周四,期指近月合約收盤創(chuàng)出新低。主力合約1005下跌1.56%,收于3083.8點;遠月合約表現(xiàn)繼續(xù)強于近月合約。四個合約成交量有所下降,但持倉量繼續(xù)創(chuàng)出新高,總持倉達到1.1萬手。1005合約增倉明顯,各合約升水小幅收窄。據我們測算,股指期貨四個合約持倉保證金達到36.92億元,創(chuàng)上市以來新高,比上一交易日增加6.09億元。這顯示場外資金大舉進入,做空熱情再度高漲。

　　昨日1005合約大部分時段在3140-3155點之間窄幅波動,但下午兩點半后,1005合約跌破3140點后一路下行,持倉也有所下降,說明多頭離場明顯?，F(xiàn)貨市場收盤后,期指仍繼續(xù)下跌近20點。市場當日的下跌可能與央行發(fā)布的《2009年中國金融市場發(fā)展報告》有關。報告指出,2010年金融市場將可能有較大幅度的震蕩波動;同時,金融市場融資規(guī)模將繼續(xù)擴大。從央行的表態(tài)來看,其已對宏觀調控將造成金融市場大幅波動有充分的心理準備。該言論令市場擔心管理層未來可能會出臺打擊資產價格的措施。

　　現(xiàn)貨市場方面,滬深300指數收盤于3060.06點,下跌1.20%,再創(chuàng)新低,成交額692.5億,有所放大。我們的資金流動統(tǒng)計顯示,滬深300指數當日資金流出126億元,連續(xù)六個交易日資金凈流出,10日移動平均資金凈流出93億元。從行業(yè)表現(xiàn)來看,300行業(yè)除金融外全部下跌,材料、工業(yè)等權重行業(yè)跌幅近2%。市場熱點方面,大盤價值股小幅上漲,物聯(lián)網、小盤股、智能電網等前期熱點遭到重挫。

　　周四地產指數雖沒有創(chuàng)出新低,但收盤仍下跌,金融指數暫時維持相對強勢。我們認為,權重行業(yè)估值固然已經處于低估狀態(tài),但地產調控的負面影響還未完全顯現(xiàn),目前言底尚早。農產品價格已經開始上漲,尤其是豬肉價格幾乎可以斷定已見底,工資上漲、資源價格改革也強化了通脹預期,所以我們看到央行回收流動性的力度仍在加大。本周凈回籠資金繼續(xù)增加,且央票發(fā)行傾向于鎖定較長時期的流動性。因此貨幣政策的緊縮預期將持續(xù)存在,加息只是時間問題。資金面上,建行、華夏銀行再融資方案等待最后出爐,農行IPO懸而未決,似有加速之勢,大小非解禁階段性高峰來臨,短期資金面壓力繼續(xù)存在,國際板的進程也強化了資金面的不確定性。

　　從全球市場來看,希臘債務危機升級,西班牙葡萄牙的債務危機仍然存在,美元創(chuàng)維持高位,周三美股、大宗商品有所企穩(wěn),但后市仍面臨考驗,對國內股市影響負面。

　　從盤后中金所公布的會員持倉來看,前20名會員凈持倉為473手空頭,比上一交易日增加187手空頭;而前10名會員凈持倉569手空頭,比上一交易日大幅增加406手。這說明空頭主力大舉進場,符合我們的判斷。根據前面的分析,期指仍受各種負面因素壓制,技術形態(tài)繼續(xù)惡化,空頭應堅決持有。日內交易者可以5分鐘的60周期均線為參考逢高沽空。短期1005和1006合約的壓力位分為在3100點和3140點,支撐位分別在3050點和3080點。