股    指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤漲26.6點或0.73%，報3653.60點，貼水28.8點；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤漲19.2點或0.69%，報2784.60點，貼水19.76點；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤漲41.2點或0.9%，報4617.20點，貼水66.64點。

【市場要聞】

1、中國7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增4.8%，預期5.8%，前值6.3%。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%。

2、中國7月社會消費品零售總額33073億元，同比名義增長7.6%；其中，除汽車以外的消費品零售額30017億元，增長8.8%。

3、中國1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增5.7%，預期5.8%，1-6月增5.8%。環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資增長0.43%。

4、統(tǒng)計局：7月份國民經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間，延續(xù)總體平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢；但也要看到，當前外部環(huán)境嚴峻復雜，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎還需鞏固；下階段，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，把握長期大勢，抓住主要矛盾，善于化危為機，辦好自己的事，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

5、統(tǒng)計局回應7月消費增速回落：汽車銷售回落導致；6月份受國五國六環(huán)保標準轉(zhuǎn)換影響，很多廠商、經(jīng)銷商開展促銷，拉動汽車銷售大漲17.2%，受透支效應影響，7月份汽車銷售下降2.1%；如果扣除汽車因素影響，消費品零售額增長8.8%，與上月基本持平；未來看，消費有保持平穩(wěn)較快增長的基礎和條件。

【觀點】

6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP繼續(xù)下行，降至近年來低點，投資方面，房地產(chǎn)投資持續(xù)溫和回落，但制造業(yè)及基建投資較為穩(wěn)定，推升固定資產(chǎn)投資有所回升，同時6月內(nèi)需同環(huán)比大幅增長，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟未來增長或繼續(xù)放緩。國際方面，中美貿(mào)易談判反復，同時美聯(lián)儲7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。期指短線或再度回落。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3490（0）；螺紋上漲，杭州3750（50），北京3670（20），廣州4050（0）；熱卷上漲，上海3740（30），天津3750（10），樂從3840（20）；冷軋微漲，上海4240（10），天津4260（0），樂從4280（10）。

2、利潤：回升。即期普方坯盈利293，螺紋毛利366（不含合金），熱卷毛利165，華東電爐毛利-14。

3、基差：維持。螺紋10合約164，01合約395；熱卷10合約2，01合約198。

4、供給：減少。8.9螺紋371（-7），熱卷327（4），五大品種1065（-3）。7月我國粗鋼產(chǎn)量8522萬噸，同比增長5.0%；1-7月粗鋼產(chǎn)量57706萬噸，同比增長9.0%；7月我國鋼材產(chǎn)量10582萬噸，同比增長9.6%；1-7月鋼材產(chǎn)量69776萬噸，同比增長11.2%。

5、需求：全國建材成交量16.1（-3.3）萬噸。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額1-7月同比增速10.6%，比前6個月回落0.3%；房屋新開工面積同比增9.5%，增速比1-6月回落0.6%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增7.0%，增速比前6個月回落0.2%。乘聯(lián)會統(tǒng)計：8月第一周日均零售2.7萬臺，同比增速下降31%

6、庫存：延續(xù)積累。8.9螺紋社庫643（10），廠庫268（16）；熱卷社庫261（2），廠庫96（3）；五大品種整體庫存1838（44）。

7、總結(jié)：地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示整體下行趨勢未改，近期檢修減產(chǎn)落地及需求恢復情況仍需觀察。當前，高爐企業(yè)即期利潤較好，電爐虧損隨著廢鋼下跌亦有所恢復，供給端仍需警惕。供需邊際雖有改善，但累庫現(xiàn)狀尚未改變，成本下移將再次釋放下跌空間，整體維持震蕩下行觀點。關(guān)注今日庫存數(shù)據(jù)公布。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦反彈。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴683（10），日照PB粉720（10），62%普氏90.35（1.85）；張家港廢鋼含稅2564（0）。

2、利潤：維持。PB粉20日進口利潤-149。

3、基差：縮小。PB粉09合約63，01合約157；金布巴粉09合約22，01合約116。

4、供給：8.9澳巴發(fā)貨量2384（67），北方六港到貨量673（-202）。

5、需求：8.9，45港日均疏港量293（31），64家鋼廠日耗56.98（4）。

6、庫存：8.9，45港11850（-19），64家鋼廠進口礦1603（59），可用天數(shù)28（-1），61家鋼廠廢鋼庫存272（18）。

7、總結(jié)：本周疏港恢復，港庫小幅去化，同時鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗低位反彈，廠庫有所補充，可用天數(shù)下降。其中，表觀供給持續(xù)高位值得警惕。成材端壓力情況下，鐵礦石恐跟隨成材弱勢。關(guān)注8月澳洲發(fā)貨恢復速度。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價格：澳洲二線焦煤159美元，折盤面1290，一線焦煤171美元，折盤面1370，內(nèi)煤價格1450元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2100元左右，主流價格折盤面2150元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.45%（+2.55%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.68%（-0.82%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存190.18（-1.43）萬噸，煉焦煤港口庫存697（+20）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1671.21（-10.17）萬噸。焦化廠焦炭庫存27.92（-0.40）萬噸，港口焦炭庫存481.50（-7.50）萬噸，鋼廠焦炭庫存454.82（+3.10）萬噸。

總結(jié)：隨著礦石價格大跌，鋼材即期利潤快速修復，焦煤焦炭估值壓力有所緩解。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，庫存大概率繼續(xù)累積，現(xiàn)貨價格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價格相對堅挺，遠月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價格明顯承壓，若無后續(xù)環(huán)保限產(chǎn)跟進，近月價格承壓較大，遠月在去產(chǎn)能的預期下，具備一定的支撐，但就目前來看，環(huán)保限產(chǎn)以及去產(chǎn)能大概率要落空。

動力煤

現(xiàn)貨：繼續(xù)下跌。秦港Q5500動力末煤平倉573（-2），Q5000平倉499（0）；CCI5500（含稅）578（-2）；CCI進口5500（含稅）500.5（+0.5）；內(nèi)外價差77.5（-3.5）。

基差：收窄。主力9月-0.2，11月0.6，1月6.6。

月間：持穩(wěn)。9-1價差6.8，1-5價差9.8。

持倉：主力9月17.5（夜盤-0.48）萬手，主力向1月移倉。

運費：8.13波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）1864（+90）；8.14中國沿海煤炭運價指數(shù)679.89（+9.35），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）35.9（+0.6），秦皇島-上海（4-5萬DWT）25.1（+0.4）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進口量3288.5萬噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；6月動力煤進口727萬噸，同比+13.62%，環(huán)比+0.14%。

需求：六大發(fā)電集團日均耗煤量75.48（+4.58）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團總計1672.3（-4.68）萬噸，可用天數(shù)22.16（-1.49）。秦港642.5（-0.5）萬噸，曹妃甸港541（-5.1）萬噸，國投京唐港250（+2.4）萬噸，廣州港234（-2.5）萬噸。長江口846（周-8）萬噸。

資訊：氣象局預測，受冷空氣和臺風環(huán)流共同影響，未來三天東北地區(qū)大部等地的部分地區(qū)仍有大到暴雨，其中黑龍江中東部局地有大暴雨。另外，明后兩天華北中東部、江南南部、云南、華南等地有分散性對流天氣，局地伴有短時強降水或大風冰雹；未來三天，西南地區(qū)東部、江漢、江淮大部、江南大部、華南北部、新疆南疆盆地等地將有高溫天氣。

綜述：供應端，榆林放開煤管票、先進產(chǎn)能陸續(xù)投放背景下，煤礦安全檢查影響產(chǎn)量釋放力度有限，產(chǎn)地供應預計以穩(wěn)為主；需求端，臺風退去后，近幾天高溫嶄露頭角，但立秋過后高溫較難具有時間持續(xù)性，日耗上行空間有限；電廠庫存去化進行時，但目前來看，旺季較難使下游電廠庫存去化至中位水平，港口庫存高位依舊，整體驅(qū)動向下，動力煤中長期仍面臨較大下行壓力，短期內(nèi)受安檢、高溫來襲影響，預計將以震蕩運行為主。持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地安檢、進口煤政策和氣溫變化。

原    油

1、盤面綜敘

紐約商業(yè)交易所9月份合約報收于每桶55.23美元，跌幅為3.3%。倫敦ICE歐洲期貨交易所10月份期貨價格收于每桶59.48美元，跌幅為3%。美國國內(nèi)的原油庫存連續(xù)第二個星期增長，同時美國國債收益率曲線發(fā)生倒掛加深了美國經(jīng)濟可能即將陷入衰退的風險，從而令投資者對能源需求前景感到擔心，原油大幅收跌。

德國第二季度GDP收縮0.1%，加劇了市場對這個歐洲最大經(jīng)濟體可能陷入衰退的憂慮情緒，第二季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增幅僅為0.2%，與今年第一季度0.4%的增速相比大幅放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，導致美國國債收益率大幅下跌，促使2年期美國國債和10年期國債的收益率差暫時下降至-1個基點，這條收益率曲線倒掛傾向于預示著美國經(jīng)濟將會陷入衰退。

美國石油協(xié)會（API）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存出人意料地有所上升。API報告稱，該周美國原油庫存增加了370萬桶，達到4.43億桶，相比之下分析師此前預期為減少280萬桶。

美國能源信息署（EIA）則在周三公布報告稱，截至8月9日當周美國原油庫存增加160萬桶，此前一周也增加240萬桶。另外，報告還顯示上周美國汽油庫存減少140萬桶，餾分油（包括柴油和取暖用油）庫存則減少了190萬桶。

總結(jié):

宏觀指標表現(xiàn)仍弱，市場對原油需求憂慮

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求，EIA下調(diào)2019年原油需求，2020年微調(diào)增。整體原油需求預估仍然偏弱。

供應端方面目前OPEC端仍然執(zhí)行減產(chǎn)動作，后期關(guān)注沙特的行動，沙特表態(tài)撐油價減少出口量。雖然美國鉆井數(shù)下滑，但是未完井數(shù)減少，美原油產(chǎn)量仍表現(xiàn)為增產(chǎn)狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐，同時OPEC延續(xù)減產(chǎn)。高油價損害經(jīng)濟發(fā)展。目前三大機構(gòu)預測明年原油供應壓力大。總體維持震蕩思路。要注意市場預計三季度是全球降庫最好的時間段，四季度和明年全球庫存逐步累積。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7510,持倉量64.6萬手；PP2001收盤8141，持倉量59.6萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（-0），中國CFR進口886美元；

PP余姚粒料8675，臨沂粉料8410；拉絲與共聚價差-150。

基差：LLDPE基差85；9-1價差45；PP山東基差466，浙江基差541，9-1價差351。

利潤：LL：乙烯法利潤-387；進口利潤-49；

PP：丙烯折算PP利潤375，丙烷脫氫折算PP利潤2989，拉絲進口利潤160，PP共聚進口利潤-53；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存14.71萬噸（+0.42）；PP：社庫12.21萬噸（-0.72），上游2.38（0.14）；

兩油庫存：77(-1)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編52%，共聚注塑61%，BOPP54.1%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值偏低，進口虧損擴大，基差中性，整體估值偏低，邊際驅(qū)動略向下；PP現(xiàn)貨估值略偏高，期貨估值略偏低，進口虧損擴大，整體中性偏高，驅(qū)動中性，邊際驅(qū)動變化不大。PP強于L的估值較高且驅(qū)動較弱，可能會反轉(zhuǎn)。原油走勢將影響短期波動，但聚烯烴價格短期震蕩反彈。

ＰＶＣ

1.現(xiàn)貨市場：下跌→企穩(wěn)。

成品：華東乙烯法7025（+0），華東電石法6790（+0），西北電石法6475（+0）；

原料：華東電石3425（+0），西北電石3075（+0），華北電石3225（+0）；

氯堿：山東燒堿685（+0），內(nèi)蒙燒堿685（+0），天津燒堿725（+0）。

2.期貨市場：震蕩下行→企穩(wěn)。

價格：V1909：6805（-15），V2001：6655（+45），V2105：6540（+35）；

月差：9-1價差進入收縮周期，9-1價差當前150（-30）；1-5價差115（+10）。

3.價差：

基差：主力基差平水。9月基差-15（-15），1月基差135（-45），5月基差250（-35）；

乙電價差：擴大→縮小。華東乙烯法-華東電石法235（+25）；

區(qū)域價差：震蕩。杭州-天津200（+80），杭州-廣州-50（+60）；

規(guī)格價差：震蕩→擴大。SG-8與SG-5價差170（-40），SG-3與SG-5價差250（-90）；

進出口：內(nèi)外價差均衡，出口利潤182（+209），進口利潤-23（-189）。

4.利潤：

電石法：震蕩下行。華東電石法雙噸價差809（+0），西北電石法雙噸價差1435（+0）；

乙烯法：高位震蕩→持續(xù)下行（人民幣貶值+原料反彈）。華東乙烯法雙噸價差862（-155）；

VCM法：回調(diào)→回升。華東VCM法利潤473（+96）。

5.供給：

截至8月8日，新增檢修產(chǎn)能46（+46），復工產(chǎn)能76（-74），即期檢修產(chǎn)能189（-30），計劃檢修產(chǎn)能198（+34）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)定在84.29%，近滿負荷生產(chǎn)。

6.需求：

管件型材：下游管件/型材廠開工率維持穩(wěn)定；

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：商品房銷售面積同比增速連續(xù)6個月零軸下低位震蕩，7月同比下降1.34%；新開工面積連續(xù)5個月下行，7月同比增加9.53%；房屋施工面積同比增速維持在9%附近；房屋竣工面積同比增速連續(xù)19個月在零軸下運行，7月同比減少11.26%。

7.庫存：

廠庫庫存自5月檢修季以來持續(xù)低位震蕩，而下游庫存去化速度分化：剛需庫存去化較快，投機性庫存去化較慢。截至8月9日，廠庫庫存39000（+5800），同比下降8%；倉庫庫存317000（-4600），同比增加64%；加工工廠庫存41700（+0），同比下降13%；貿(mào)易商庫存55600（-6900），同比上升19%；社會庫存458573（-5520），同比上升39%。

8.總結(jié)：

目前PVC整體估值中性，驅(qū)動中性偏弱。PVC中長期景氣程度還要看基建的增量能否抵消地產(chǎn)的減量，而出口是重要的邊際變量。

油脂油料

1.期貨價格:

8.14，CBOT09月大豆收865.75美分/蒲式耳，漲10.5美分。11月大豆收878.5美分/蒲式耳，跌10.5美分。DCE豆粕1月2877，跌13，DCE1月豆油6150，跌36，DCE1月棕櫚油4818，跌6。

2.現(xiàn)貨價格:

8.14，沿海一級豆油5920-6150元/噸,跌10-60元/噸。棕櫚油4740-4910元/噸，跌10-50元/噸。沿海豆粕2830-2900元/噸，跌30-50元/噸。

3.基差與成交：

8.14，華東地區(qū)主流油廠10月提貨,1909基差（90），非主流油廠，1909基差（90），跌10/60元/噸，昨日成交1.3萬噸，前一日3.2萬噸，5月開始國內(nèi)豆油成交持續(xù)放量至今；華東豆粕9月及10-12月提貨，2001(30/0），昨日成交12萬噸(基差7.5萬噸)，前一日成交38萬噸,6月和7月初成交萎靡，之后成交開始恢復。

4.信息與基本面：

（1）美國國債市場周三發(fā)出警報,30年期國債收益率推至歷史新低，10年期國債收益率自2007年以來首次低于兩年期國債收益率呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)。倒掛引發(fā)經(jīng)濟衰退擔憂，道指跌逾800點，NYMEX原油期貨收跌3.77%報54.95美元/桶；布倫特原油期貨收跌3.77%報58.99美元/桶。

(2)中國《環(huán)球時報》主編胡錫進周三在推特上寫道據(jù)我所知中方要求雙方遵照大阪峰會達成的共識，即取消所有新加征的關(guān)稅，而不是推遲部分關(guān)稅。在當前形勢下，我懷疑中方是否會恢復大規(guī)模購買美國農(nóng)產(chǎn)品。這條推特是對美國總統(tǒng)特朗普的政府周二宣布將推遲對部分中國進口產(chǎn)品加征關(guān)稅的回應。

（3）USDA8月供需報告，2019/20年度美豆面積超預期下降，對油脂油料構(gòu)成長期支撐：

a.2019/20年度美豆單產(chǎn)48.5蒲式耳/英畝，與7月預估持平。

b.收割面積7590萬英畝，7月預估7930萬英畝。

c.產(chǎn)量36.80億蒲，7月預估38.45億蒲。

d.出口17.75億蒲，7月預估18.75億蒲。

e.壓榨估為21.15億蒲，與7月預估持平。

f.期末庫存7.55億蒲，7月預估7.95億蒲。

5.蛋白油脂走勢邏輯

從8月USDA月度供需報告來看，由于2019/20年度美豆面積超預期下降，豆類蛋白市場長期邊際在好轉(zhuǎn)，但是昨夜美債問題引發(fā)經(jīng)濟危機擔憂，且后期要看中美談判進程的影響；8月13日MPOB報告顯示馬棕庫存環(huán)比下跌，超預期下跌，對油脂偏利好，但是產(chǎn)量大幅增加預示著季節(jié)性增產(chǎn)周期的來臨，后期產(chǎn)量和需求間的博弈對市場價格引到十分關(guān)鍵，季節(jié)性因素對棕櫚油價格也是個壓力。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周三收跌，受近期供應過剩的擔憂與雷亞爾走軟雙影響。ICE原糖期貨10月合約收漲0.11美分，或0.9%，結(jié)算價報每磅11.61美分。

2、鄭糖主力01合約周三轉(zhuǎn)跌，收跌49點至5536元/噸，最高點5656元/噸，收上影綠柱，夜盤跌28點，最高至5641。持倉減3萬3千余手，夜盤增6千余手。主力持倉上，多減1千余手，空減4千余手。其中多頭方中糧增4千余手，中信增1千余手，另海通減3千余手，浙商、方正、興證各減1千余手?？疹^方，東興減1千余手，首創(chuàng)增1千余手。9月合約上，多減5千余手，空減6千余手。

3、資訊：1）據(jù)知情人士表示，印度食品和農(nóng)業(yè)部將很快向政府申請批準，在2019/20榨季對高達600萬噸糖出口提供補貼，以幫助削減國內(nèi)市場過剩的食糖，并穩(wěn)定國內(nèi)糖價。印度農(nóng)業(yè)部很可能會提議對出口的食糖提供10.50-11.0盧比/千克的補貼，補貼幅度在世界貿(mào)易組織WTO規(guī)定范圍內(nèi)。據(jù)行業(yè)估計，如果糖價保持在11美分/磅以下，印度只有補貼12盧比/千克或更高，糖出口目標才能完成。

2）巴西、澳大利亞和危地馬拉已請求世界貿(mào)易組織成立爭端解決小組，對印度的食糖補貼政策進行第二次裁決。印度在上月爭端解決機構(gòu)DSB會議上拒絕了這一請求。

3）廣西崇左，截至6月底，全市簽訂糖料蔗合同面積390萬畝，簽訂率99%。

4）現(xiàn)貨報價小幅漲跌互現(xiàn)，加工糖維持僅中糧遼寧有所上調(diào)，以下是價格區(qū)間匯總：南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報5640-5770元/噸。柳州站臺報價區(qū)間5680-5700元/噸，倉庫報價區(qū)間5650-5700元/噸。加工糖方面，中糧遼寧一級白砂報5880（+30）元/噸，中糧（唐山）暫無報價，日照凌云海凌雪牌白砂報6000元/噸。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期大跌后，遇到一定技術(shù)支撐，一旦出現(xiàn)超賣刺激就會出現(xiàn)明顯反彈行情，而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐。后期繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率、印度政策和產(chǎn)區(qū)天氣等影響，并調(diào)整。對鄭糖而言，短期庫存不足，加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵，盤面以主力計強勢突破低位運行區(qū)間，出現(xiàn)一年多以來新高。且持倉是大增局面。因此也是偏強的，不過產(chǎn)業(yè)面上，5600是套保壓力位，會有明顯壓力，仍有望突破，該位置回調(diào)整理后關(guān)注下方支撐情況，且繼續(xù)需密切關(guān)注倉、價和原糖的配合度，尤其減倉數(shù)量，減倉明顯則短期行情暫時結(jié)束。而基本面上，后期也確實不乏有拋儲、進口增量等壓力，不過可能需要時間。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：8月14日，大連報價4.33元/斤（持平），德州4.6（持平），館陶4.58（+0.18），浠水4.96（持平），北京大洋路4.67（持平），東莞4.80（-0.05）?，F(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主。

2.供應：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加。夏季為補欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補欄積極性，但由于蛋價堅挺，補欄同比仍顯積極。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至8月9日，蛋價季節(jié)性上漲使得蛋雞養(yǎng)殖利潤回升，處于往年同期較高水平；淘汰雞價格止?jié)q但仍維持在較高位置。

4.總結(jié)：近期期現(xiàn)走勢出現(xiàn)分化，基差走高，隨著中秋臨近，現(xiàn)貨也即將步入季節(jié)性上漲尾聲，期貨見頂時間早于現(xiàn)貨，題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律，需求將進入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵，今年存欄回升的事實也對價格產(chǎn)生壓力，價格表現(xiàn)為回吐中秋升水。1月短期受近月合約拖累，市場交易產(chǎn)能恢復以及交割不利等因素，但長期看，非洲豬瘟概念下遠月表現(xiàn)抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及存欄變化。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1914；CS1909～2305；

2、CBOT玉米：373.4；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1938-1958；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2540；廣東主流2700。

5、玉米基差：DCE：24；淀粉基差：235；

6、相關(guān)資訊：

1）華北新糧接近上市，華北收購價走軟，成交減量。

2）南北港存下降，貿(mào)易商存貨減弱。

3）國儲拋儲成交走低，價格略漲，港口庫存不大，銷區(qū)供應充裕，價格走軟。

4）中美貿(mào)易談判波折，USDA報告調(diào)高種植面積，調(diào)高全球產(chǎn)量和期末庫存，利空市場，CBOT玉米大幅下行。

5）生豬疫情延續(xù)，存欄持續(xù)走低，飼料玉米需求續(xù)弱。

6）淀粉加工企業(yè)收購價走軟，利潤為負，開機下降，下游淀粉庫存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交走低，價格略漲，華北新糧接近上市，收購價走軟，深加工企業(yè)開工率降低，利潤為負，拖累玉米價格。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降，飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判波折，美國降息，USDA調(diào)高美國種植面積，調(diào)高全球玉米產(chǎn)量和期末庫存，利空市場，CBOT玉米大幅下挫，國內(nèi)玉米連帶承壓，玉米價格偏弱震蕩，淀粉跟隨運行。