謝謝主辦方，非常榮幸有機(jī)會和大家一起分享這次比賽的一些感受。兩年前，奪冠高手東方杯第一屆期貨實(shí)盤大賽開幕式我就來參加了，當(dāng)時我還是新手，報名參加比賽，是想檢驗(yàn)一下自己和高手之間的差距，沒想到在今年第二屆的比賽中拿了冠軍。作為期貨市場的新手，能夠獲得這個成績，我認(rèn)為主要?dú)w功于此前做股票的一些收獲和體會。

我雖然是期貨市場的新手，但是我身邊有一個人是期貨老手，做期貨已經(jīng)有12年了，她就是我的夫人。她開始做期貨得前幾年每年都虧損，而且虧損持續(xù)了整整十年。虧多了就往賬戶里轉(zhuǎn)錢，繼續(xù)做，繼續(xù)虧。我見識到了虧損、痛苦的整個過程，當(dāng)時的感受就是，期貨根本不是人做的。好在她堅(jiān)持不懈，一直到了2015年有一些收獲，曾經(jīng)連續(xù)30個交易日賺錢，每天都出金。我很好奇她是怎么做到的，研究后發(fā)現(xiàn)她是用MACD+布林線+K線分形結(jié)合的方法。我從做股票開始，對技術(shù)分析就是排斥的，認(rèn)為一切技術(shù)分析都是無效的。但是我想，她能賺錢是不是說明技術(shù)分析其實(shí)也可以盈利。于是我就自己去研究，結(jié)果研究還沒有做完，她已經(jīng)又把錢虧完了。所以，技術(shù)分析做期貨，是不靠譜的。

后來，我采用程序化交易，一切交給程序，計(jì)算機(jī)自動下單。程序化交易做了三年，全品種組合，分散投資，曾經(jīng)連續(xù)三年每年穩(wěn)定盈利30%，最大回撤只有5%。但是2015年股災(zāi)時策略又失效了，最大回撤達(dá)到了20%以上，所以覺得量化、程序化也不靠譜。

最后還是要感謝我夫人的堅(jiān)持。2016年底，她第一次出去調(diào)研，遇到了一個奇人，回來給我介紹了一本奇書——《一個農(nóng)民的億萬傳奇》。我拿到這本書后挑燈夜讀，看了一遍，恍然大悟，才知道期貨原來是這樣做的。以前的技術(shù)分析，程序化分析是沒有道理的，做期貨應(yīng)該和做股票的思路是完全相通的。這本書我越看越覺得彌足珍貴，每一個字都是金子刻的。我夫人兩年前看到這本書，今年她扭虧為贏，把前面12年的虧損全都賺回來了，還拿了獎。她還給我起了一個筆名“善素”用來參賽，結(jié)果，從我看到這本書后到現(xiàn)在也只有三年時間，這次比賽就拿了冠軍。這都應(yīng)該歸功于這本書的啟蒙。

（注：孫成剛的夫人參賽名“鐵木真”，在第二屆奪冠高手東方杯期貨實(shí)盤大賽中榮獲重量組亞軍。）

我覺得如果中國期貨市場有一本教科書，就應(yīng)該是《一個農(nóng)民的億萬傳奇》這本書。認(rèn)真閱讀和理解這本書，參透其中道理：行情是可以預(yù)測的，基本面分析才是王道，這種盈利模式是可以復(fù)制的。今天我站在這里就是講一些自己的體會與經(jīng)歷，告訴大家期貨市場中確實(shí)有一種盈利方式可以復(fù)制。

我今年40%的利潤來自于鐵礦石。剛開始，還有一些業(yè)內(nèi)專家跟我爭論說做多鐵礦沒有道理。我說這個不能跟我爭，我30年前大學(xué)本科學(xué)習(xí)的就是采礦工程，畢業(yè)之后去了礦山，在礦井下面工作了三年，身體力行采礦。當(dāng)時在井下工作，生命安全經(jīng)常受到威脅，所以那時基本上每星期礦區(qū)都會組織一次專門的安全學(xué)習(xí)。一次我在井下采礦，全身燥熱不舒服，起來走兩步，突然落石就下來了，這種危險近在咫尺。我身邊的礦工有人傷有人死，有一次發(fā)生較大事故死了很多人。在礦井里工作，安全是第一位的這個意識就深深扎根在我腦子里。所以，我1993年做股票時就明白一個道理，一定要注意自己的資金安全。這也是巴菲特曾經(jīng)講過的投資盈利法寶：第一條保住本金，第二條保住本金，第三條還是保住本金。

在期貨和股票市場中，不虧損已經(jīng)是最大盈利了。我發(fā)現(xiàn)今年有人參加比賽，在上半年就停止交易了，但名次卻在不斷往前移，因?yàn)閯e人都虧了。所以在一波盈利以后能夠停止交易，保住本金和利潤就是賺錢。我做股票時也發(fā)現(xiàn)很多人當(dāng)本金虧損超過20%后就很難翻身，然后漸漸從市場上消失了，所以保住本金最重要。

要想保住本金有三個點(diǎn)：第一是不虧錢就是賺錢；第二是不打無把握之戰(zhàn)，控制好倉位；第三是抓住100%確定的行情。很多老股民總覺得資金閑著是浪費(fèi)，因此隨時隨地找機(jī)會交易，而越是這種頻繁的操作損失是越大的，而且尤其不能有特別想賺錢而去賭一把的念頭。我自己做股票20年很少出現(xiàn)大虧損，但2012有一次我非常想賺錢，覺得年底突擊一下，要是能賺5%就好了，于是動用20%倉位買了一只股票，想賭一次。結(jié)果第二天這只股票停牌，復(fù)牌以后直接連續(xù)十個跌停。我們永遠(yuǎn)不知道哪個黑天鵝事件會落到自己身上。俗話說，積積攢攢一把傘，狂風(fēng)一吹剩根桿，有時候辛辛苦苦賺了大半年的錢，一次交易錯就全沒有了。所以沒有把握的行情寧可不做，這是保證盈利最大方法。

想要不讓本金虧損超過20%，通過控制倉位的方式是最好的。我是期貨新手，今年出現(xiàn)的幾次大回撤都是因?yàn)槲覜]有控制好倉位。剛開始做期貨我基本上都是重倉，總倉位常常超過90%。很幸運(yùn)的是2017年、2018年沒有把錢虧完。我一直是采用多品種分散的交易方法，總覺得即使倉位重也沒有關(guān)系，商品之間可以對沖，分散風(fēng)險。結(jié)果今年在倉位最重的時候，有一天幾乎所有的品種，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品、股指期貨集體出現(xiàn)回撤，賬戶整體的最大回撤達(dá)到了40%，這對我來說也是個很慘痛的教訓(xùn)。期貨與股票最大的不同點(diǎn)是，期貨是帶杠桿的交易，每一筆資金在市場上都是放大了五倍、十倍，如果重倉去做很容易在短時間內(nèi)把資金虧完。

眾所周知，投資市場中除了盈利，更多經(jīng)歷的是虧損。對于投資者來說一個很重要的素質(zhì)就是學(xué)會認(rèn)錯。認(rèn)錯是每天都會發(fā)生的，因?yàn)椴豢赡苊恳还P交易都賺錢。如果這種認(rèn)錯是建立在技術(shù)分析、技術(shù)統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，就難免需要反復(fù)認(rèn)錯。我做股票有一個習(xí)慣，不管什么情況下虧損5%就砍倉，總資金虧損10%就止損，總資金虧損20%就徹底不做了。但這種方法到了期貨市場不行，因?yàn)樵诟吒軛U的市場中，動不動就出現(xiàn)5%以上虧損，回撤比股票會大很多。

我今年明白了一個道理：所謂認(rèn)錯就是止損，止損本身是止錯，是你認(rèn)為自己錯了才會把損失停下來，不讓損失繼續(xù)擴(kuò)大。但如果你是依據(jù)基本面進(jìn)場，通過分析供需來判斷市場走勢，那么買進(jìn)的點(diǎn)就是應(yīng)該買的點(diǎn)，對于買入價格不會非常計(jì)較。如果基本面發(fā)生錯誤，原來買進(jìn)的邏輯不成立，決定止損，那么止損的時候也同樣不看價格。按照基本面進(jìn)場的單子也要按照基本面出場，做到一致性。如果投資能夠把自己一次又一次的虧損總結(jié)出來，就可以避免再犯類似的錯誤。我很喜歡總結(jié)，總結(jié)可以讓人進(jìn)步。交易賺錢時我會總結(jié)為什么賺錢，如果虧損就把虧損的原因?qū)懴聛?，最后通過一次又一次虧損，一次又一次盈利得出了一個結(jié)論：如果想賺錢，必須做好基本面研究，如果虧損有理由，唯一的理由就是研究沒有做透。

傅海棠老師曾經(jīng)說過，要做確定性為100%行情。如何做到進(jìn)場點(diǎn)就是盈利點(diǎn)，保證本金不虧損，最好的辦法就是做100%確定的行情。一定有某一個品種在某一個時點(diǎn)上是絕對不會下跌，馬上就可以賺錢的，對于這樣100%確定的行情，理論上可以動用全部資金去做，只不過這樣的機(jī)會很少。目前中國期貨市場有70個左右品種，如果每個品種都有50年一遇的大行情，其實(shí)至少每年都會遇到一次大機(jī)會。更何況很多品種并不需要50年，每10年就有一次機(jī)會，平均每年期貨市場都會有四五次機(jī)會。今年我鐵礦石的利潤占到了4成，白糖、豆油、棉花、期指等等其他一些品種各占了10%左右的利潤。所以期貨市場的機(jī)會還是很多的，最重要的是要抓住確定性為100%行情。

要抓住確定性為100%的行情最重要的一點(diǎn)是什么？我們在做研究、投資過程當(dāng)中，首先要知道自己研究的目的是什么。我總結(jié)了一句話叫，做透研究，看到未來，回到未來。做透研究就是把商品的供求關(guān)系研究透徹，知道現(xiàn)在供給和需求各是多少。以我自己目前的體會來看，市面上多數(shù)報告是不靠譜的，公開數(shù)據(jù)都要打問號。只有自己去研究，找出自己所認(rèn)可的供給需求點(diǎn)，把數(shù)據(jù)放在自己心里，才不會被別人的數(shù)據(jù)和分析判斷左右。如果能夠做到這一點(diǎn)，就可以知道某一個商品在當(dāng)前位置上應(yīng)該做多還是做空，未來在什么時點(diǎn)，什么位置出場，對于自己的盈利幅度也有預(yù)期。在這種情況下做投資報告，并且按照自己的投資報告去投資，進(jìn)場之后只需要持倉等待，等待預(yù)期的未來出現(xiàn)，預(yù)期的未來出現(xiàn)了就是回到未來。優(yōu)秀的投資家不管賺多少錢都不會太興奮，因?yàn)檫@些盈利是意料之中的事，這樣反而可以更為平和地對待自己的利潤。如果出現(xiàn)虧損，走勢與自己原來預(yù)期的方向相反，也一定會刻骨銘心，反復(fù)總結(jié)，讓自己不斷進(jìn)步。

如何做透研究，如何看到未來？最重要的一點(diǎn)是“價值投資，行為分析”。在股票市場中，我們都知道要買估值低的股票，尤其是價值嚴(yán)重被低估的股票。商品期貨上也是一樣道理，我們要去買入那些虧損到行業(yè)無法生存的品種，賣出嚴(yán)重暴利的品種，我們把這個稱之為價值投資。價值投資是符合價值判斷邏輯和準(zhǔn)則的。在做價值投資的同時，很多人都缺少了行為分析這一環(huán)節(jié)。行為分析是研究買賣雙方、供求雙方以及市場各個參與主體的行為。知道這些參與主體怎么想，怎么做，這樣做可能會導(dǎo)致什么后果，如果不這樣做會導(dǎo)致什么結(jié)果。把市場各個參與主體研究透徹，知道他們的心理和行為，知己知彼，才能夠確保自己不是在打無準(zhǔn)備之戰(zhàn)。

如果做到以上這些，就可以達(dá)到價值投資、行為分析的最高境界，達(dá)到三個絕對：絕對上漲，絕對不跌，絕對馬上漲。這是我做股票20多年總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)。我曾經(jīng)買過一家公司，該公司有一個新項(xiàng)目即將落地。如果項(xiàng)目落地，每股收益就會變成1塊錢，在當(dāng)時市場環(huán)境下估值可以達(dá)到20元，但當(dāng)時股價只有10元，還有1倍上漲空間。這個時候我就在網(wǎng)絡(luò)上搜索資料，查這個項(xiàng)目什么時候竣工、投產(chǎn)，結(jié)果找到該公司招聘400個工人的信息。當(dāng)時這個項(xiàng)目非常搶手，工人到崗時間是4月份，所以我就猜測項(xiàng)目是4月份落地，一旦落地各種媒體、上市公司就會炒作報道，從而導(dǎo)致股價上漲。當(dāng)時上證指數(shù)是2050點(diǎn)左右，指數(shù)如果跌10%到1850點(diǎn)，我的最大損失也只有10%。所以這種情況下進(jìn)場，倉位就可以比較重，我單一股票是20%資金進(jìn)場，進(jìn)場之后果然短時間內(nèi)項(xiàng)目竣工，新聞報道后股價上漲，從10元漲到了40元。

而這樣的機(jī)會在商品期貨市場是非常多的。很多商品在買入點(diǎn)上，我們就知道絕對會漲。舉例來說，不少化工品經(jīng)過一年的長時間下跌，跌幅達(dá)30%-50%。這樣的價格使得很多企業(yè)虧損，有些產(chǎn)品甚至上中下游都在虧損，這個時候的商品價格理論上來說就應(yīng)該是底部，買進(jìn)去絕對應(yīng)該是漲的。但還是應(yīng)該看看有什么因素可能使得價格繼續(xù)下跌，跌多少，如果預(yù)判還有10%跌幅，那就做好準(zhǔn)備這10%的準(zhǔn)備。

最難做到的判斷是絕對馬上漲。這就要研究透市場的各個參與主體，研究他們的心理和行為。如果知道有一個大戶100億資金進(jìn)場，即將建倉五萬手，那么這個商品價格肯定會馬上漲。把行為研究透徹，判斷出三個絕對，就可以從容不迫地10%、15%、20%慢慢建倉，確保自己盈利。很多時候我們沒有辦法判斷出一個品種是否絕對馬上漲，那就倉位建少一點(diǎn)；如果沒有辦法保證絕對不會跌，就再建少一點(diǎn)；如果都不能保證上漲，那就不做。把握越大的時候越可以重倉做。

今年鐵礦石我是450點(diǎn)進(jìn)場的，當(dāng)時算了一下2016年極端行情下也就跌到300多點(diǎn)，2016-2018最低也就跌到420點(diǎn)，所以今年我判斷450往下的空間是有限的。而鐵礦石的港口庫存可以按照時間去推，去年下半年港口庫存下降3000萬，按照中國進(jìn)口速度，全球產(chǎn)能沒有新增供給，理論來說未來一年，港口庫存可能繼續(xù)下降3000萬。如果真的出現(xiàn)這個情況，鐵礦石價格就可能就到700。但是我對于這種情況的把握性也不是很大，就少買一點(diǎn)。當(dāng)時就是這么決定買進(jìn)鐵礦石的。

有人說這么分析很對，但是黑色、能化商品與宏觀經(jīng)濟(jì)也密切相關(guān)，要怎么把握住宏觀大勢呢？我的建議是，去看《中國崛起的奧秘》一書，這本書與《一個農(nóng)民的億萬傳奇》核心一致。如果說《一個農(nóng)民的億萬傳奇》是講微觀、講戰(zhàn)術(shù)的書，《中國崛起的奧秘》就是講宏觀、講戰(zhàn)略的書；《一個農(nóng)民的億萬傳奇》可以讓我們實(shí)現(xiàn)小目標(biāo)，《中國崛起的奧秘》可以讓我們實(shí)現(xiàn)大目標(biāo)。通過這本書，你可以讀懂中國。只有讀懂中國，看透中國，對中國有信心，才敢于在黑色、能化與其他商品上做戰(zhàn)略性布局，做中線投資，做多中國。這樣早日實(shí)現(xiàn)大目標(biāo)就不是夢想，而是會真真切切發(fā)生。