股    指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約IF1909收盤(pán)漲2.4點(diǎn)或0.06%，報(bào)3777.20點(diǎn)，貼水16.31點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH1909收盤(pán)漲3.4點(diǎn)或0.12%，報(bào)2864.60點(diǎn)，貼水13.4點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC1909收盤(pán)漲0.6點(diǎn)或0.01%，報(bào)4837.20點(diǎn)，貼水50.71點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰稱(chēng)，盡管美國(guó)延期對(duì)部分中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅，但任何新關(guān)稅都將導(dǎo)致經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，嚴(yán)重違背雙方大阪共識(shí)，中方堅(jiān)決反對(duì)。如果美國(guó)一意孤行，中方將不得不采取相應(yīng)反制。希望美國(guó)和中方相向而行，找到解決問(wèn)題的辦法。高峰透露，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)一直在保持溝通。此前，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)曾于8月13日通話，并約定將于兩周內(nèi)再次通話。

高峰稱(chēng)，不可靠實(shí)體清單將于近期發(fā)布，目前正在履行相關(guān)程序。此前，美國(guó)宣布將于9月1日起對(duì)部分中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅。

2、美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室：美國(guó)財(cái)政赤字將在2020財(cái)年擴(kuò)大到1萬(wàn)億美元，比之前的預(yù)期提前兩年；美國(guó)2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為2.1%，高于此前預(yù)期的1.7%。

3、截至周三（8月21日），A股融資融券余額為9129.93億元，較前一交易日的9098.55億元增加31.38億元。

【觀點(diǎn)】

7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，這主要是由于房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，但同時(shí)基建投資增速也轉(zhuǎn)而回落，僅有制造業(yè)投資小幅增長(zhǎng)，此外7月內(nèi)需同比增速再度降至8%以下，整體看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)放緩勢(shì)頭明顯。國(guó)際方面，中美貿(mào)易談判反反復(fù)復(fù)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)7月如期降息，9月繼續(xù)降息的概率仍然較大。短期看，經(jīng)歷前期大漲之后，期指短線面臨調(diào)整。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3410（10）；螺紋回升，杭州3710（20），北京3630（0），廣州4040（0）；熱卷回升，上海3720（10），天津3730（0），樂(lè)從3830（0）；冷軋微跌，上海4240（-10），天津4200（0），樂(lè)從4270（0）。

2、利潤(rùn)：維持。即期普方坯盈利262，螺紋毛利397（不含合金），熱卷毛利196，華東電爐毛利-988。

3、基差：維持。螺紋10合約103，01合約393；熱卷10合約-1，01合約210。

4、供給：減少。8.23螺紋352（-9），熱卷340（6），五大品種1051（-5）。

5、需求：全國(guó)建材成交量20.4（3.4）萬(wàn)噸。

6、庫(kù)存：延續(xù)微降。8.23螺紋社庫(kù)632（-6），廠庫(kù)261（-1）；熱卷社庫(kù)249（-4），廠庫(kù)100（1）；五大品種整體庫(kù)存1811（-16）。

7、總結(jié)：本周產(chǎn)量繼續(xù)減少，表需小幅回落，但熱卷供需均創(chuàng)出新高，整體庫(kù)存延續(xù)小幅去化，螺紋降庫(kù)主要由減產(chǎn)帶來(lái)。最新數(shù)據(jù)顯示供需再次達(dá)到平衡，后續(xù)降庫(kù)問(wèn)題仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)。當(dāng)前廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺，電爐仍處于虧損狀態(tài)，但高爐8月中旬集中檢修有望結(jié)束，，復(fù)產(chǎn)可能帶來(lái)產(chǎn)量向上反復(fù)；需求季節(jié)性回升的狀態(tài)下，大庫(kù)存去化依然需要較長(zhǎng)時(shí)間，現(xiàn)貨端壓力仍大，行情短期震蕩恐難改下行趨勢(shì)。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦現(xiàn)貨下跌、指數(shù)回升。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠855（0），日照金布巴647（-10），日照PB粉700（-5），62%普氏85（2）；張家港廢鋼含稅2607（0）。

2、利潤(rùn)：回升。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)-118。

3、基差：縮小。PB粉09合約78，01合約176；金布巴粉09合約20，01合約118。

4、供給：8.16澳巴發(fā)貨量2329（-55），北方六港到貨量1159（486）。今年1-6月，全國(guó)廢鋼鐵消耗總量達(dá)10113萬(wàn)噸，同比增加1341萬(wàn)噸，增幅為15.28%；廢鋼單耗為205.5千克/噸，同比增加6.9千克/噸，增幅為3.5%；廢鋼比為20.1%；電爐鋼比9.8%。

5、需求：8.23，45港日均疏港量308（53），64家鋼廠日耗57.86（0.76）。

6、庫(kù)存：8.23，45港11984（383），64家鋼廠進(jìn)口礦1564（-22），可用天數(shù)26（-1），61家鋼廠廢鋼庫(kù)存259（-14）。

7、總結(jié)：受臺(tái)風(fēng)影響，本周疏港、到港均有大幅增量，港庫(kù)再次積累，兩周數(shù)據(jù)宜合并考慮。鋼廠日耗延續(xù)反彈，廠庫(kù)和可用天數(shù)均降至低位。中長(zhǎng)期來(lái)看，庫(kù)存回歸平衡和季節(jié)性，價(jià)格整體跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)250元，噸焦炭利潤(rùn)150-200元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤159美元，折盤(pán)面1290，一線焦煤171美元，折盤(pán)面1370，內(nèi)煤價(jià)格1450元，蒙煤1480元；最便宜焦化廠焦炭出廠價(jià)折盤(pán)面2100元左右，主流價(jià)格折盤(pán)面2150元左右。

開(kāi)工：全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.76%（-0.69%），全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.44%（-0.24%）。

庫(kù)存：煉焦煤煤礦庫(kù)存198.41（+8.23）萬(wàn)噸，煉焦煤港口庫(kù)存701（+4）萬(wàn)噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫(kù)存1649.79（-21.42）萬(wàn)噸。焦化廠焦炭庫(kù)存24.84（-3.08）萬(wàn)噸，港口焦炭庫(kù)存481.40（-0.1）萬(wàn)噸，鋼廠焦炭庫(kù)存454.74（-0.08）萬(wàn)噸。

總結(jié)：隨著礦石價(jià)格大跌，鋼材即期利潤(rùn)快速修復(fù)，焦煤焦炭估值壓力有所緩解。對(duì)于煉焦煤來(lái)講，四季度之前供大于需的格局不改，現(xiàn)貨價(jià)格易跌難漲，但近月面臨交割品不足的問(wèn)題，盤(pán)面價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，遠(yuǎn)月具備供給潛在大幅收縮產(chǎn)生的支撐；對(duì)于焦炭來(lái)講，礦石價(jià)格大跌后，壓價(jià)壓力有所緩解，但高庫(kù)存高產(chǎn)量下，價(jià)格明顯承壓，近月開(kāi)始走交割邏輯，山西去產(chǎn)能預(yù)期落空后，遠(yuǎn)月價(jià)格承壓。

動(dòng)力煤

現(xiàn)貨：持穩(wěn)。秦港Q5500動(dòng)力末煤平倉(cāng)580（0），Q5000平倉(cāng)507（+1）；CCI5500（含稅）585（0）；CCI進(jìn)口5500（含稅）503.8（+0.6）；內(nèi)外價(jià)差81.2（-0.6）。

基差：走強(qiáng)。9月-0.4，主力11月1.4，1月10.8。

月間：9-11價(jià)差1.8，11-1價(jià)差9.4

持倉(cāng)：主力11月15.33（+1.75）萬(wàn)手，9月合約繼續(xù)向遠(yuǎn)月移倉(cāng)。

運(yùn)費(fèi)：8.21波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）2061（+2）；8.22中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)816.02（+19.97），其中秦皇島-廣州（5-6萬(wàn)DWT）42（+1.1），秦皇島-上海（4-5萬(wàn)DWT）31.8（+0.8）。

供給：7月原煤產(chǎn)量32223萬(wàn)噸，同比+12.2%，環(huán)比-3.34%；7月煤及褐煤進(jìn)口量3288.5萬(wàn)噸，環(huán)比+21.35%，同比+13.36%；6月動(dòng)力煤進(jìn)口727萬(wàn)噸，同比+13.62%，環(huán)比+0.14%。

需求：六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量75.07（+1.73）萬(wàn)噸。

庫(kù)存：六大發(fā)電集團(tuán)總計(jì)1657.19（+6.36）萬(wàn)噸，可用天數(shù)22.08（-0.43）。秦港637.5（+4.5）萬(wàn)噸，曹妃甸港521.1（-1.2）萬(wàn)噸，國(guó)投京唐港242（-3）萬(wàn)噸，廣州港228（-5.4）萬(wàn)噸。長(zhǎng)江口788（周-58）萬(wàn)噸。

資訊：1）據(jù)市場(chǎng)消息，今年大秦線檢修初步定在9月5日開(kāi)始，為期25天，相比去年秋季檢修時(shí)間提前24天。

2）氣象局預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來(lái)10天（8月22-31日），東北地區(qū)中北部、內(nèi)蒙古東部、西北地區(qū)東部、華北西部、江漢西部、江南大部、華南、云南、四川盆地及青藏高原東部等地累計(jì)降雨量有30～60毫米，部分地區(qū)有80～120毫米，東南部沿海局地有200毫米以上；上述大部地區(qū)降水量較常年同期偏多3～8成。未來(lái)10天，江漢、江南、華南北部及四川盆地東部等地持續(xù)高溫天氣，25日后，上述地區(qū)高溫范圍減小，強(qiáng)度減弱。

綜述：供應(yīng)端，榆林放開(kāi)煤管票、先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)投放，但8月下旬至9月煤礦安全檢查、70周年大慶前后安檢大概率趨嚴(yán)等因素綜合影響下，產(chǎn)量釋放進(jìn)度有待觀察；需求端，淡季逐步到來(lái)，高溫較難具有時(shí)間持續(xù)性；電廠開(kāi)始出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)苗頭，但目前仍處高位，補(bǔ)庫(kù)力度預(yù)計(jì)有限，且港口庫(kù)存高位依舊，整體驅(qū)動(dòng)向下，動(dòng)力煤長(zhǎng)期仍面臨較大下行壓力，中短期內(nèi)受安檢、終端補(bǔ)庫(kù)預(yù)期、進(jìn)口煤收緊、大秦線檢修等較多利多因素支撐，預(yù)計(jì)將以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地安檢和進(jìn)口煤政策。

原    油

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：下跌→企穩(wěn)。

成品：華東乙烯法7025（+0），華東電石法6800（-30），西北電石法6475（+0）；

原料：華東電石3425（+0），西北電石3025（-30），華北電石3225（+0）；

氯堿：山東燒堿685（+0），內(nèi)蒙燒堿685（+0），天津燒堿725（+0）。

2.期貨市場(chǎng)：震蕩下行→企穩(wěn)。

價(jià)格：V1909：6810（-45），V2001：6590（-80），V2105：6485（-75）；

月差：9-1價(jià)差進(jìn)入收縮周期，9-1價(jià)差當(dāng)前220（+35）；1-5價(jià)差105（-5）。

3.價(jià)差：

基差：主力基差平水。9月基差-10（+15），1月基差210（+50），5月基差315（+45）；

乙電價(jià)差：擴(kuò)大→縮小。華東乙烯法-華東電石法225（+30）；

區(qū)域價(jià)差：震蕩。杭州-天津160（-40），杭州-廣州-100（-50）；

規(guī)格價(jià)差：擴(kuò)大→縮小。SG-8與SG-5價(jià)差170（+0），SG-3與SG-5價(jià)差190（-60）；

進(jìn)出口：內(nèi)外價(jià)差均衡，出口利潤(rùn)140（-42），進(jìn)口利潤(rùn)-24（-1）。

4.利潤(rùn)：

電石法：震蕩下行。華東電石法雙噸價(jià)差799（-30），西北電石法雙噸價(jià)差1490（+45）；

乙烯法：高位震蕩→持續(xù)下行（人民幣貶值+原料反彈）。華東乙烯法雙噸價(jià)差1117（+0）；

VCM法：回調(diào)→回升。華東VCM法利潤(rùn)473（+0）。

5.供給：

截至8月16日，新增檢修產(chǎn)能50（+4），復(fù)工產(chǎn)能0（-76），即期檢修產(chǎn)能239（+50），計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能198（+0）；上周PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定在84.29%，近滿負(fù)荷生產(chǎn)。

6.需求：

管件型材：下游管件/型材廠開(kāi)工率維持穩(wěn)定，上周從70.5%增加至71%；

基建：基建投資完成額（不含電力）7月同比增加3.8%，連續(xù)11個(gè)月在3%-4%區(qū)間震蕩。

房地產(chǎn)：商品房銷(xiāo)售面積同比增速連續(xù)6個(gè)月零軸下低位震蕩，7月同比下降1.34%；新開(kāi)工面積連續(xù)5個(gè)月下行，7月同比增加9.53%；房屋施工面積同比增速維持在9%附近；房屋竣工面積同比增速連續(xù)19個(gè)月在零軸下運(yùn)行，7月同比減少11.26%。

7.庫(kù)存：

廠庫(kù)庫(kù)存連續(xù)兩周累庫(kù)，而下游庫(kù)存去化程度不一：剛需庫(kù)存去化較快，投機(jī)性庫(kù)存去化較慢。截至8月16日，廠庫(kù)庫(kù)存42800（+3800），同比下降10%；倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存306000（-11000），同比增加65%；加工工廠庫(kù)存41700（+0），同比下降19%；貿(mào)易商庫(kù)存60900（+5300），同比上升22%；社會(huì)庫(kù)存456847（-1727），同比上升41%。

8.總結(jié)：

目前PVC整體估值中性，驅(qū)動(dòng)中性偏弱。PVC即將迎來(lái)季節(jié)性旺季，關(guān)注庫(kù)存去化是否順利。

油脂油料

1.期貨價(jià)格:

8.22，CBOT11月大豆收868.25美分/蒲式耳，跌4.75美分，1月大豆收882.50美分/蒲式耳，跌4.25美分。DCE豆粕1月2941，漲26，DCE1月豆油6162，跌24，DCE1月棕櫚油4854，漲32。

2.現(xiàn)貨價(jià)格:

8.22，沿海一豆5980-6280元/噸，局部漲10-40元/噸。沿海豆粕2870-2950元/噸，漲10-40元/噸。沿海24度棕櫚油在4840-4960元/噸，漲60-110元/噸。昨日國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng)領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)油脂。

3.基差與成交：

8.22,華東地區(qū)一級(jí)豆油，2001(150)10月提貨，漲30元/噸，豆油成交2.98萬(wàn)噸，昨日1.72萬(wàn)噸，5月開(kāi)始國(guó)內(nèi)豆油成交持續(xù)放量至今，但最近兩周壓榨環(huán)比顯著提升恢復(fù)中，豆油若想繼續(xù)去庫(kù)存，對(duì)豆油需求提出了更高的要求；華東豆粕9月及10-12月提貨，2001(20/0),漲10元/噸，成交33萬(wàn)噸(基差19萬(wàn)噸),昨日成交27萬(wàn)噸。

4.信息與基本面：

（1）USDA周三稱(chēng)，已命令所有旗下職員退出年度作物巡查，因此前一位職員遭到一名憤怒的農(nóng)戶打電話進(jìn)行威脅。私營(yíng)機(jī)構(gòu)ProFarmer作物巡查的接下來(lái)幾站將有聯(lián)邦保衛(wèi)署警察執(zhí)勤。

（2）因?yàn)樯现苤袊?guó)買(mǎi)家積極采購(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)地大豆升水上漲，遠(yuǎn)洋運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)堅(jiān)挺上揚(yáng)，導(dǎo)致巴西大豆FOB價(jià)高于已經(jīng)運(yùn)抵中國(guó)的CIF價(jià)。上周巴西大豆升貼水上漲30美分左右。

（3）USDA周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)上周購(gòu)入少量美國(guó)大豆。數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)，中國(guó)于8月9-15日達(dá)成交易，采購(gòu)9589噸當(dāng)前銷(xiāo)售年度大豆，采購(gòu)明年交付的6.6萬(wàn)噸大豆，約為一艘船貨。知情人士透露，中國(guó)上周購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)大豆是中方因兩國(guó)貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)而宣布停購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品之前的訂單。

5.蛋白油脂走勢(shì)邏輯

從8月USDA月度供需報(bào)告來(lái)看，由于2019/20年度美豆面積超預(yù)期下降，豆類(lèi)蛋白市場(chǎng)長(zhǎng)期邊際在好轉(zhuǎn)，上周巴西生貼水出現(xiàn)了大幅度的上漲，給國(guó)內(nèi)蛋白帶來(lái)短期成本上移支撐，在基本面好轉(zhuǎn)背景下需要注意中美談判進(jìn)程亦步亦趨對(duì)盤(pán)面不斷造成波段影響；國(guó)際棕櫚油庫(kù)存是衡量油脂價(jià)格的重要指標(biāo)，7月馬來(lái)棕油庫(kù)存以外下降，但產(chǎn)量顯示已經(jīng)進(jìn)入增產(chǎn)周期，后期產(chǎn)量和需求間的博弈對(duì)油脂市場(chǎng)價(jià)格十分關(guān)鍵。

白   糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周四攀升至近一周高位，受巴西產(chǎn)量預(yù)估減少支撐，且市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的買(mǎi)興很快增加。ICE原糖期貨10月合約上漲0.19美分或1.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅11.58美分。

2、鄭糖主力01合約再次反彈，收漲85點(diǎn)至5521元/噸，夜盤(pán)跌25點(diǎn)。持倉(cāng)增4萬(wàn)4千余手，夜盤(pán)減1萬(wàn)7千余手。主力持倉(cāng)上，多減1千余手，空增1萬(wàn)2千余手。其中多頭方魯證減3千余手，創(chuàng)元減2千余手，中糧、東興各減1千余手，海通、永安、宏源、東航各增1千余手。空頭方，中糧、永安和東方財(cái)富各增2千余手，光大、華泰、華安、中信、浙商各增1余千手，宏源減1千余手。9月合約上減7千余手，多空各減1千手左右，其中一德繼續(xù)減多1千余手。

3、資訊：1）巴西農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)Conab在報(bào)告中稱(chēng)，巴西中南部地區(qū)2019-20榨糖量料為2897萬(wàn)噸，低于5月預(yù)估的3144萬(wàn)噸。預(yù)期甘蔗壓榨5.71億噸，較前次預(yù)估增加500萬(wàn)噸，乙醇產(chǎn)量預(yù)估281億公升，5月時(shí)預(yù)估296億公升。產(chǎn)量下調(diào)主要是由于甘蔗產(chǎn)糖量調(diào)低，由5月時(shí)的138.7千克下調(diào)至137.2千克。

2）印度馬哈拉施特拉邦糖廠向首席部長(zhǎng)DevendraFadnavis尋求延長(zhǎng)科爾哈普爾、桑格里和薩塔拉等地區(qū)針對(duì)蔗農(nóng)因洪水而減產(chǎn)1-2公頃甘蔗的貸款減免政策期限。洪水對(duì)上述等地區(qū)造成了嚴(yán)重破壞，而這些地區(qū)共有53家糖廠，其甘蔗種植面積達(dá)32.6萬(wàn)公頃，據(jù)統(tǒng)計(jì)有29家的甘蔗種植面積受到洪水影響。

3）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格區(qū)間匯總：南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)，倉(cāng)庫(kù)報(bào)5590-5770元/噸。柳州站臺(tái)報(bào)價(jià)區(qū)間5630-5650元/噸，倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)區(qū)間56100-5650元/噸。加工糖報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中糧遼寧一級(jí)白砂報(bào)5900元/噸，中糧（唐山）中糖牌產(chǎn)線直提價(jià)5950元/噸，日照凌云海凌雪牌白砂報(bào)5910元/噸，福建糖業(yè)7月份以后產(chǎn)劍蘭花一級(jí)報(bào)價(jià)5770，6月份產(chǎn)白玉蘭報(bào)價(jià)5950。

4、綜述：原糖大方向依然是向好的，整體處于底部確立后的低位震蕩行情。近期連續(xù)下跌后，下方有望逐漸遇到一定技術(shù)支撐，一旦出現(xiàn)超賣(mài)刺激就會(huì)出現(xiàn)明顯反彈行情，而基本面上反映完利空后有望再次尋求利多支撐。后期需繼續(xù)觀察原油、天氣、巴西壓榨和匯率、印度政策和產(chǎn)區(qū)天氣等影響，并調(diào)整。對(duì)鄭糖而言，階段性庫(kù)存不足，加工產(chǎn)能有限等因素發(fā)酵，盤(pán)面以主力計(jì)強(qiáng)勢(shì)突破低位運(yùn)行區(qū)間，出現(xiàn)一年多以來(lái)新高，且伴隨持倉(cāng)大增局面，因此也是偏強(qiáng)的。不過(guò)產(chǎn)業(yè)面上，5600是套保壓力位，會(huì)有明顯壓力，因此出現(xiàn)下跌。后期仍有望繼續(xù)偏強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨配合及下方支撐情況，且繼續(xù)需密切關(guān)注倉(cāng)、價(jià)和原糖的配合度，周四再現(xiàn)反彈增倉(cāng)，但是主力空增倉(cāng)明顯，需要重點(diǎn)關(guān)注。而基本面上，后期也確實(shí)不乏有拋儲(chǔ)、進(jìn)口增量等壓力，不過(guò)可能需要時(shí)間，且拋儲(chǔ)需要看具體時(shí)間和力度。

雞   蛋

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月22日，大連報(bào)價(jià)4.84元/斤（持平），德州5.00（持平），館陶4.71（+0.11），浠水5.16（持平），北京大洋路5.11（持平），東莞4.95（+0.05）。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主。

2.供應(yīng)：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比+0.58%，同比+3.04%；后備雞存欄量2.82億只，環(huán)比-3.31%，同比+15.95%；育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比-5.02%，同比+25.08%，2萬(wàn)只以下、2萬(wàn)只-10萬(wàn)只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，10萬(wàn)只以上增加。夏季為補(bǔ)欄淡季加之7月未出現(xiàn)大量淘汰，養(yǎng)殖戶大部分為滿欄狀態(tài)限制7月補(bǔ)欄積極性，但由于蛋價(jià)堅(jiān)挺，補(bǔ)欄同比仍顯積極。雞齡結(jié)構(gòu)年輕化的局面有所緩解。后備雞占比減少3.46%至26.14%。中大蛋占比增加，450天以上即將淘汰雞齡占比回升至10.7%（上月為8.71%），其中480-510天老雞占比增加。

3.養(yǎng)殖利潤(rùn)：截至8月16日，蛋價(jià)季節(jié)性上漲使得蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)回升，處于往年同期較高水平；淘汰雞價(jià)格止?jié)q維持高位。蛋雞苗價(jià)格維持高位。

4.總結(jié)：周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入節(jié)前備貨沖高階段，隨著備貨高峰過(guò)去，現(xiàn)貨價(jià)格也將止?jié)q回落。期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)分化。中秋期貨見(jiàn)頂時(shí)間早于現(xiàn)貨，題材炒作后按照季節(jié)性規(guī)律，需求將進(jìn)入階段性疲軟階段直至四季度春節(jié)備貨題材發(fā)酵，今年存欄回升的事實(shí)也對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，價(jià)格表現(xiàn)為回吐中秋升水。1月短期受近月合約影響，市場(chǎng)交易產(chǎn)能恢復(fù)以及交割不利等因素，但長(zhǎng)期看，非洲豬瘟概念下遠(yuǎn)月表現(xiàn)抗跌，且后期階段性存春節(jié)備貨題材支撐，持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及存欄變化。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2001～1913；CS1909～2311；

2、CBOT玉米：374.4；

3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格：農(nóng)安1760-1820；濰坊1930-1980；錦州港1928-1948；南通1940-1960；蛇口1980～2000。

4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格：吉林主流2400；山東主流2530；廣東主流2600。

5、玉米基差：DCE：28；淀粉基差：219；

6、相關(guān)資訊：

1）華北新糧接近上市，拋儲(chǔ)延續(xù)，價(jià)格略升，供應(yīng)充裕。

2）南北港庫(kù)存下降，貿(mào)易商存貨意愿減弱。

3）中美貿(mào)易談判波折，美國(guó)種植面積擴(kuò)大，出口不及預(yù)期，全球產(chǎn)量和期末庫(kù)存增大，CBOT玉米大幅下挫。

4）生豬疫情延續(xù)，存欄繼續(xù)走低，飼料玉米需求繼續(xù)走弱。

5）淀粉加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)走軟，利潤(rùn)走低，開(kāi)機(jī)率下降，下游淀粉庫(kù)存略增，需求偏弱。

7、主要邏輯：國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)繼續(xù)，成交走低，華北新糧接近上市，收購(gòu)價(jià)走軟，深加工企業(yè)開(kāi)工率降低，利潤(rùn)走低。生豬存欄續(xù)降、豬疫延續(xù)、生豬存欄續(xù)降，飼料需求疲軟，中美貿(mào)易談判波折，美國(guó)玉米種植面積擴(kuò)大，出口不及預(yù)期，全球玉米產(chǎn)量和期末庫(kù)存調(diào)升，CBOT玉米大幅下挫，國(guó)內(nèi)玉米連帶承壓，玉米價(jià)格偏弱震蕩，淀粉跟隨運(yùn)行。