2019年的那一場雪，比預(yù)想中來得更晚了一些。市場比2018年顯然多了些絢爛，春季行情暴動，奠定了壁虎今年良好的起步，年終收尾時，絕大部分產(chǎn)品獲得較好收益，大部分來自這個美麗的春天。

俗話說得好：好的開始是成功的一半。夏秋季節(jié)，中美貿(mào)易戰(zhàn)、敘利亞局勢、朝鮮局勢、伊朗核威脅和川普同志間歇性癲癇式貿(mào)易攻擊，令市場險象環(huán)生，跌宕起伏。所幸，壁虎在本年度大盤中場休息時，因為重倉持有大眾情人貴州茅臺和令壁虎一戰(zhàn)成名的深市第一高價股長春高新，安全度過了特朗普制造的中國式調(diào)整。  

年尾收官，所謂的風格轉(zhuǎn)換，結(jié)構(gòu)性科技小盤股行情，可能是明年春季行情提前在冬季暖場，讓2019年微寒的冬夜，顯得格外溫暖。以壁虎的成長價值投資風格，我們很難隨波逐流追逐估值透支未來十年業(yè)績預(yù)期的所謂科技類資產(chǎn)。樂視網(wǎng)和暴風集團的悲劇，人們總是在狂歡時選擇性遺忘。當然，如果有便宜的好貨，我們依然會積極地研究和擁抱。

通過過去十年的實踐證明，壁虎的團隊具備超強的選擇標的和把握機會的能力。擁有偉大的格局、誠實的品質(zhì)、樸素的善良、睿智的思想終將成就壁虎的偉大和客戶的滿足。當然，這一切，需要時間，可能是十年乃至一輩子！未來會怎么走，下一年會怎么走，客戶經(jīng)常的提問通常使我們尷尬。坦白說，我不認為我們有能力判斷市場短期幾個月或一年的走勢，其實大部分人也很難對市場一直判斷準確，包括那些經(jīng)常給市場算命的首席經(jīng)濟學家和證券分析師們。人們總是高估自己判斷短期市場的能力，而低估自己長期判斷的能力。但我們認為，中國牛市其實在2013年就開始了，其間的2015年的崩盤源于人性的貪婪和機構(gòu)與民間對杠桿風險的無知無畏?？v觀中國真正的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或是媒體經(jīng)常提及的核心資產(chǎn)，隨著中國市場的逐漸成熟，一直走在牛市的路上。

大部分人執(zhí)著追求明天賺錢、下周賺錢或下個月賺錢。如果以年計算，巴菲特在他漫長的60年投資生涯中，除了因全球性危機有三年虧損外，60年平均20%的回報成就股神不朽的豐碑。投資股票其實就是擁有股權(quán)，在A股市場，十倍甚至三十倍以上的回報并不鮮見，很少有人能把自己當股東堅守而已。長春高新成為壁虎基金管理人第一個持有超過十年且超過十倍以上收益的標的，我們堅信我們幫客戶持有的不少資產(chǎn)在未來十年也具備這樣的潛質(zhì)。

壁虎有志于成為較好貫徹長期價值投資理念的基金管理人，從而為客戶的資產(chǎn)帶來長期持續(xù)穩(wěn)健回報。不為別的，只為壁虎的客戶未來都有機會變成鱷魚，也成就壁虎在中國資本市場能擁有獨特的地位。重要的不是你現(xiàn)在身在何處，重要的是我們走在正確的路上。又近新年了，明天的太陽依然將照耀我們的內(nèi)心。在波詭云譎的當下，只有濃墨重彩地活過，才不會被歷史遺忘。

與投資者共勉，祝您新年安康，2020年好運！

張增繼，于2019年平安夜。