股指期貨早評(píng)：反抽勿過度樂觀，維持本周或回踩判斷

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

8月12日股指震蕩走高。主力IF1908合約收3672.8，上漲59.80 點(diǎn)（漲幅1.66%），成交量為73600手，持倉量為63284手；主力IH1908合約收2803.40 ，上漲47.20 點(diǎn)（漲幅1.71%%），成交量為29460手，持倉量為27998手；主力IC1908合約收4665.80 ，上漲97.60 點(diǎn)（漲幅2.14%），成交量60225手，持倉55131手。IF總成交量為98719手，總成持倉量為119735手，成交持倉比為0.82 ；IH總成交量為42003手，總成持倉量為60654手，成交持倉比為0.69 ；IC總成交量為88640手，總成持倉量為141850手，成交持倉比為0.62 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨主力合約中， IF、IH貼水略擴(kuò)大，IC貼水小幅收支。IF主力合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差（現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)）為26.30 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比0.71 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為21.4 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.76 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為19.25 ，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.41 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約IF、IH多空均增倉，IC多空減倉。IF1908合約前二十大多頭增倉355手，前二十大空頭增倉318手，新增多單與新增空單之差為37手；IH1908合約前二十大多頭增倉1237手，前二十大空頭增倉1111手，新增多單與新增空單之差為126手；IC1908合約前二十大多頭減倉3361手，前二十大空頭減倉5020手，新增多單與新增空單之差為1659手。

結(jié)論及投資建議

周一股指受到利好政策的預(yù)期影響有小幅反抽，滬指收漲1.45%至2814.99，兩市成交維持低位3627億元。一級(jí)行業(yè)中，電子、食品飲料、通信、計(jì)算機(jī)了領(lǐng)漲，僅有色小跌，鋼鐵、餐飲旅游、家電、建材漲幅靠后。港股小跌，北上資金凈流入22.39億元；隔夜美股再度回踩，道指收跌1.49%，歐股漲多跌少。人行開展300億元7D逆回購，當(dāng)日無到期，凈投放300億元，但SHIBOR多數(shù)上行。人民幣窄幅震蕩，當(dāng)前報(bào)價(jià)在7.09元/美元附近。

央行數(shù)據(jù)顯示，中國7月新增人民幣貸款1.06萬億元，預(yù)期1.24萬億元，前值1.66萬億元；7月M2同比增8.1%，預(yù)期8.4%，前值8.5%；7月社會(huì)融資規(guī)模增量1.01萬億元，預(yù)期1.625萬億元。中汽協(xié)：7月中國乘用車銷量153萬輛，同比下降3.9%；7月新能源汽車產(chǎn)銷完成8.4萬輛和8.0萬輛，環(huán)比下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%。其中，純電動(dòng)汽車降幅更為明顯。銀保監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，上半年商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.13萬億元，同比增長(zhǎng)6.5%；期末不良貸款率1.81%，較上季末增加0.01個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率為10.71%，下降0.23個(gè)百分點(diǎn)；商業(yè)銀行流動(dòng)性比例為55.77%，下降1.04個(gè)百分點(diǎn)。

操作上，昨日受到諸多政策利好的影響股指略有反抽，但從政策本身看在市場(chǎng)情緒低位、資金博弈的行情下難有明顯的提振作用，因此昨日的反抽更偏向受到預(yù)期的影響，短期影響過后預(yù)計(jì)將有回調(diào)，對(duì)昨日的反抽不宜過度樂觀，我們維持周一對(duì)本周的判斷，即本周仍有再度下探的可能，關(guān)注滬指2720附近關(guān)口，操作上以逢高輕倉偏空或觀望為主。