全球最大對沖基金橋水基金的創(chuàng)始人雷?達(dá)利奧(Ray Dalio)周四（美東時(shí)間2日）表示，各國央行最近的行動(dòng)意味著資本市場不再“自由”，隨著央行印制更多鈔票，現(xiàn)金和債券將成為垃圾。他再次推薦了股票和黃金。

“如今，經(jīng)濟(jì)和市場是由央行與政府協(xié)調(diào)驅(qū)動(dòng)的······資本市場不再是以傳統(tǒng)方式分配資源的自由市場?！边_(dá)里奧周四在一個(gè)經(jīng)濟(jì)論壇上表示。

今年3月，疫情嚴(yán)重沖擊美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，市場螺旋式下跌。美聯(lián)儲史無前例的向市場注入數(shù)萬億美元，推動(dòng)了金融市場以驚人的速度復(fù)蘇（盡管美國經(jīng)濟(jì)仍在苦苦掙扎）。

“你會看到央行的資產(chǎn)負(fù)債表急劇膨脹，他們不得不這么做，因?yàn)椋ú贿@么做的）代價(jià)是沉船?！彼f。

避開債券和現(xiàn)金

達(dá)里奧周四再次強(qiáng)調(diào)，投資者應(yīng)青睞股票和黃金，而不是債券和現(xiàn)金，后者的回報(bào)率為負(fù)，因央行將印制更多鈔票。

早在3月16日，即美聯(lián)儲緊急降息后不久，他就提出對長期利率觸達(dá)0%下限“十分擔(dān)心”，達(dá)里奧認(rèn)為最好的辦法是美聯(lián)儲與財(cái)政部門一起向銀行提供支持。

隨后，美國財(cái)政部確實(shí)推出了2萬億美元的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃。他在4月表示，政府干預(yù)市場的操作會讓黃金及資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁的公司股票受益，但會加劇財(cái)政赤字和債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，并表示：現(xiàn)金是垃圾！

他當(dāng)時(shí)說，無論是過去還是現(xiàn)在，他都認(rèn)為各國央行將大量印鈔，并將現(xiàn)金利率保持在非常低的水平以至于實(shí)際回報(bào)率為負(fù)。疫情爆發(fā)后資產(chǎn)價(jià)值暴跌才使現(xiàn)金顯得相對有吸引力，而央行又大量印鈔購債并降息，相比商品、服務(wù)和其他金融資產(chǎn)、尤其是黃金和股票，現(xiàn)金是垃圾，它的回報(bào)率為負(fù)。

對于疫情的影響，達(dá)利歐5月表示，疫情沖擊堪比美國上世紀(jì)30年代大蕭條，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況要多年時(shí)間才復(fù)蘇，現(xiàn)在的情況可能也差不多，估計(jì)要5年才完成復(fù)蘇。

美股三大股指今年二季度創(chuàng)20多年來最大單季漲幅，但橋水公司的旗艦對沖基金Pure Alpha II今年表現(xiàn)并不佳，該基金5月份下跌了20%。

橋水5月末公布，其管理資產(chǎn)總額從2月底的1630億美元降至4月底的1380億美元，兩個(gè)月內(nèi)銳減15%。6月媒體稱，那兩個(gè)月幾乎所有的資產(chǎn)下降都來自于投資的損失，而不是客戶的贖回。