要點(diǎn)

一、滬深300指數(shù)走勢(shì)

股指期貨16日迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，各合約均大幅高開(kāi)，并呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的牛市格局。之后因現(xiàn)貨指數(shù)下跌以及投資者套利交易影響，各合約震蕩小幅回落，但整體表現(xiàn)仍遠(yuǎn)強(qiáng)于現(xiàn)貨，且基差進(jìn)一步擴(kuò)大，期現(xiàn)走勢(shì)背離現(xiàn)象較為嚴(yán)重。午后隨著期指市場(chǎng)投資者逐漸恢復(fù)理性，期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性有所加強(qiáng)，各期指合約跟隨現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)且波動(dòng)幅度加大?？傮w看，日內(nèi)股市和期指二者相關(guān)性明顯，處于正常地運(yùn)行波動(dòng)之中。

二、外盤(pán)情況

1、美國(guó)股市上周五收盤(pán)大幅走低，因美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)針對(duì)高盛集團(tuán)提起民事訴訟指控其涉嫌欺詐，在美國(guó)銀行、通用電氣和谷歌發(fā)布了一連串令人失望的業(yè)績(jī)之后加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。市場(chǎng)創(chuàng)下了2月4日以來(lái)的最大單日跌幅，三大股指在7個(gè)交易日內(nèi)首次全部下挫。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌19.54點(diǎn)，至1192.13點(diǎn)，跌幅1.61%。該指數(shù)全周下跌0.19%，止住了連續(xù)六周的漲勢(shì)。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)跌125.91點(diǎn)，收于11018.66點(diǎn)，跌幅1.13%。該指數(shù)全周上漲0.19%，為連續(xù)第七周走高。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤(pán)跌34.43點(diǎn)，至2481.26點(diǎn)，跌幅1.37%。本周該指數(shù)上漲1.11%，也是連續(xù)第七周上揚(yáng)。

2、歐洲股市周五收盤(pán)大幅下挫，原因是有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)高盛集團(tuán)涉嫌欺詐投資者的指控對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊。繼周四收于18個(gè)月高位后，歐洲斯托克600指數(shù)周五收盤(pán)下跌1.6%，至267.92點(diǎn)。德國(guó)DAX指數(shù)收盤(pán)下跌1.8%，至6180.90點(diǎn)，周跌1.1%。法國(guó)CAC-40指數(shù)下跌1.9%，至3986.63點(diǎn)，周跌1.58%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收盤(pán)下跌1.4%，至5743.96點(diǎn)，周跌0.47%。

3、周五，亞太股市收盤(pán)全線下跌。日本東京日經(jīng)225指數(shù)收?qǐng)?bào)11102.18點(diǎn)，跌171.61點(diǎn)或1.52%，該指數(shù)本周跌0.91%。韓國(guó)首爾綜合股價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)1734.49點(diǎn)，跌9.42點(diǎn)或0.54%，該指數(shù)本周漲0.58%，周內(nèi)觸及2008年6月20日以來(lái)新高，已經(jīng)連續(xù)第10周上漲。澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)收?qǐng)?bào)4984.7點(diǎn)，跌17.23點(diǎn)或0.34%，該指數(shù)本周漲0.74%，周內(nèi)觸及2008年9月9日以來(lái)新高，已經(jīng)連續(xù)第10周上漲。臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收?qǐng)?bào)8111.57點(diǎn)，跌60.37點(diǎn)或0.74%，該指數(shù)本周漲0.24%，已經(jīng)連續(xù)第3周上漲。

三、相關(guān)政策

1、國(guó)務(wù)院17日發(fā)出通知指出，商品住房?jī)r(jià)格過(guò)高、上漲過(guò)快、供應(yīng)緊張的地區(qū)，商業(yè)銀行可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，暫停發(fā)放購(gòu)買第三套及以上住房貸款，以嚴(yán)格限制各種名目的炒房和投機(jī)性購(gòu)房?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》指出，對(duì)不能提供1年以上當(dāng)?shù)丶{稅證明或社會(huì)保險(xiǎn)繳納證明的非本地居民暫停發(fā)放購(gòu)買住房貸款。地方政府可根據(jù)實(shí)際情況，采取臨時(shí)性措施，在一定時(shí)期內(nèi)限定購(gòu)房套數(shù)。通知重申，要求實(shí)行更為嚴(yán)格的差別化住房信貸政策。對(duì)購(gòu)買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，包括借款人、配偶及未成年子女，貸款首付款比例不得低于30%；對(duì)貸款購(gòu)買第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍。

2、4月16日，股指期貨上市首日四個(gè)合約全線飄紅。主力5月合約以3450點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，一度沖上了3488點(diǎn)的高位，最后因拋壓較大尾盤(pán)跳水，至收盤(pán)上漲16.6點(diǎn)或0.49%，收于3415.6 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3431.2 點(diǎn)。1006合約上漲了1.25%，1009合約上漲了3.32%，1012合約漲幅則達(dá)4.65%。股指期貨總成交量58457手，成交金額605.38億元，總持倉(cāng)量3590手。中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰上周在中歐國(guó)際工商學(xué)院講座上表示，股指期貨上市首日參與交易的賬戶為5154個(gè)，約占總開(kāi)戶數(shù)（9137戶）的56.5%。首日參與交易的賬戶中，賺錢的比虧錢的要多。目前市場(chǎng)的存量保證金在100億元左右，未來(lái)有望大幅增加。另?yè)?jù)透露，截至上周五，期指累計(jì)開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)一萬(wàn)。

3、消息人士4月18日透露，第二批融資融券試點(diǎn)券商名單有望5月初公布，未能入圍首批試點(diǎn)的銀河證券、申銀萬(wàn)國(guó)、東方證券、招商證券、華泰證券有望直接進(jìn)入第二批試點(diǎn)名單。上個(gè)月19日，國(guó)泰君安、國(guó)信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券的首批融資融券試點(diǎn)券商資格獲批。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，首批券商融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)后，若運(yùn)行正常，將分期分批擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。屆時(shí)，已提出申請(qǐng)的其他5家證券公司若符合試點(diǎn)條件，將直接成為第二批試點(diǎn)券商。

4、新股IPO去年重啟至今，已有201家公司先后登陸資本市場(chǎng)。從已披露2009年業(yè)績(jī)的174家公司來(lái)看，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的快速回暖，上述“股市新軍”在2009年度大多交出了一份頗為理想的“成績(jī)單”，整體業(yè)績(jī)同比更是大增五成。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月15日，在2009年7月以來(lái)上市的201家公司中，已有174家通過(guò)招股書(shū)或年報(bào)的方式披露2009年業(yè)績(jī)，占比為86.57%。數(shù)據(jù)顯示，上述公司去年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1594.59億元，創(chuàng)造歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)242.23億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)較2008年分別增長(zhǎng)13.42%和51.52%。而從滬深兩市已披露2009年業(yè)績(jī)的1293家公司來(lái)看，去年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9257.28億元，較上年同期的7433.15億元增長(zhǎng)24.54%。

5、4月18日，央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)教授李稻葵在2010年投資與理財(cái)年會(huì)上表示，目前我國(guó)資金充足，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重偏高。未來(lái)幾年將出現(xiàn)“有錢無(wú)處投資”的情況，調(diào)控政策將相對(duì)謹(jǐn)慎，應(yīng)實(shí)行“寬財(cái)政緊貨幣”政策。

結(jié)論：

股指期貨在上市首日基本以理性開(kāi)盤(pán)，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，期貨跟隨現(xiàn)貨震蕩。周五國(guó)家出臺(tái)的打壓房?jī)r(jià)的政策或?qū)?dǎo)致近期指數(shù)走弱。另外，目前依然存在期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)將對(duì)期價(jià)上漲構(gòu)成一定的壓力。預(yù)計(jì)近期期價(jià)將呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，投資者短線偏空操作為宜。