股    指

1、中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見，確定深圳戰(zhàn)略定位為高質(zhì)量發(fā)展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福標(biāo)桿、可持續(xù)發(fā)展先鋒；到2025年，深圳經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展質(zhì)量躋身全球城市前列，研發(fā)投入強(qiáng)度、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力世界一流，文化軟實(shí)力大幅提升，公共服務(wù)水平和生態(tài)環(huán)境質(zhì)量達(dá)到國際先進(jìn)水平，建成現(xiàn)代化國際化創(chuàng)新型城市。

2、國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署運(yùn)用市場化改革辦法，推動(dòng)實(shí)際利率水平明顯降低和解決融資難問題；要多種貨幣信貸政策工具聯(lián)動(dòng)配合，確保實(shí)現(xiàn)年內(nèi)降低小微企業(yè)貸款綜合融資成本1個(gè)百分點(diǎn)；確定加強(qiáng)常用藥供應(yīng)保障和穩(wěn)定價(jià)格的措施，確保群眾用藥需求和減輕負(fù)擔(dān)。

3、發(fā)改委：1-7月，全國發(fā)電量同比增長3.0%，7月發(fā)電量同比增長0.6%，增速比6月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；7月全社會(huì)用電量同比增長2.7%，增速比6月回落2.8個(gè)百分點(diǎn)；將進(jìn)一步完善增量配電網(wǎng)配電價(jià)格形成機(jī)制，增加增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)配電價(jià)格靈活性。

4、發(fā)改委：進(jìn)入7月，水果價(jià)格整體出現(xiàn)了回落，而且回落幅度還比較大，后期水果價(jià)格有望繼續(xù)回落；6、7月蔬菜價(jià)格明顯回落，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將繼續(xù)回落并保持季節(jié)性波動(dòng)；7月CPI和PPI同比漲幅處于溫和區(qū)間，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期我國物價(jià)還將繼續(xù)保持總體平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。

5、財(cái)政部公布，1-7月全國一般公共預(yù)算收入125623億元，同比增長3.1%；個(gè)人所得稅6433億元，下降30.3%；證券交易印花稅867億元，增長16.1%。1-7月全國一般公共預(yù)算支出137963億元，增長9.9%。

【觀點(diǎn)】

7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時(shí)基建投資增速也轉(zhuǎn)而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長，此外7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)放緩勢頭明顯。國際方面，中美貿(mào)易談判反反復(fù)復(fù)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。短期看，期指有望延續(xù)反彈走勢，繼續(xù)溫和回升。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:回落。唐山普方坯3440（20）；螺紋上漲，杭州3770（20），北京3650（10），廣州4050（0）；熱卷微漲，上海3730（0），天津3750（0），樂從3850（10）；冷軋維持，上海4240（0），天津4230（0），樂從4280（0）。

2、利潤：回升。即期普方坯盈利260，螺紋毛利415（不含合金），熱卷毛利173，華東電爐毛利-16。

3、基差：縮小。螺紋10合約111，01合約375；熱卷10合約14，01合約214。

4、供給：減少。8.16螺紋361（-10），熱卷334（6），五大品種1057（-8）。唐山市發(fā)布鋼企18至21日環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)措施。

5、需求：全國建材成交量23.8（4.3）萬噸。

6、庫存：由升轉(zhuǎn)降。8.16螺紋社庫637（-6），廠庫262（-5）；熱卷社庫254（-7），廠庫99（3）；五大品種整體庫存1827（-11）。

7、總結(jié)：前期虧損導(dǎo)致廢鋼添加減量，但隨著原料下跌、高爐電爐利潤回升，產(chǎn)量可能向上反復(fù)；而受臺(tái)風(fēng)影響，北材南下受阻，促使表需大幅反彈，后期可能向下反復(fù)；庫存下降仍需觀察，行情亦可能轉(zhuǎn)入震蕩期。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦微跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴679（-3），日照PB粉722（-3），62%普氏88.7（-0.85）；張家港廢鋼含稅2564（0）。

2、利潤：下降。PB粉20日進(jìn)口利潤-185。

3、基差：擴(kuò)大。PB粉09合約70，01合約178；金布巴粉09合約22，01合約131。

4、供給：8.9澳巴發(fā)貨量2384（67），北方六港到貨量673（-202）。淡水河谷8月15號暫停Viga選礦廠運(yùn)營，預(yù)計(jì)影響鐵礦石產(chǎn)量33萬噸/月。

5、需求：8.16，45港日均疏港量254（-40），64家鋼廠日耗57.1（0.12）。

6、庫存：8.16，45港11601（-250），64家鋼廠進(jìn)口礦1586（-17），可用天數(shù)27（-1），61家鋼廠廢鋼庫存272（18）。

7、總結(jié)：受臺(tái)風(fēng)影響，上周疏港、到港均有大幅減量，港庫延續(xù)去化，但可參考性降低。同時(shí)，鋼廠日耗延續(xù)反彈，廠庫有所消耗，可用天數(shù)再次下降。隨著盤面利潤大幅回升，鐵礦估值有所降低，整體仍可能跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤150-200元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤159美元，折盤面1290，一線焦煤171美元，折盤面1370，內(nèi)煤價(jià)格1450元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價(jià)折盤面2100元左右，主流價(jià)格折盤面2150元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.76%（-0.69%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.44%（-0.24%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存198.41（+8.23）萬噸，煉焦煤港口庫存701（+4）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1649.79（-21.42）萬噸。焦化廠焦炭庫存24.84（-3.08）萬噸，港口焦炭庫存481.40（-0.1）萬噸，鋼廠焦炭庫存454.74（-0.08）萬噸。

總結(jié)：隨著礦石價(jià)格大跌，鋼材即期利潤快速修復(fù)，焦煤焦炭估值壓力有所緩解。對于煉焦煤來講，四季度之前供大于需的格局不改，現(xiàn)貨價(jià)格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問題，盤面價(jià)格相對堅(jiān)挺，遠(yuǎn)月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對于焦炭來講，礦石價(jià)格大跌后，壓價(jià)壓力有所緩解，但高庫存高產(chǎn)量下，價(jià)格明顯承壓，近月開始走交割邏輯，山西去產(chǎn)能預(yù)期落空后，遠(yuǎn)月價(jià)格承壓。

動(dòng)力煤

現(xiàn)貨：上漲。秦港Q5500動(dòng)力末煤平倉577（+3），Q5000平倉502（+2）；CCI5500（含稅）582（+3）；CCI進(jìn)口5500（含稅）505（0）；內(nèi)外價(jià)差77（+3）。

基差：9月-5.4，主力11月-0.8，1月5.8。

月間：9-11價(jià)差4.6，11-1價(jià)差6.6。

持倉：主力11月12.65（+0.29）萬手，9月合約繼續(xù)向遠(yuǎn)月移倉。

運(yùn)費(fèi)：8.16波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）2088（+41）；8.17中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)726.83（+25.33），其中秦皇島-廣州（5-6萬DWT）38.4（+1.2），秦皇島-上海（4-5萬DWT）27.6（+1.3）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進(jìn)口量3288.5萬噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；6月動(dòng)力煤進(jìn)口727萬噸，同比+13.62%，環(huán)比+0.14%。

需求：六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量72.13（-2.69）萬噸。

庫存：六大發(fā)電集團(tuán)總計(jì)1646.67（+1.62）萬噸，可用天數(shù)22.83（+0.84）。秦港601.5（0）萬噸，曹妃甸港519.7（-1.3）萬噸，國投京唐港249（0）萬噸，廣州港236.5（+5.6）萬噸。長江口788（周-58）萬噸。

資訊：氣象局預(yù)測，預(yù)計(jì)未來10天（8月19-28日），東北地區(qū)中北部、內(nèi)蒙古東部、西北地區(qū)東部、華南南部、江南東部、云南、四川盆地西部及青海東部等地累計(jì)降雨量有30～60毫米，部分地區(qū)有80～150毫米，四川盆地西部局地有250毫米以上；上述大部地區(qū)降水量較常年同期偏多3～7成，其中四川盆地西部、青海部分地區(qū)偏多1倍以上。未來10天，陜西南部、黃淮西部、江漢、江淮西部、江南、華南北部及四川盆地東部等地多高溫天氣。

綜述：供應(yīng)端，榆林放開煤管票、先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)投放，但8月下旬至9月煤礦安全檢查、70周年大慶前后安檢大概率趨嚴(yán)因素影響下，產(chǎn)量釋放增量預(yù)計(jì)有限，產(chǎn)地供應(yīng)大概率以穩(wěn)為主；需求端，立秋過后高溫區(qū)域性收窄，且較難具有時(shí)間持續(xù)性；電廠庫存去化進(jìn)行時(shí)，但目前來看，旺季較難使下游電廠庫存去化至中位水平，港口庫存高位依舊，整體驅(qū)動(dòng)向下，動(dòng)力煤中長期仍面臨較大下行壓力，短期內(nèi)受安檢、高溫持續(xù)影響，預(yù)計(jì)將以震蕩運(yùn)行為主。持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地安檢、進(jìn)口煤政策和氣溫變化。

原    油

1、盤面綜敘

周一，美國原油期貨收漲，NYMEX10月合約結(jié)算價(jià)56.14美元/桶，10月brent上漲1.88%，結(jié)算價(jià)59.74美元/桶。因此前沙特生產(chǎn)設(shè)施遭襲擊，不過并未使得供應(yīng)中斷。且交易商也在尋找主要經(jīng)濟(jì)體采取措施應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)放緩跡象。

隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩，歐佩克(OPEC)周五為2019年剩余時(shí)間的原油市場前景作出了悲觀的展望，并強(qiáng)調(diào)指出市場將在2020年中面臨挑戰(zhàn)，原因是歐佩克的競爭對手提高了原油產(chǎn)量，為該組織維持減產(chǎn)協(xié)議提供了理由。在周五發(fā)布的一份月度報(bào)告中，歐佩克將2019年原油需求增長預(yù)測下調(diào)了4萬桶/日，并表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。根據(jù)歐佩克的預(yù)測，明年全球市場對歐佩克原油的平均需求將會(huì)達(dá)到2941萬桶/日，與今年相比下降130萬桶/日。2020年的需求預(yù)測比上個(gè)月的預(yù)測提高了14萬桶/日。

油田服務(wù)提供商貝克休斯（BakerHughes）在周五早些時(shí)候公布報(bào)告稱，本周美國國內(nèi)的活躍原油鉆探平臺(tái)數(shù)量增加了6座，總數(shù)達(dá)770座。

歐美股市集體收高，道指漲約250點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)和納指均漲逾1%。歐洲三大股集體收漲，漲幅均超1%。亞太股市收盤全線上漲。

周一美債收益率普漲。3月期美債收益率漲3.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.899%；2年期美債收益率漲6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.553%；3年期美債收益率漲6.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.500%；5年期美債收益率漲6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.482%；10年期美債收益率漲5.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.61%；30年期美債收益率漲4.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.089%。

總結(jié):

宏觀方面有關(guān)中國和德國政策使交易者緩解了悲觀預(yù)期，美股走強(qiáng)，債券收益率上漲。

IEA繼續(xù)調(diào)降2019和2020年原油需求，EIA下調(diào)2019年原油需求，2020年微調(diào)增。整體原油需求預(yù)估仍然偏弱。OPEC下調(diào)2019年需求，2020年需求上調(diào)，表示2020年原油市場將呈現(xiàn)出略微過剩的狀態(tài)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油盈虧平衡點(diǎn)在43左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶會(huì)影響投資。所以從美國頁巖油角度看，下存在成本方面的支撐。

總之，下方存成本支撐，同時(shí)OPEC延續(xù)減產(chǎn)。高油價(jià)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前三大機(jī)構(gòu)預(yù)測明年原油供應(yīng)壓力大。需求端疲軟困擾油市?？傮w維持震蕩思路。要注意市場預(yù)計(jì)三季度是全球降庫最好的時(shí)間段，四季度和明年全球庫存逐步累積。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE2001收盤7475,持倉量71.2萬手；PP2001收盤8195，持倉量64.6萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（-0），中國CFR進(jìn)口876美元；

PP余姚粒料8700，臨沂粉料8325；拉絲與共聚價(jià)差-150。

基差：LLDPE基差145；9-1價(jià)差40；PP山東基差441，浙江基差547，9-1價(jià)差363。

利潤：LL：乙烯法利潤-492；進(jìn)口利潤38；

PP：丙烯折算PP利潤325，丙烷脫氫折算PP利潤2927，拉絲進(jìn)口利潤62，PP共聚進(jìn)口利潤-126；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會(huì)庫存14.76萬噸（+0.05）；PP：社庫12.00萬噸（-0.21），上游2.33（-0.04）；

兩油庫存：81(+6.5)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編55%，共聚注塑61%，BOPP54.1%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值偏低，進(jìn)口虧損維持，基差中性，整體估值偏低，邊際驅(qū)動(dòng)略向下；PP現(xiàn)貨估值略偏高，期貨估值略偏低，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，整體中性偏高，驅(qū)動(dòng)中性，邊際驅(qū)動(dòng)變化不大。PP強(qiáng)于L的估值較高且驅(qū)動(dòng)較弱，但價(jià)差的基差較大，依然具有持有價(jià)值。原油走勢將影響短期波動(dòng)形成拖累，但聚烯烴價(jià)格短期震蕩反彈。

ＰＶＣ

1.現(xiàn)貨市場：下跌→企穩(wěn)。

成品：華東乙烯法7025（+0），華東電石法6830（+40），西北電石法6475（+0）；

原料：華東電石3425（+0），西北電石3055（-20），華北電石3225（+0）；

氯堿：山東燒堿685（+0），內(nèi)蒙燒堿685（+0），天津燒堿725（+0）。

2.期貨市場：震蕩下行→企穩(wěn)。

價(jià)格：V1909：6865（+35），V2001：6680（+55），V2105：6545（+50）；

月差：9-1價(jià)差進(jìn)入收縮周期，9-1價(jià)差當(dāng)前205（+45）；1-5價(jià)差130（+5）。

3.價(jià)差：

基差：主力基差平水。9月基差-35（-5），1月基差150（-15），5月基差285（-10）；

乙電價(jià)差：擴(kuò)大→縮小。華東乙烯法-華東電石法195（-40）；

區(qū)域價(jià)差：震蕩。杭州-天津160（-40），杭州-廣州-100（-50）；

規(guī)格價(jià)差：擴(kuò)大→縮小。SG-8與SG-5價(jià)差170（+0），SG-3與SG-5價(jià)差190（-60）；

進(jìn)出口：內(nèi)外價(jià)差均衡，出口利潤140（-42），進(jìn)口利潤-24（-1）。

4.利潤：

電石法：震蕩下行。華東電石法雙噸價(jià)差829（+40），西北電石法雙噸價(jià)差1445（+30）；

乙烯法：高位震蕩→持續(xù)下行（人民幣貶值+原料反彈）。華東乙烯法雙噸價(jià)差1000（+25）；

VCM法：回調(diào)→回升。華東VCM法利潤473（+0）。

5.供給：

截至8月16日，新增檢修產(chǎn)能50（+4），復(fù)工產(chǎn)能0（-76），即期檢修產(chǎn)能239（+50），計(jì)劃檢修產(chǎn)能198（+0）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)定在84.29%，近滿負(fù)荷生產(chǎn)。

6.需求：

管件型材：下游管件/型材廠開工率維持穩(wěn)定，上周從70.5%增加至71%；

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個(gè)月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：商品房銷售面積同比增速連續(xù)6個(gè)月零軸下低位震蕩，7月同比下降1.34%；新開工面積連續(xù)5個(gè)月下行，7月同比增加9.53%；房屋施工面積同比增速維持在9%附近；房屋竣工面積同比增速連續(xù)19個(gè)月在零軸下運(yùn)行，7月同比減少11.26%。

7.庫存：

廠庫庫存連續(xù)兩周累庫，而下游庫存去化程度不一：剛需庫存去化較快，投機(jī)性庫存去化較慢。截至8月16日，廠庫庫存42800（+3800），同比下降10%；倉庫庫存306000（-11000），同比增加65%；加工工廠庫存41700（+0），同比下降19%；貿(mào)易商庫存60900（+5300），同比上升22%；社會(huì)庫存456847（-1727），同比上升41%。

8.總結(jié)：

目前PVC整體估值中性，驅(qū)動(dòng)中性偏弱。PVC中長期景氣程度還要看基建的增量能否抵消地產(chǎn)的減量，而出口是重要的邊際變量。

油脂油料

1.期貨價(jià)格:

8.19，CBOT011月大豆收866.50美分/蒲式耳，跌13.25美分。DCE豆粕1月2868，跌1，DCE1月豆油6130，跌40，DCE1月棕櫚油4714，跌38。

2.現(xiàn)貨價(jià)格:

8.19，沿海一豆5980-6280元/噸，跌10-60元/噸。沿海豆粕2830-2890元/噸，較上周五波動(dòng)10-20元/噸。沿海24度棕櫚油在4740-4890元/噸，漲10-40元/噸。

3.基差與成交：

8.19,華東地區(qū)一級豆油，2001(150)10月提貨，豆油成交0.57萬噸，上周五3.1萬噸，5月開始國內(nèi)豆油成交持續(xù)放量至今，但最近兩周壓榨環(huán)比顯著提升恢復(fù)中，豆油若想繼續(xù)去庫存，對豆油需求提出了更高的要求;華東豆粕9月及10-12月提貨，2001(30/0),成交15萬噸(基差1.5萬噸),上周五成交11萬噸。

4.信息與基本面：

（1）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份生豬存欄同比下降32.2%。能繁母豬存欄同比下降31.9%，主要原因是非洲豬瘟疫情。

（2）美國商務(wù)部長羅斯周一表示，美國商務(wù)部將展延中國華為[HWT.UL]可以購買美國企業(yè)產(chǎn)品的許可時(shí)間，這項(xiàng)“暫時(shí)性的全面授權(quán)”將會(huì)展延90天。又將另外46家華為子公司列入美國黑名單;華為發(fā)布聲明：反對美國商務(wù)部將另外46家華為實(shí)體列入實(shí)體清單，“臨時(shí)通用許可證”沒有改變?nèi)A為被不公正對待的事實(shí)，經(jīng)營受到的實(shí)質(zhì)性影響有限。

(3)截至2019年8月18日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為53%，略低于分析師預(yù)估的54%，之前一周為54%，上年同期為65%；美國大豆結(jié)莢率為68%，之前一周為54%，上年同期為90%，五年均值為85%；美國大豆開花率為90%，之前一周為82%，上年同期為99%，五年均值為96%。

5.蛋白油脂走勢邏輯

從8月USDA月度供需報(bào)告來看，由于2019/20年度美豆面積超預(yù)期下降，豆類蛋白市場長期邊際在好轉(zhuǎn)，但是目前市場對全球經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂再次占據(jù)上風(fēng)，對大宗商品帶來壓力，同時(shí)中美談判進(jìn)程亦步亦趨對盤面不斷造成波段影響；8月13日MPOB報(bào)告顯示馬棕庫存環(huán)比下跌，超預(yù)期下跌，對油脂偏利好，但是產(chǎn)量大幅增加預(yù)示著季節(jié)性增產(chǎn)周期的來臨，后期產(chǎn)量和需求間的博弈對市場價(jià)格引到十分關(guān)鍵，季節(jié)性因素對棕櫚油價(jià)格是個(gè)壓力。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨跌至逾一周低點(diǎn)，因全球供應(yīng)充足和巴西貨幣雷亞爾疲軟。ICE原糖期貨10月合約收跌0.17美分或1.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅11.47美分；稍早跌至11.41美分，為8月8日以來低點(diǎn)。

2、鄭糖主力01合約周一反彈，收漲21點(diǎn)至5560元/噸，夜盤跌20點(diǎn)。持倉增1萬3千余手，夜盤增1萬余手。主力持倉上，多增4千余手，空增7千余手。其中多頭方永安、興證各增1千余手，而中信減1千余手?？疹^方，華安大增5千余手，浙商增1千余手，國投安信減1千余手。9月合約上，多減2千余手，空間1千余手，其中一德減空1千余手。

3、資訊：1）有報(bào)道稱，中國相關(guān)部門近期將訪問緬甸，檢查糖廠，并可能會(huì)開始著手進(jìn)口緬甸糖。

2）經(jīng)紀(jì)商福四通國際(INTLFCStone)稱，巴西2019/20年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2870萬噸，同比下降1%，其中巴西東北部糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長3.4%，達(dá)到263萬噸。同時(shí)巴西制糖比預(yù)計(jì)從上榨季的35.7%繼續(xù)下降至35.3%。

3）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)微下調(diào)，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格下調(diào)10-25元/噸，以下是區(qū)間匯總：南寧中間商站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)，倉庫報(bào)5590-5770元/噸。柳州站臺(tái)報(bào)價(jià)區(qū)間5630-5660元/噸，倉庫報(bào)價(jià)區(qū)間5610-5660元/噸。加工糖穩(wěn)中有降，中糧遼寧一級白砂報(bào)5900元/噸（+20），中糧（唐山）中糖牌產(chǎn)線直提價(jià)5950元/噸，日照凌云海凌雪牌白砂報(bào)5950（-20）元/噸，福建糖業(yè)7月份以后產(chǎn)劍蘭花一級報(bào)價(jià)5820（-30）,6月份產(chǎn)白玉蘭報(bào)價(jià)6000（-30）。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期連續(xù)下跌后，下方有望逐漸遇到一定技術(shù)支撐，一旦出現(xiàn)超賣刺激就會(huì)出現(xiàn)明顯反彈行情，而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐。后期需繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率、印度政策和產(chǎn)區(qū)天氣等影響，并調(diào)整。對鄭糖而言，階段性庫存不足，加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵，盤面以主力計(jì)強(qiáng)勢突破低位運(yùn)行區(qū)間，出現(xiàn)一年多以來新高，且伴隨持倉大增局面，因此也是偏強(qiáng)的。不過產(chǎn)業(yè)面上，5600是套保壓力位，會(huì)有明顯壓力，因此出現(xiàn)下跌。后期仍有望繼續(xù)上漲，關(guān)注下方支撐情況，且繼續(xù)需密切關(guān)注倉、價(jià)和原糖的配合度，尤其減倉數(shù)量，減倉明顯則短期行情暫時(shí)結(jié)束。而基本面上，后期也確實(shí)不乏有拋儲(chǔ)、進(jìn)口增量等壓力，不過可能需要時(shí)間，且拋儲(chǔ)需要看具體時(shí)間和力度。

棉   花

1、ICE棉花周一下跌逾1%，結(jié)束四日漲勢，因中美貿(mào)易摩擦缺乏進(jìn)展打壓投資者人氣。ICE交投最活躍的12月棉花期貨合約下跌0.89美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅59.24美分。

2、鄭棉主力1月合約周一反彈20至12860，持倉上增5千余手，夜盤反彈25點(diǎn)。排名前20的席位上，多頭減476手，空頭增約2千手，無較大持倉變動(dòng)席位。09收平至12345，持倉減約1萬手，主力持倉多空各減2千手左右。19價(jià)差515，反彈20點(diǎn)。

3、資訊：1）美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報(bào)告公布稱，截至8月18日當(dāng)周，棉花優(yōu)良率降至49%，之前一周為56%，去年同期42%。

2）近日，印度馬哈拉施特拉邦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格委員會(huì)主席表示，受大量外棉涌入影響，印度國內(nèi)棉花銷售進(jìn)度緩慢。據(jù)悉，受性價(jià)比更高的進(jìn)口棉沖擊，7月份馬邦籽棉價(jià)格在5850盧比/公擔(dān)左右，環(huán)比降低6%。除馬邦之外，印度其它主產(chǎn)棉區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的降低。他說到，為了保證國內(nèi)棉價(jià)保持穩(wěn)定，馬邦近期或?qū)㈤_始對進(jìn)口棉征稅。

3）2019年8月12日-8月18日，據(jù)全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點(diǎn)統(tǒng)計(jì)，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)1.93萬噸，較前一周運(yùn)輸量增加0.05萬噸，同比減少0.02萬噸。

4）8月19日儲(chǔ)備棉輪出銷售資源11516.0615噸，實(shí)際成交11024.2025噸，成交率95.73%。平均成交價(jià)格11916元/噸，較前一交易日下跌173元/噸；折3128價(jià)格13191元/噸，較前一交易日下跌28元/噸。5月5日至8月19日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交69.39萬噸，成交率85.30%。

5）中國棉花協(xié)會(huì)對全國棉花生長情況及產(chǎn)量預(yù)測調(diào)查（2019年7月）顯示，棉花長勢欠佳產(chǎn)量降幅有所擴(kuò)大，按照被調(diào)查戶棉農(nóng)植棉面積加權(quán)平均計(jì)算，預(yù)計(jì)全國棉花總產(chǎn)量604萬噸，同比減少1.22%，較上期減少2萬噸，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。

6）棉花現(xiàn)貨市場延續(xù)清淡，價(jià)格基本維持，成交不多，疆棉機(jī)采雙28級價(jià)格在13000-13100元/噸左右公定自提。純棉紗市場表現(xiàn)疲乏，出貨不佳，價(jià)格陰跌為主，蕭紹市場C32S普梳主流20500-20600元，市場商家信心較低，無心經(jīng)營。

7）倉單12299（38），預(yù)報(bào)1663（-100）

4、綜述：美棉12月合約在中美貿(mào)易磋商情勢轉(zhuǎn)差，特朗普宣稱9月對3000億征10%關(guān)稅的情況下由小跌轉(zhuǎn)大跌，失守60一線。棉市仍是偏空的市場氛圍，但價(jià)格下跌需要新因素繼續(xù)發(fā)酵，短期價(jià)格不乏反彈整理。國內(nèi)同樣破了前期低點(diǎn)，且階段性至12000的位置。價(jià)格有望在此整理，等待更多的指引。關(guān)注宏觀因素、外盤、現(xiàn)貨走勢等。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場：8月19日，大連報(bào)價(jià)4.84元/斤（+0.51），德州5.00（+0.25），館陶4.78（+0.02），浠水5.16（+0.12），北京大洋路5.11（+0.44），東莞5.05（+0.1）。周末全國現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，昨日雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格以漲為主。

2.供應(yīng)：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬只以下、2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬只以上增加。夏季為補(bǔ)欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補(bǔ)欄積極性，但由于蛋價(jià)堅(jiān)挺，補(bǔ)欄同比仍顯積極。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤：截至8月16日，蛋價(jià)季節(jié)性上漲使得蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回升，處于往年同期較高水平；淘汰雞價(jià)格止?jié)q維持高位。蛋雞苗價(jià)格維持高位。

4.總結(jié)：周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入節(jié)前備貨沖高階段，期現(xiàn)貨價(jià)格走勢繼續(xù)分化。中秋期貨見頂時(shí)間早于現(xiàn)貨，題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律，需求將進(jìn)入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵，今年存欄回升的事實(shí)也對價(jià)格產(chǎn)生壓力，價(jià)格表現(xiàn)為回吐中秋升水。1月短期受近月合約影響，市場交易產(chǎn)能恢復(fù)以及交割不利等因素，但長期看，非洲豬瘟概念下遠(yuǎn)月表現(xiàn)抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及存欄變化。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1884；CS1909～2294；

2、CBOT玉米：378.0；

3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1938-1958；南通1930-1950；蛇口1960～1980。

4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格：吉林主流2400；山東主流2540；廣東主流2700。

5、玉米基差：DCE：64；淀粉基差：206；

6、相關(guān)資訊：

1）華北新糧接近上市，拋儲(chǔ)延續(xù)，供應(yīng)充裕。

2）南北港存下降，貿(mào)易商存貨減弱。

3）國儲(chǔ)拋儲(chǔ)成交走低，價(jià)格略漲，港口庫存不大，價(jià)格走軟。

4）中美貿(mào)易談判波折，美國種植面積擴(kuò)大，出口不及預(yù)期，全球產(chǎn)量和期末庫存增大。

5）生豬疫情延續(xù)，存欄持續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。

6）淀粉加工企業(yè)收購價(jià)走軟，利潤走低，開機(jī)率下降，下游淀粉庫存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國儲(chǔ)拋儲(chǔ)繼續(xù)，成交走低，華北新糧接近上市，收購價(jià)走軟，深加工企業(yè)開工率降低，利潤走低。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降，飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判波折，美國玉米種植面積擴(kuò)大，出口不及預(yù)期，全球玉米產(chǎn)量和期末庫存調(diào)升，CBOT玉米下挫，國內(nèi)玉米連帶承壓，玉米價(jià)格偏弱震蕩，淀粉跟隨運(yùn)行。