股    指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤漲17點或0.46%，報3674.60點，貼水19.4點；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤漲7.2點或0.26%，報2794.80點，貼水19.59點；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤漲32點或0.69%，報4652.60點，貼水53.95點。

【市場要聞】

1、中國7月70大中城市中有60城新建商品住宅價格環(huán)比上漲，6月為63城；環(huán)比看，平頂山漲幅1.6%領(lǐng)跑，北上廣深分別漲0.6%、跌0.1%、漲0.3%、持平。

2、統(tǒng)計局：7月一二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比漲幅略有升降，三線城市漲幅均與上月相同；一二三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅不同程度地回落或相同。

3、兩市融資余額三連升。截至8月14日，上交所融資余額報5320.94億元，較前一日增加2.39億元；深交所融資余額報3510.66億元，較前一日增加6.41億元；兩市合計8831.60億元，較前一日增加8.80億元。

【觀點】

7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時基建投資增速也轉(zhuǎn)而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長，同時7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)濟放緩勢頭明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判反反復(fù)復(fù)，同時美聯(lián)儲7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。短期看，期指振幅或有所收窄，開始整理走勢。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:回落。唐山普方坯3470（-20）；螺紋回落，杭州3730（-20），北京3660（-10），廣州4050（0）；熱卷維持，上海3720（0），天津3750（0），樂從3840（0）；冷軋回落，上海4240（0），天津4230（-30），樂從4280（0）。

2、利潤：回升。即期普方坯盈利311，螺紋毛利385（不含合金），熱卷毛利164，華東電爐毛利-34。

3、基差：維持。螺紋10合約168，01合約407；熱卷10合約11，01合約208。

4、供給：減少。8.16螺紋361（-10），熱卷334（6），五大品種1057（-8）。

5、需求：全國建材成交量17.4（-1.4）萬噸。

6、庫存：由升轉(zhuǎn)降。8.16螺紋社庫637（-6），廠庫262（-5）；熱卷社庫254（-7），廠庫99（3）；五大品種整體庫存1827（-11）。

7、總結(jié)：本周產(chǎn)量大幅回落，其中熱卷產(chǎn)量回升，同時表需大幅反彈，除熱卷廠庫回升外，整體庫存由升轉(zhuǎn)降。前期虧損導(dǎo)致廢鋼添加減量，但隨著原料下跌、高爐電爐利潤回升，產(chǎn)量可能向上反復(fù)；而受臺風(fēng)影響，北材南下受阻，促使表需大幅反彈，后期可能向下反復(fù)；庫存下降仍需觀察，行情亦可能轉(zhuǎn)入震蕩期。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦微跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴680（-3），日照PB粉720（0），62%普氏88.8（-1.55）；張家港廢鋼含稅2564（0）。

2、利潤：下降。PB粉20日進口利潤-167。

3、基差：擴大。PB粉09合約69，01合約181；金布巴粉09合約28，01合約140。

4、供給：8.9澳巴發(fā)貨量2384（67），北方六港到貨量673（-202）。

5、需求：8.16，45港日均疏港量254（-40），64家鋼廠日耗57.1（0.12）。

6、庫存：8.16，45港11601（-250），64家鋼廠進口礦1586（-17），可用天數(shù)27（-1），61家鋼廠廢鋼庫存272（18）。

7、總結(jié)：受臺風(fēng)影響，本周疏港、到港均有大幅減量，港庫延續(xù)去化，但可參考性降低。同時，鋼廠日耗延續(xù)反彈，廠庫有所消耗，可用天數(shù)再次下降。隨著盤面利潤大幅回升，鐵礦估值有所降低，整體仍可能跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價格：澳洲二線焦煤159美元，折盤面1290，一線焦煤171美元，折盤面1370，內(nèi)煤價格1450元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2100元左右，主流價格折盤面2150元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.45%（+2.55%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.68%（-0.82%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存190.18（-1.43）萬噸，煉焦煤港口庫存697（+20）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1671.21（-10.17）萬噸。焦化廠焦炭庫存27.92（-0.40）萬噸，港口焦炭庫存481.50（-7.50）萬噸，鋼廠焦炭庫存454.82（+3.10）萬噸。

總結(jié)：隨著礦石價格大跌，鋼材即期利潤快速修復(fù)，焦煤焦炭估值壓力有所緩解。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，庫存大概率繼續(xù)累積，現(xiàn)貨價格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價格相對堅挺，遠月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價格明顯承壓，若無后續(xù)環(huán)保限產(chǎn)跟進，近月價格承壓較大，遠月在去產(chǎn)能的預(yù)期下，具備一定的支撐，但就目前來看，環(huán)保限產(chǎn)以及去產(chǎn)能大概率要落空。

動力煤

現(xiàn)貨：持穩(wěn)。秦港Q5500動力末煤平倉573（0），Q5000平倉499（0）；CCI5500（含稅）578（0）；CCI進口5500（含稅）502.7（+2.2）；內(nèi)外價差75.3（-2.2）。

基差：主力9月-3.4，11月5，1月5。

月間：擴大。9-1價差8.4，1-5價差9.6。

持倉：主力9月15.7（-1.8）萬手，主力向1月移倉。

運費：8.14波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）1950（+86）；8.15中國沿海煤炭運價指數(shù)689.62（+9.73），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）36.4（+0.5），秦皇島-上海（4-5萬DWT）25.7（+0.6）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進口量3288.5萬噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；6月動力煤進口727萬噸，同比+13.62%，環(huán)比+0.14%。

需求：六大發(fā)電集團日均耗煤量76.33（+0.85）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團總計1654.78（-17.52）萬噸，可用天數(shù)21.68（-0.48）。秦港636.5（-6）萬噸，曹妃甸港535.4（-5.6）萬噸，國投京唐港251（+1）萬噸，廣州港232.2（-1.8）萬噸。長江口846（周-8）萬噸。

資訊：氣象局預(yù)測，受冷空氣和臺風(fēng)“羅莎”外圍環(huán)流共同影響，未來三天東北地區(qū)北部和中東部等地的部分地區(qū)仍有大到暴雨，其中黑龍江東部局地有大暴雨。另外，今明兩天，華北東部、黃淮東部、江南南部、云南、華南等地有分散性對流天氣，局地伴有雷暴大風(fēng)、冰雹等強對流天氣。未來三天，西南地區(qū)東部、江漢、江淮西部、江南大部、華南北部、西北地區(qū)東南部、華北南部、新疆南疆盆地等地將有高溫天氣。預(yù)計8月16日白天，江南、華南北部、西南地區(qū)東部、江淮西部、江漢、黃淮西部、陜西南部以及新疆南疆盆地等地有35℃以上的高溫天氣，其中，江西中西部、湖南、湖北、貴州東北部、四川東部、重慶、河南東南部、山西西南部、陜西關(guān)中、新疆南疆盆地等地的部分地區(qū)最高氣溫可達37～39℃。

綜述：供應(yīng)端，榆林放開煤管票、先進產(chǎn)能陸續(xù)投放背景下，煤礦安全檢查影響產(chǎn)量釋放力度有限，產(chǎn)地供應(yīng)預(yù)計以穩(wěn)為主；需求端，臺風(fēng)退去后，近幾天高溫嶄露頭角，但立秋過后高溫較難具有時間持續(xù)性，日耗上行空間有限；電廠庫存去化進行時，但目前來看，旺季較難使下游電廠庫存去化至中位水平，港口庫存高位依舊，整體驅(qū)動向下，動力煤中長期仍面臨較大下行壓力，短期內(nèi)受安檢、高溫來襲影響，預(yù)計將以震蕩運行為主。持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地安檢、進口煤政策和氣溫變化。

原    油

1、盤面綜敘

紐約商業(yè)交易所9月份合約報收于每桶54.47美元，跌幅為1.4%。倫敦ICE歐洲期貨交易所10月份期貨價格收于每桶58.23美元，跌幅為1.81%。市場擔(dān)心經(jīng)濟將陷入衰退的風(fēng)險，從而令投資者對能源需求前景感到擔(dān)心，原油大幅收跌。

美國能源信息署（EIA）則在周三公布報告稱，截至8月9日當周美國原油庫存增加160萬桶，此前一周也增加240萬桶。另外，報告還顯示上周美國汽油庫存減少140萬桶，餾分油（包括柴油和取暖用油）庫存則減少了190萬桶。

總結(jié):

宏觀指標表現(xiàn)仍弱，市場對原油需求憂慮

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求，EIA下調(diào)2019年原油需求，2020年微調(diào)增。整體原油需求預(yù)估仍然偏弱。

供應(yīng)端方面目前OPEC端仍然執(zhí)行減產(chǎn)動作，后期關(guān)注沙特的行動，沙特表態(tài)撐油價減少出口量。雖然美國鉆井數(shù)下滑，但是未完井數(shù)減少，美原油產(chǎn)量仍表現(xiàn)為增產(chǎn)狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐，同時OPEC延續(xù)減產(chǎn)。高油價損害經(jīng)濟發(fā)展。目前三大機構(gòu)預(yù)測明年原油供應(yīng)壓力大?？傮w維持震蕩思路。要注意市場預(yù)計三季度是全球降庫最好的時間段，四季度和明年全球庫存逐步累積。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7450,持倉量66.5萬手；PP2001收盤8115，持倉量62.2萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（-0），中國CFR進口886美元；

PP余姚粒料8665，臨沂粉料8400；拉絲與共聚價差-150。

基差：LLDPE基差95；9-1價差40；PP山東基差471，浙江基差571，9-1價差349。

利潤：LL：乙烯法利潤-527；進口利潤-47；

PP：丙烯折算PP利潤350，丙烷脫氫折算PP利潤2952，拉絲進口利潤62，PP共聚進口利潤-126；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存14.71萬噸（+0.42）；PP：社庫12.21萬噸（+0.72），上游2.38（0.14）；

兩油庫存：75(-2)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編52%，共聚注塑61%，BOPP54.1%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值偏低，進口虧損維持，基差中性，整體估值偏低，邊際驅(qū)動略向下；PP現(xiàn)貨估值略偏高，期貨估值略偏低，進口虧損擴大，整體中性偏高，驅(qū)動中性，邊際驅(qū)動變化不大。PP強于L的估值較高且驅(qū)動較弱，但價差的基差較大，依然具有持有價值。原油走勢將影響短期波動形成拖累，但聚烯烴價格短期震蕩反彈。

ＰＶＣ

1.現(xiàn)貨市場：下跌→企穩(wěn)。

成品：華東乙烯法7025（+0），華東電石法6790（+0），西北電石法6475（+0）；

原料：華東電石3425（+0），西北電石3075（+0），華北電石3225（+0）；

氯堿：山東燒堿685（+0），內(nèi)蒙燒堿685（+0），天津燒堿725（+0）。

2.期貨市場：震蕩下行→企穩(wěn)。

價格：V1909：6835（+35），V2001：6675（+20），V2105：6550（+10）；

月差：9-1價差進入收縮周期，9-1價差當前160（+10）；1-5價差125（+10）。

3.價差：

基差：主力基差平水。9月基差-45（-30），1月基差115（20），5月基差240（-15）；

乙電價差：擴大→縮小。華東乙烯法-華東電石法235（+0）；

區(qū)域價差：震蕩。杭州-天津200（+80），杭州-廣州-50（+60）；

規(guī)格價差：震蕩→擴大。SG-8與SG-5價差170（-40），SG-3與SG-5價差250（-90）；

進出口：內(nèi)外價差均衡，出口利潤140（-42），進口利潤-24（-1）。

4.利潤：

電石法：震蕩下行。華東電石法雙噸價差1189（+380），西北電石法雙噸價差18155（+380）；

乙烯法：高位震蕩→持續(xù)下行（人民幣貶值+原料反彈）。華東乙烯法雙噸價差754（-108）；

VCM法：回調(diào)→回升。華東VCM法利潤473（+96）。

5.供給：

截至8月8日，新增檢修產(chǎn)能46（+46），復(fù)工產(chǎn)能76（-74），即期檢修產(chǎn)能189（-30），計劃檢修產(chǎn)能198（+34）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)定在84.29%，近滿負荷生產(chǎn)。

6.需求：

管件型材：下游管件/型材廠開工率維持穩(wěn)定；

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：商品房銷售面積同比增速連續(xù)6個月零軸下低位震蕩，7月同比下降1.34%；新開工面積連續(xù)5個月下行，7月同比增加9.53%；房屋施工面積同比增速維持在9%附近；房屋竣工面積同比增速連續(xù)19個月在零軸下運行，7月同比減少11.26%。

7.庫存：

廠庫庫存自5月檢修季以來持續(xù)低位震蕩，而下游庫存去化速度分化：剛需庫存去化較快，投機性庫存去化較慢。截至8月9日，廠庫庫存39000（+5800），同比下降8%；倉庫庫存317000（-4600），同比增加64%；加工工廠庫存41700（+0），同比下降13%；貿(mào)易商庫存55600（-6900），同比上升19%；社會庫存458573（-5520），同比上升39%。

8.總結(jié)：

目前PVC整體估值中性，驅(qū)動中性偏弱。PVC中長期景氣程度還要看基建的增量能否抵消地產(chǎn)的減量，而出口是重要的邊際變量。

油脂油料

1.期貨價格:

8.15，CBOT09月大豆收858.25美分/蒲式耳，跌7.25美分。11月大豆收870.75美分/蒲式耳，跌7.25美分。DCE豆粕1月2865，跌11，DCE1月豆油6142，跌6，DCE1月棕櫚油4770，跌42。

2.現(xiàn)貨價格:

8.15，沿海一級豆油5980-6200元/噸，大多漲10-40元/噸。棕櫚油4750-4910元/噸，局部漲40元/噸。沿海豆粕2840-2900元/噸，波動10-20元/噸。

3.基差與成交：

8.15，華東地區(qū)主流油廠10月提貨,1909基差（100），環(huán)比漲10元/噸，非主流油廠基差未報價，昨日成交1.4萬噸，前一日1.7萬噸，5月開始國內(nèi)豆油成交持續(xù)放量至今；華東豆粕9月及10-12月提貨，2001(30/0），昨日成交17萬噸(基差13萬噸)，前一日成交12萬噸,6月和7月初成交萎靡，之后成交開始恢復(fù)。

4.信息與基本面：

（1）8月15日，針對美國貿(mào)易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關(guān)稅，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會有關(guān)負責(zé)人表示，美方此舉嚴重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施；之后外交部發(fā)言人表示，中方對中美經(jīng)貿(mào)磋商的立場是一貫和明確的；希望美方與中方相向而行，落實兩國元首大阪會晤共識，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上，通過對話磋商找到彼此都能接受的解決辦法。關(guān)于中美高層交往，中美元首一直通過會晤、通話、通信等方式保持著溝通。

（2）美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾可能會在下個月再次降息，作為對全球經(jīng)濟放緩的預(yù)防式舉措。在對經(jīng)濟擔(dān)憂的背景下昨日NYMEX原油期貨收跌1.12%報54.63美元/桶；布倫特原油期貨收跌2.13%報57.39美元/桶。

5.蛋白油脂走勢邏輯

從8月USDA月度供需報告來看，由于2019/20年度美豆面積超預(yù)期下降，豆類蛋白市場長期邊際在好轉(zhuǎn)，但是目前市場對全球經(jīng)濟形勢的擔(dān)憂再次占據(jù)上風(fēng)，對大宗商品帶來壓力，同時中美談判進程亦步亦趨對盤面不斷造成波段影響；8月13日MPOB報告顯示馬棕庫存環(huán)比下跌，超預(yù)期下跌，對油脂偏利好，但是產(chǎn)量大幅增加預(yù)示著季節(jié)性增產(chǎn)周期的來臨，后期產(chǎn)量和需求間的博弈對市場價格引到十分關(guān)鍵，季節(jié)性因素對棕櫚油價格也是個壓力。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：8月15日，大連報價4.33元/斤（持平），德州4.65（+0.05），館陶4.64（+0.06），浠水5.00（+0.04），北京大洋路4.67（持平），東莞4.90（+0.1）?，F(xiàn)貨價格部分地區(qū)上漲。

2.供應(yīng)：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加。夏季為補欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補欄積極性，但由于蛋價堅挺，補欄同比仍顯積極。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至8月9日，蛋價季節(jié)性上漲使得蛋雞養(yǎng)殖利潤回升，處于往年同期較高水平；淘汰雞價格止?jié)q但仍維持在較高位置。

4.總結(jié)：隨著中秋臨近，現(xiàn)貨也即將步入季節(jié)性上漲尾聲，期貨見頂時間早于現(xiàn)貨，題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律，需求將進入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵，今年存欄回升的事實也對價格產(chǎn)生壓力，價格表現(xiàn)為回吐中秋升水。1月短期受近月合約影響，市場交易產(chǎn)能恢復(fù)以及交割不利等因素，但長期看，非洲豬瘟概念下遠月表現(xiàn)抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及存欄變化。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周四收高，主要生產(chǎn)國巴西貨幣走強提供支撐。ICE原糖期貨10月合約收高0.02美分，或0.2%，結(jié)算價報每磅11.63美分。

2、鄭糖主力01合約周四繼續(xù)下跌，收跌46點至5590元/噸，最低點5462元/噸，收短下影綠柱，夜盤反彈1點。持倉減1萬5千余手，夜盤減6千余手。主力持倉上，多減1千余手，空減6千余手。其中多頭方光大和中興各增4千與3千余手，國泰君安增1千余手，另海通減3千余手，國投安信減1千余手?？疹^方，中糧、永安各減2千手左右。9月合約上，多減2千余手，空減6千余手。

3、資訊：1）路易達孚控股的巴西食糖和乙醇生產(chǎn)商BiosevSA周三公布的報告顯示，該公司季度虧損為1.69億雷亞爾（合4172萬美元），較上年同期減少66.7%，這主要受益于匯率帶來的厲害影響和成本控制計劃。該公司今年甘蔗單產(chǎn)增加3.8%，同時優(yōu)化乙醇生產(chǎn)設(shè)備，將制醇比提升至創(chuàng)紀錄的66.3%，從而帶來更高的收益。

2）日內(nèi)瓦一名貿(mào)易官員表示，WTO周四成立了專門小組，調(diào)查澳大利亞、巴西、危地馬拉對印度向糖和甘蔗生產(chǎn)商提供出口補貼的控訴，印度聲稱這些補貼是合法的。

3）現(xiàn)貨報價小幅下調(diào)，以下是主產(chǎn)區(qū)價格區(qū)間匯總：南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報5610-5770元/噸。柳州站臺報價區(qū)間5650-5680元/噸，倉庫報價區(qū)間5640-5680元/噸。加工糖穩(wěn)中有降，中糧遼寧一級白砂報5880元/噸，中糧（唐山）暫無報價，日照凌云海凌雪牌白砂報5970（-30））元/噸。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期大跌后，遇到一定技術(shù)支撐，一旦出現(xiàn)超賣刺激就會出現(xiàn)明顯反彈行情，而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐。后期繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率、印度政策和產(chǎn)區(qū)天氣等影響，并調(diào)整。對鄭糖而言，庫存不足，加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵，盤面以主力計強勢突破低位運行區(qū)間，出現(xiàn)一年多以來新高。且持倉是大增局面。因此也是偏強的，不過產(chǎn)業(yè)面上，5600是套保壓力位，會有明顯壓力，且宏觀風(fēng)險性亦產(chǎn)生影響。該位置回調(diào)整理后關(guān)注下方支撐情況，而倉單出現(xiàn)大量注銷，周四注銷量5萬噸，需繼續(xù)密切關(guān)注倉、價和原糖的配合度，尤其減倉數(shù)量，減倉明顯則短期行情暫時結(jié)束。而基本面上，后期也確實不乏有拋儲、進口增量等壓力，不過可能需要時間。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1911；CS1909～2309；

2、CBOT玉米：374.2；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1938-1958；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2540；廣東主流2700。

5、玉米基差：DCE：27；淀粉基差：231；

6、相關(guān)資訊：

1）華北新糧接近上市，華北收購價走軟，成交減量。

2）南北港存下降，貿(mào)易商存貨減弱。

3）國儲拋儲成交走低，價格略漲，港口庫存不大，銷區(qū)供應(yīng)充裕，價格走軟。

4）中美貿(mào)易談判波折，USDA報告調(diào)高種植面積，調(diào)高全球產(chǎn)量和期末庫存，利空市場，CBOT玉米大幅下行。

5）生豬疫情延續(xù)，存欄持續(xù)走低，飼料玉米需求續(xù)弱。

6）淀粉加工企業(yè)收購價走軟，利潤為負，開機下降，下游淀粉庫存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交走低，價格略漲，華北新糧接近上市，收購價走軟，深加工企業(yè)開工率降低，利潤為負，拖累玉米價格。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降，飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判波折，美國降息，USDA調(diào)高美國種植面積，調(diào)高全球玉米產(chǎn)量和期末庫存，利空市場，CBOT玉米大幅下挫，國內(nèi)玉米連帶承壓，玉米價格偏弱震蕩，淀粉跟隨運行。