股    指

1、中共中央、國務院發(fā)布關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見，確定深圳戰(zhàn)略定位為高質量發(fā)展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福標桿、可持續(xù)發(fā)展先鋒；到2025年，深圳經(jīng)濟實力、發(fā)展質量躋身全球城市前列，研發(fā)投入強度、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力世界一流，文化軟實力大幅提升，公共服務水平和生態(tài)環(huán)境質量達到國際先進水平，建成現(xiàn)代化國際化創(chuàng)新型城市。

2、國務院常務會議部署運用市場化改革辦法，推動實際利率水平明顯降低和解決融資難問題；要多種貨幣信貸政策工具聯(lián)動配合，確保實現(xiàn)年內(nèi)降低小微企業(yè)貸款綜合融資成本1個百分點；確定加強常用藥供應保障和穩(wěn)定價格的措施，確保群眾用藥需求和減輕負擔。

3、發(fā)改委：1-7月，全國發(fā)電量同比增長3.0%，7月發(fā)電量同比增長0.6%，增速比6月回落2.2個百分點；7月全社會用電量同比增長2.7%，增速比6月回落2.8個百分點；將進一步完善增量配電網(wǎng)配電價格形成機制，增加增量配電業(yè)務試點配電價格靈活性。

4、發(fā)改委：進入7月，水果價格整體出現(xiàn)了回落，而且回落幅度還比較大，后期水果價格有望繼續(xù)回落；6、7月蔬菜價格明顯回落，預計后期價格將繼續(xù)回落并保持季節(jié)性波動；7月CPI和PPI同比漲幅處于溫和區(qū)間，預計今后一段時期我國物價還將繼續(xù)保持總體平穩(wěn)運行態(tài)勢。

5、財政部公布，1-7月全國一般公共預算收入125623億元，同比增長3.1%；個人所得稅6433億元，下降30.3%；證券交易印花稅867億元，增長16.1%。1-7月全國一般公共預算支出137963億元，增長9.9%。

【觀點】

7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時基建投資增速也轉而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長，此外7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)濟放緩勢頭明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判反反復復，同時美聯(lián)儲7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。短期看，期指有望延續(xù)反彈走勢，繼續(xù)溫和回升。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:回落。唐山普方坯3420（-20）；螺紋漲跌互現(xiàn)，杭州3750（20），北京3640（-20），廣州4050（0）；熱卷微漲，上海3730（10），天津3750（0），樂從3840（0）；冷軋維持，上海4240（0），天津4230（0），樂從4280（0）。

2、利潤：維持。即期普方坯盈利281，螺紋毛利385（不含合金），熱卷毛利163，華東電爐毛利-14。

3、基差：縮小。螺紋10合約128，01合約386；熱卷10合約16，01合約211。

4、供給：減少。8.16螺紋361（-10），熱卷334（6），五大品種1057（-8）。

5、需求：全國建材成交量19.5（2）萬噸。國常會部署運用市場化改革辦法，推動實際利率水平明顯降低和解決融資難問題。

6、庫存：由升轉降。8.16螺紋社庫637（-6），廠庫262（-5）；熱卷社庫254（-7），廠庫99（3）；五大品種整體庫存1827（-11）。

7、總結：上周產(chǎn)量大幅回落，其中熱卷產(chǎn)量回升，同時表需大幅反彈，除熱卷廠庫回升外，整體庫存由升轉降。前期虧損導致廢鋼添加減量，但隨著原料下跌、高爐電爐利潤回升，產(chǎn)量可能向上反復；而受臺風影響，北材南下受阻，促使表需大幅反彈，后期可能向下反復；庫存下降仍需觀察，行情亦可能轉入震蕩期。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦微漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴682（-2），日照PB粉725（5），62%普氏89.55（0.75）；張家港廢鋼含稅2564（0）。

2、利潤：下降。PB粉20日進口利潤-171。

3、基差：縮小。PB粉09合約65，01合約174；金布巴粉09合約17，01合約126。

4、供給：8.9澳巴發(fā)貨量2384（67），北方六港到貨量673（-202）。淡水河谷8月15號暫停Viga選礦廠運營，預計影響鐵礦石產(chǎn)量33萬噸/月。

5、需求：8.16，45港日均疏港量254（-40），64家鋼廠日耗57.1（0.12）。

6、庫存：8.16，45港11601（-250），64家鋼廠進口礦1586（-17），可用天數(shù)27（-1），61家鋼廠廢鋼庫存272（18）。

7、總結：受臺風影響，本周疏港、到港均有大幅減量，港庫延續(xù)去化，但可參考性降低。同時，鋼廠日耗延續(xù)反彈，廠庫有所消耗，可用天數(shù)再次下降。隨著盤面利潤大幅回升，鐵礦估值有所降低，整體仍可能跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價格：澳洲二線焦煤159美元，折盤面1290，一線焦煤171美元，折盤面1370，內(nèi)煤價格1450元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面2100元左右，主流價格折盤面2150元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.76%（-0.69%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.44%（-0.24%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存198.41（+8.23）萬噸，煉焦煤港口庫存701（+4）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1649.79（-21.42）萬噸。焦化廠焦炭庫存24.84（-3.08）萬噸，港口焦炭庫存481.40（-0.1）萬噸，鋼廠焦炭庫存454.74（-0.08）萬噸。

總結：隨著礦石價格大跌，鋼材即期利潤快速修復，焦煤焦炭估值壓力有所緩解。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，庫存大概率繼續(xù)累積，現(xiàn)貨價格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價格相對堅挺，遠月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價格大跌后，壓價壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價格明顯承壓，若無后續(xù)環(huán)保限產(chǎn)跟進，近月價格承壓較大，遠月在去產(chǎn)能的預期下，具備一定的支撐，但就目前來看，環(huán)保限產(chǎn)以及去產(chǎn)能大概率要落空。

動力煤

現(xiàn)貨：小漲。秦港Q5500動力末煤平倉574（+1），Q5000平倉500（+1）；CCI5500（含稅）579（+1）；CCI進口5500（含稅）505（+2.3）；內(nèi)外價差74（-1.3）。

基差：收窄。主力9月-4.8，11月-2.6，1月4.2。

月間：擴大。9-1價差9，1-5價差10.2。

持倉：主力9月13.61（-0.3）萬手，主力繼續(xù)向1月移倉。

運費：波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）2088（+41）；中國沿海煤炭運價指數(shù)701.5（+11.88），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）37.2（+0.8），秦皇島-上海（4-5萬DWT）26.3（+0.6）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進口量3288.5萬噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；6月動力煤進口727萬噸，同比+13.62%，環(huán)比+0.14%。

需求：六大發(fā)電集團日均耗煤量77.22（+0.89）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團總計1661.7（+6.92）萬噸，可用天數(shù)21.52（-0.61）。秦港630（-6.5）萬噸，曹妃甸港528.3（-7.1）萬噸，國投京唐港252（+1）萬噸，廣州港230.9（-1.3）萬噸。長江口788（周-58）萬噸。

資訊：氣象局預測，預計未來10天（8月18-27日），東北地區(qū)中北部、西北地區(qū)東部、華北中西部、華南、云南、四川盆地西部及青海東部等地累計降雨量有30～80毫米，部分地區(qū)有100～150毫米，四川盆地西部局地有250毫米以上；上述大部地區(qū)降水量較常年同期偏多3～7成，其中四川盆地西部部分地區(qū)偏多1倍以上。未來10天，陜西南部、黃淮西部、江漢、江淮西部、江南、華南北部及四川盆地東部等地多高溫天氣。

綜述：供應端，榆林放開煤管票、先進產(chǎn)能陸續(xù)投放背景下，煤礦安全檢查影響產(chǎn)量釋放力度有限，產(chǎn)地供應預計以穩(wěn)為主；需求端，臺風退去后，近幾天高溫嶄露頭角，但立秋過后高溫較難具有時間持續(xù)性，日耗上行空間有限；電廠庫存去化進行時，但目前來看，旺季較難使下游電廠庫存去化至中位水平，港口庫存高位依舊，整體驅動向下，動力煤中長期仍面臨較大下行壓力，短期內(nèi)受安檢、高溫來襲影響，預計將以震蕩運行為主。持續(xù)關注產(chǎn)地安檢、進口煤政策和氣溫變化。

原    油

1、盤面綜敘

原油期貨價格周五收盤上漲，9月份WTI原油期貨價格報收于每桶54.87美元，漲幅為0.7%。10月份北海布倫特原油期貨價格，報收于每桶58.64美元，漲幅為0.7%。

隨著經(jīng)濟增長速度的放緩，歐佩克(OPEC)周五為2019年剩余時間的原油市場前景作出了悲觀的展望，并強調指出市場將在2020年中面臨挑戰(zhàn)，原因是歐佩克的競爭對手提高了原油產(chǎn)量，為該組織維持減產(chǎn)協(xié)議提供了理由。在周五發(fā)布的一份月度報告中，歐佩克將2019年原油需求增長預測下調了4萬桶/日，并表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。根據(jù)歐佩克的預測，明年全球市場對歐佩克原油的平均需求將會達到2941萬桶/日，與今年相比下降130萬桶/日。2020年的需求預測比上個月的預測提高了14萬桶/日。

油田服務提供商貝克休斯（BakerHughes）在周五早些時候公布報告稱，本周美國國內(nèi)的活躍原油鉆探平臺數(shù)量增加了6座，總數(shù)達770座。

總結:

由于受到國際緊張形勢的影響，市場擔心美國經(jīng)濟將會陷入衰退，需求風險仍存在。

IEA繼續(xù)調降2019和2020年原油需求，EIA下調2019年原油需求，2020年微調增。整體原油需求預估仍然偏弱。OPEC下調2019年需求，2020年需求上調，表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐，同時OPEC延續(xù)減產(chǎn)。高油價損害經(jīng)濟發(fā)展。目前三大機構預測明年原油供應壓力大。需求端疲軟困擾油市?？傮w維持震蕩思路。要注意市場預計三季度是全球降庫最好的時間段，四季度和明年全球庫存逐步累積。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7435,持倉量69.7萬手；PP2001收盤8108，持倉量62.5萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（-0），中國CFR進口876美元；

PP余姚粒料8725，臨沂粉料8400；拉絲與共聚價差-150。

基差：LLDPE基差170；9-1價差30；PP山東基差441，浙江基差556，9-1價差345。

利潤：LL：乙烯法利潤-597；進口利潤42；

PP：丙烯折算PP利潤340，丙烷脫氫折算PP利潤2942，拉絲進口利潤67，PP共聚進口利潤-121；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存14.76萬噸（+0.05）；PP：社庫12.00萬噸（-0.21），上游2.33（-0.04）；

兩油庫存：74.5(-0.5)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編55%，共聚注塑61%，BOPP54.1%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值偏低，進口虧損維持，基差中性，整體估值偏低，邊際驅動略向下；PP現(xiàn)貨估值略偏高，期貨估值略偏低，進口虧損擴大，整體中性偏高，驅動中性，邊際驅動變化不大。PP強于L的估值較高且驅動較弱，但價差的基差較大，依然具有持有價值。原油走勢將影響短期波動形成拖累，但聚烯烴價格短期震蕩反彈。

ＰＶＣ

1.現(xiàn)貨市場：下跌→企穩(wěn)。

成品：華東乙烯法7025（+0），華東電石法6790（+0），西北電石法6475（+0）；

原料：華東電石3425（+0），西北電石3075（+0），華北電石3225（+0）；

氯堿：山東燒堿685（+0），內(nèi)蒙燒堿685（+0），天津燒堿725（+0）。

2.期貨市場：震蕩下行→企穩(wěn)。

價格：V1909：6830（-5），V2001：6625（-50），V2105：6495（-55）；

月差：9-1價差進入收縮周期，9-1價差當前205（+45）；1-5價差130（+5）。

3.價差：

基差：主力基差平水。9月基差-40（+5），1月基差165（+50），5月基差295（+55）；

乙電價差：擴大→縮小。華東乙烯法-華東電石法235（+0）；

區(qū)域價差：震蕩。杭州-天津160（-40），杭州-廣州-100（-50）；

規(guī)格價差：擴大→縮小。SG-8與SG-5價差170（+0），SG-3與SG-5價差190（-60）；

進出口：內(nèi)外價差均衡，出口利潤140（-42），進口利潤-24（-1）。

4.利潤：

電石法：震蕩下行。華東電石法雙噸價差789（+0），西北電石法雙噸價差1415（+0）；

乙烯法：高位震蕩→持續(xù)下行（人民幣貶值+原料反彈）。華東乙烯法雙噸價差975（+221）；

VCM法：回調→回升。華東VCM法利潤473（+0）。

5.供給：

截至8月16日，新增檢修產(chǎn)能50（+4），復工產(chǎn)能0（-76），即期檢修產(chǎn)能239（+50），計劃檢修產(chǎn)能198（+0）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)定在84.29%，近滿負荷生產(chǎn)。

6.需求：

管件型材：下游管件/型材廠開工率維持穩(wěn)定，上周從70.5%增加至71%；

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：商品房銷售面積同比增速連續(xù)6個月零軸下低位震蕩，7月同比下降1.34%；新開工面積連續(xù)5個月下行，7月同比增加9.53%；房屋施工面積同比增速維持在9%附近；房屋竣工面積同比增速連續(xù)19個月在零軸下運行，7月同比減少11.26%。

7.庫存：

廠庫庫存連續(xù)兩周累庫，而下游庫存去化程度不一：剛需庫存去化較快，投機性庫存去化較慢。截至8月16日，廠庫庫存42800（+3800），同比下降10%；倉庫庫存306000（-11000），同比增加65%；加工工廠庫存41700（+0），同比下降19%；貿(mào)易商庫存60900（+5300），同比上升22%；社會庫存456847（-1727），同比上升41%。

8.總結：

目前PVC整體估值中性，驅動中性偏弱。PVC中長期景氣程度還要看基建的增量能否抵消地產(chǎn)的減量，而出口是重要的邊際變量。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周五收漲，本周期價一直處于周一所確立的區(qū)間內(nèi)波動，因短期供應過剩擔憂被2019/20年度全球供應短缺預期所沖抵。ICE原糖期貨10月合約收高0.01美分，或0.1%，結算價報每磅11.64美分。該合約本周累計下跌1.9%。

2、鄭糖主力01合約周五繼續(xù)下跌，收跌51點至5539元/噸，夜盤反彈8點。持倉減3萬6千余手，夜盤增1千余手。主力持倉上，多減1萬3千余手，空減1萬余手。其中多頭方浙商和國泰君安大減5千與4千余手，宏源減2千余手，興證、東航各減1千余手，而海通和東興各增1千余手?？疹^方，光大減4千余手，永安和海通各減2千余手，東興、浙商各減1千余手，華安增2千余手。9月合約上，多空各減5千余手，其中中糧減空2千余手，宏源減多2千余手。

3、資訊：1）美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的報告顯示，截至8月13日當周，投機客連續(xù)第二周增持ICE原糖期貨期權凈空頭倉位，增7245手至167652手。

2）經(jīng)紀商福四通國際(INTLFCStone)稱，巴西2019/20年度甘蔗壓榨量預計為6.336億噸，較前一年度增加2%。

3）鄭商所發(fā)布調整部分商品交割倉（廠）庫公告，取消日照粒粒金糧油貿(mào)易有限公司指定硅鐵、錳硅和白糖交割倉庫資格。

4）現(xiàn)貨報價維持，以下是主產(chǎn)區(qū)價格區(qū)間匯總：南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報5610-5770元/噸。柳州站臺報價區(qū)間5660-5680元/噸，倉庫報價區(qū)間5630-5680元/噸。加工糖穩(wěn)中有升，中糧遼寧一級白砂報5880元/噸，中糧（唐山）暫無報價，日照凌云海凌雪牌白砂報5970元/噸，福建糖業(yè)7月份以后產(chǎn)劍蘭花一級報價5850（+50）,6月份產(chǎn)白玉蘭報價6030（+60）。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期大跌后，遇到一定技術支撐，一旦出現(xiàn)超賣刺激就會出現(xiàn)明顯反彈行情，而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐。后期繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率、印度政策和產(chǎn)區(qū)天氣等影響，并調整。對鄭糖而言，庫存不足，加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵，盤面以主力計強勢突破低位運行區(qū)間，出現(xiàn)一年多以來新高。且伴隨持倉大增局面。因此也是偏強的。不過產(chǎn)業(yè)面上，5600是套保壓力位，會有明顯壓力，仍有望突破，該位置回調整理后關注下方支撐情況，且繼續(xù)需密切關注倉、價和原糖的配合度，尤其減倉數(shù)量，減倉明顯，尤其前期主增倉減持，則短期行情暫時結束。而基本面上，后期也確實不乏有拋儲、進口增量等壓力，上周則因華商儲備清理賬戶、申請交易資格流程兩則公告，再起拋儲擔憂，需關注后續(xù)發(fā)展以及拋儲實際量和時間，如果實際沖擊有限，不乏起“利空落地作用”的可能。

棉   花

1、ICE棉花周五小幅上漲，觸及兩周高點，受美國主要產(chǎn)棉地區(qū)炎熱天氣和強勁的出口銷售數(shù)據(jù)推動。ICE交投最活躍的12月棉花期貨合約收高0.51美分，結算價報每磅60.13美分。盤中稍早升至每磅60.18美分，為8月2日以來的最高水平。

2、鄭棉主力1月合約周五反彈10至12840，持倉上增7千余手，夜盤反彈45點。排名前20的席位上，多頭增1千余手，空頭增2千余手，其中前海減空1千余手，其余變化不大。09跌60至12345，持倉減1萬余手，主力持倉多空各減4千手左右。19價差495，反彈70點。

3、資訊：1）美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的報告顯示，截至8月13日當周，投機客減持ICE棉花期貨期權凈空頭倉位，減2865手至49596手手。

2）今年6月，印度尼西亞棉花進口量3.3萬噸，環(huán)比減少38%，同比減少7%。本年度印尼累計棉花進口量60.03萬噸，去年同期為66.91萬噸，同比下降逾10%。在當月進口的棉花中，美棉占比最高，約為44%。巴西棉其次，占比38%。

3）8月16日儲備棉輪出銷售資源11613.3955噸，成交率92.59%。平均成交價格12089元/噸，較前一交易日上漲114元/噸；折3128價格13219元/噸，較前一交易日下跌37元/噸。5月5日至8月16日，儲備棉輪出累計成交68.29萬噸，成交率85.15%。

4）第十六周(8月19日-8月23日一周)輪出銷售底價為12679元/噸（標準級價格），較前一周下跌65元/噸。

5）鄭商所發(fā)布調整棉花及棉紗交割倉（廠）庫公告：棉花方面，暫停山東省禹城棉麻有限公司期貨棉花入庫業(yè)務。棉紗方面，取消浙江航民科爾紡織有限公司、上海紡織(集團)大豐紡織有限公司和山東大海集團有限公司3家指定交割廠庫資格；暫停肥城市龍祥紡織有限公司指定交割廠庫業(yè)務。

6）棉花現(xiàn)貨市場波瀾不驚，價格維持、成交不佳，疆棉機采雙28級價格維持在13000-13100元/噸公定自提左右。純棉紗市場整體成交相對不佳，紗廠庫存小幅增加，而受高溫限電影響，部分下游開工不高。

7）倉單12261（-106），預報1763（-21）

4、綜述：美棉12月合約在中美貿(mào)易磋商情勢轉差，特朗普宣稱9月對3000億征10%關稅的情況下由小跌轉大跌，失守60一線。棉市仍是偏空的市場氛圍，但價格繼續(xù)下跌需要新因素繼續(xù)發(fā)酵，因此價格目前處于反彈整理中。國內(nèi)同樣破了前期低點，且階段性至12000的位置。價格亦在此反彈整理，等待更多的指引。關注宏觀因素、外盤、現(xiàn)貨走勢等。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：8月16日，大連報價4.33元/斤（持平），德州4.75（+0.1），館陶4.74（+0.12），浠水5.04（+0.04），北京大洋路4.67（持平），東莞4.95（+0.05）。周末全國現(xiàn)貨價格上漲。

2.供應：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加。夏季為補欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補欄積極性，但由于蛋價堅挺，補欄同比仍顯積極。雞齡結構年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至8月16日，蛋價季節(jié)性上漲使得蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回升，處于往年同期較高水平；淘汰雞和蛋雞苗價格維持高位。

4.總結：周末雞蛋現(xiàn)貨價格進入節(jié)前備貨沖高階段。期貨見頂時間早于現(xiàn)貨，題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律，需求將進入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵，今年存欄回升的事實也對價格產(chǎn)生壓力，價格表現(xiàn)為回吐中秋升水。1月短期受近月合約影響，市場交易產(chǎn)能恢復以及交割不利等因素，但長期看，非洲豬瘟概念下遠月表現(xiàn)抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關注資金博弈情況以及存欄變化。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1905；CS1909～2303；

2、CBOT玉米：383.6；

3、玉米現(xiàn)貨價格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1938-1958；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2400；山東主流2540；廣東主流2700。

5、玉米基差：DCE：33；淀粉基差：237；

6、相關資訊：

1）華北新糧接近上市，拋儲延續(xù)，供應充裕。

2）南北港存下降，貿(mào)易商存貨減弱。

3）國儲拋儲成交走低，價格略漲，港口庫存不大，價格走軟。

4）中美貿(mào)易談判波折，美國種植面積擴大，全球產(chǎn)量和期末庫存增大，利空市場。

5）生豬疫情延續(xù)，存欄持續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。

6）淀粉加工企業(yè)收購價走軟，利潤走低，開機率下降，下游淀粉庫存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國儲拋儲繼續(xù)，成交走低，華北新糧接近上市，收購價走軟，深加工企業(yè)開工率降低，利潤走低。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降，飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判波折，美國降息，美國玉米種植面積擴大，全球玉米產(chǎn)量和期末庫存調升，CBOT玉米下挫，國內(nèi)玉米連帶承壓，玉米價格偏弱震蕩，淀粉跟隨運行。