宏源期貨白糖早評：拋儲傳聞再起，鄭糖做多熱情不在

要點

1.原糖：原糖基本盤整在11.5-11.8美分的窄幅區(qū)間，暫時找不到方向，但在10合約下牌前，原糖還將去庫存承壓下行。

2. 國內現貨：昨日（8月16日），主產區(qū)現貨報價具體情況如下：柳州中間商站臺報價5660-5680元/噸（5）；南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報價5610-5770元/噸；湛江中間商報價5650-5700元/噸（0）；昆明中間商報價5630-5820元/噸（5）

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（8月16日），SR2001合約開盤5490，收跌64點（跌幅1.16%），報收5439，減倉36110手，持倉為682156手。

4. 國家統(tǒng)計局周五公布的數據顯示,中國7月成品糖產量為13.8萬噸,同比增長30.2%。

5. 巴西在壓榨高峰期7月末出現的36%制糖比例，低于市場預期，使得市場開始下調巴西中南部2019/2020榨季制糖比例和產量。之前市場預期巴西中南部本榨季制糖比例為37%，如果下調至35%，產量/出口量或將會下降150萬—160萬噸。加之，巴西乙醇銷量目前十分強勁，中期來看制糖比無太大的上升空間，本榨季巴西增產無望。

6. 澳大利亞、巴西及危地馬拉成立爭端解決小組的申請本周四獲得WTO世貿組織通過，這意味著印度的蔗農與糖廠補貼政策(包括最低糖價管制)將由世界貿易組織(WTO)的爭端解決小組來裁決是否違反相關規(guī)定。

小結：自上周后半段以來，拋儲傳聞之聲再起，預計后期先有國儲糖供應市場，后有加工糖來彌補供應緊張的矛盾。受此消息影響，鄭糖上周應聲見頂回落，單周2001由高點5641至低點5428波幅約210點。今年是中秋小節(jié)，隨著8月底逐步進入采購的淡季，除了終端消費以外，流通商屯糖的積極性降低，現貨端也呈現高位回落。鄭糖技術盤面看，本輪翹尾式上漲的頭部已經呈現，現在處于調整狀態(tài)，預計短線波動，01合約參考5400-5480，操作上建議有實力的糖廠在5450上下還可以進行少量的賣出套期保值。