許多人認(rèn)為復(fù)利就是坐在那邊不動，其實并不是。

作為一個價值投資者，大部分人應(yīng)該會理解“復(fù)利效應(yīng)”這個概念。復(fù)利對應(yīng)的是“時間杠桿”，而時間也成為投資中最重要的元素。

投資如同一場長跑，重要的不是你某一段的速度，而是你能否以一個合適的速度達(dá)到終點。但是和長跑不同的是，投資是一場沒有終點的長跑，越是跑得遠(yuǎn)，就能獲得越豐盛的“禮物”。

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復(fù)利就是做時間的朋友

復(fù)利是什么？就是以如果一個人年化收益率是25%，那么十年就是10倍，20年就是100倍，30年就是1000倍，40年就是10000倍。如果初始投資額是1萬元，在10年后變成10萬，20年后變成100萬，30年后變成1000萬，40年后變成1億。我們會發(fā)現(xiàn)，伴隨著時間的增長，越到后面，前面的數(shù)字越變得忽略不計。

巴菲特90%的財富，是在其60歲之后獲得的。對于每一個普通人來說，我們生活在一個“三維度世界”。從二維度到三維度，是巨大的視角打開。二維度的螞蟻永遠(yuǎn)在平面上爬，不知道身處的外部世界。限制人類從“三維度世界”向更高維度穿越的，就是時間。這也是《星際穿越》中所講到的，一旦人類解決了時間函數(shù)，就能進(jìn)入一個更廣闊的天地。

做時間的朋友，能夠幫助一個價值投資者，實現(xiàn)其資產(chǎn)最大限度的增長。時間函數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比速度函數(shù)更重要。我們看到歷史上最偉大的投資者，無論是巴菲特、伯魯克、還是洛克菲勒和摩根家族，他們都是享受了長期時間的復(fù)利。而歷史上最偉大的投機(jī)者李佛摩爾，曾經(jīng)一度是全球首富，卻因為無法享受時間的復(fù)利，最終自殺身亡。留下了那邊流芳百世的《股票大作手回憶錄》。

最近有一篇文章：比“復(fù)利”還厲害的是“復(fù)時間”！這篇文章的核心觀點就是，享受時間的復(fù)利。去做那些有時間復(fù)利的事情。你會發(fā)現(xiàn)，時間越長，你獲得的價值就越大。無論是偉大的投資家，還是企業(yè)家，甚至是科學(xué)家，他們都把時間放在有復(fù)利效應(yīng)的事情下，而非每天瑣碎的工作。越是優(yōu)秀的人，越“不繁忙”。

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但是復(fù)利的敵人是均值回歸

但是時間復(fù)利最大的敵人是均值回歸！有多少人還記得中國第一代個體戶，“傻子瓜子”年廣久？作為曾經(jīng)最早的中國百萬富翁，如今早就被時代的浪潮所淹沒。中國股市在1994年的時候，就有一個外號“青皮蛋”的人，身價達(dá)到了3000萬。這個人本名楊衛(wèi)國，通過最早進(jìn)入股市買賣股票，迅速發(fā)家致富了。

1994年的3000萬，大約是今天30億的身家了吧。但是，他很快在國債期貨中，把3000萬全部輸光了。即使曾經(jīng)還活躍著的“楊百萬”，之后也沒有太大的成就。甚至有些企業(yè)家，在浪潮退去后，逐步退出了大家的視野。

這里的問題就是：均值回歸。一個人如果無法進(jìn)化，那么他是不可能保持一種非線性的速度增長的。他的財富水平，最終會回歸到應(yīng)有的位置。這就是“時間復(fù)利”背后的困難，看上去并不難，其實長期保持超越社會平均水平的增長，意味著你自己也要不斷進(jìn)化。

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保持進(jìn)化才能真正享受到復(fù)利

達(dá)利歐說過，進(jìn)化才是我們每個人的功課。我逐漸理解到，復(fù)利的背后是時間進(jìn)化論。你要做時間的朋友，那必須讓自己不斷進(jìn)化。這個進(jìn)化包括知識的進(jìn)化，思維方式的進(jìn)化，人格的進(jìn)化。在《自私的基因》中，我們每個人生下來，就是被自己的基因所“誤導(dǎo)”。

為什么說“誤導(dǎo)”？因為，從基因?qū)W的角度出發(fā)，他只有一個目的：生存和繁殖。然而，今天的社會和一萬年前的原始社會已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化。我們留下來的許多“基因”模式，已經(jīng)老化了。這就是我們今天生活在這個世界需要做的，把我們內(nèi)在的基因就行糾錯，然后獲得真正的幸福。

進(jìn)化意味著客觀看待自己和世界，長期的自我驅(qū)動，克服基因中的弱點。進(jìn)化很難，但只有進(jìn)化了，才能真正站在時間這一邊。否則，我們并不會成為時間的朋友，我們長期會被均值回歸。這就是為什么，投資這個世界，流星很多，恒星很少。要長期保持進(jìn)化，太難太難了。

所以說，許多人認(rèn)為復(fù)利就是坐在那邊不動，其實并不是。

復(fù)利是保持進(jìn)化，提升自我。從我們的目標(biāo)上來說，想得到復(fù)利的人，本質(zhì)還是希望能獲得更多的東西。那么芒格說過“你想要得到一樣?xùn)|西，最好讓自己配得上他！”只有不斷提升自己，才能得到更多。即使許多人回頭說，你看茅臺、騰訊控股、亞馬遜這種股票，長期給持有人帶來了巨大的回報，我一直拿著不動就享受到投資的復(fù)利了嗎？

然而事實上，茅臺、騰訊控股、亞馬遜能長期穿越周期，是因為他們自己也在進(jìn)化，而真正能長期持有的投資者，本身的認(rèn)知也在進(jìn)化，才能匹配上企業(yè)進(jìn)化的速度。否則，突破了你的認(rèn)知后，你依然會在某個階段“落袋為安”。

終身學(xué)習(xí)，保持進(jìn)化，讓我們的進(jìn)化和時間匹配，這才會給我們自己的投資，甚至人生，帶來復(fù)利的回報！