要邏輯:國儲拋儲繼續(xù),成交走低,價格略漲,華北新糧接近上市,收購價走軟,深加工企業(yè)開工率降低,利潤為負(fù),拖累玉米價格。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降,飼料需求疲軟,中美貿(mào)易談判波折,美國降息,巴西種植面積擴大,利空市場。國內(nèi)玉米連帶承壓,玉米價格偏弱震蕩,淀粉跟隨運行。

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