短暫休整后，A股重拾升勢(shì)。周一滬深兩市放量拉升，其中滬指震蕩上漲逾3%，重新站上3300點(diǎn)關(guān)口。分析指出，股票市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)新的積極變化，尤其是潛在增量資金或重新流入，同時(shí)國(guó)內(nèi)股市微觀流動(dòng)性已經(jīng)盤活，未來A股趨勢(shì)可能是波動(dòng)中不斷上升。

滬指重回3300點(diǎn)

在經(jīng)歷上周的短暫休整后，A股再度重拾升勢(shì)。滬深兩市昨日震蕩走高，滬指更是大漲逾3%，重新站上3300點(diǎn)關(guān)口。截止收盤，滬指收?qǐng)?bào)3314.15點(diǎn)，漲幅3.11%；深成指報(bào)13448.85點(diǎn)，漲幅2.55%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2697.30點(diǎn)，漲幅1.31%。兩市合計(jì)成交1.19億元，較上一交易日的1.12億元略有放大。

盤面上，多數(shù)板塊飄紅，軍工與券商板塊領(lǐng)漲。其中國(guó)防軍工、建筑材料指數(shù)漲幅超7%；此外，非銀金融、有色金屬、鋼鐵等也漲幅居前；而此前的領(lǐng)跑大市食品飲料、醫(yī)藥生物逆市飄綠。值得一提的是，雖然周一北向資金再度錄得凈流出，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，7月以來北向資金累計(jì)凈流入超過300億元，今年累計(jì)流入超過1500億元。

國(guó)壽安保基金指出，7月1日以來市場(chǎng)邏輯已經(jīng)發(fā)生系統(tǒng)變化。前期國(guó)內(nèi)外資金沒有形成共振，市場(chǎng)并未明顯加速，7月初以來則明顯開始共振向上，促進(jìn)市場(chǎng)開啟增量邏輯。盡管本輪升勢(shì)海外資金中短期博弈性較強(qiáng)，但賺錢效應(yīng)帶動(dòng)的國(guó)內(nèi)資金規(guī)模更大，國(guó)內(nèi)股市微觀流動(dòng)性已經(jīng)盤活。

股票市場(chǎng)環(huán)境正出現(xiàn)新的積極變化，尤其是潛在增量資金或重新流入。一是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革仍在推進(jìn)，鼓勵(lì)券商的并購重組政策逐漸落地，增強(qiáng)行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，后續(xù)在投融資方面政策也有看點(diǎn)，核心在于依托資本市場(chǎng)挖掘中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。歷史規(guī)律看，每一輪資本市場(chǎng)政策趨于放松，無論是1999、2004、2012年還是本輪起始于2018年的放松，大方向都是呵護(hù)權(quán)益市場(chǎng)。

二是長(zhǎng)期資金或開啟新的流入機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)資金投資資本市場(chǎng)比例的分類監(jiān)管，有利于引入優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期配置資金，尤其對(duì)于具備長(zhǎng)期配置價(jià)值的板塊有較強(qiáng)的趨勢(shì)支撐。三是近期流入的短期資金只是波動(dòng)，目前沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性離場(chǎng)，新發(fā)基金還在建倉期間，局部“踏空資金”更多，流動(dòng)性仍在積極向好。

中信證券認(rèn)為，7月以來市場(chǎng)在經(jīng)歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開始將進(jìn)入一段平靜期，可以主動(dòng)尋找結(jié)構(gòu)上的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。前期波動(dòng)并不改變A股中期上行的趨勢(shì)，在經(jīng)歷了業(yè)績(jī)驗(yàn)證和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，預(yù)計(jì)三季度末啟動(dòng)的下一輪上行將更穩(wěn)健。

“目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)點(diǎn)，資本市場(chǎng)的中樞作用將支持未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李指出，盡管市場(chǎng)的短期波動(dòng)會(huì)受到各項(xiàng)政策和企業(yè)盈利波動(dòng)的影響，但資本市場(chǎng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)框架中的地位已經(jīng)上升到歷史新高度，未來A股的估值趨勢(shì)可能是波動(dòng)中不斷上升。

產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、業(yè)績(jī)趨勢(shì)是選股的核心

周一，市場(chǎng)風(fēng)格有些與往不同。對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，年初以來，消費(fèi)和科技一直是大家重點(diǎn)關(guān)注的方向，特別是消費(fèi)板塊中的白酒、醫(yī)藥、食品飲料。周期股的表現(xiàn)相對(duì)低迷，但從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，周期股的機(jī)會(huì)在不斷增多，主要受益于我國(guó)疫情得到有效的控制之后，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升。

浦銀安盛基金表示，前期漲幅較快較多的消費(fèi)、醫(yī)藥板塊個(gè)股迎來調(diào)整，一定程度上釋放了積累的調(diào)整壓力；當(dāng)下一些估值較低、業(yè)績(jī)環(huán)比出現(xiàn)明顯改善的偏周期股獲得資金青睞，A股市場(chǎng)整體向上趨勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)?！傲⒆阒虚L(zhǎng)期角度，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、業(yè)績(jī)趨勢(shì)仍是A股市場(chǎng)選股的核心?！?/p>

“后續(xù)還是繼續(xù)關(guān)注基本面景氣度向上的板塊?！眹?guó)壽安?；鹬赋?，高端制造還是投資主線，目前看高估值的半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊可能有一定爭(zhēng)議，但后續(xù)方向更多是行業(yè)內(nèi)部微調(diào)，挖掘新機(jī)會(huì)新個(gè)股，熱度不會(huì)褪去，在電新、汽車、軍工、通信、機(jī)械、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)里可以精選一些自下而上的機(jī)會(huì)。另外，由于近期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)局部過熱現(xiàn)象，可能會(huì)導(dǎo)致階段性部分優(yōu)質(zhì)周期龍頭有所表現(xiàn)，可以關(guān)注化工、銅、電解鋁、玻璃、重卡等部分龍頭公司。

上投摩根基金經(jīng)理李德輝表示，站在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境看未來投資，更看重行業(yè)和公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。具體來看，這些行業(yè)主要集中在幾個(gè)方面：一是電動(dòng)化和智能化。智能駕駛是未來最大科技增長(zhǎng)引擎之一，目前電動(dòng)化在行業(yè)滲透率不足3%，未來有可能出現(xiàn)10年10倍的需求增長(zhǎng)。二是科技行業(yè)。外部的科技?jí)毫τ型贡茋?guó)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)迎難趕上。三是醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)。長(zhǎng)期來看，未來人口老齡化會(huì)導(dǎo)致醫(yī)藥需求持續(xù)增長(zhǎng)，使其具有顯著的長(zhǎng)期配置價(jià)值。四是消費(fèi)以及光伏。這兩個(gè)板塊估值目前不是很高，但需求卻穩(wěn)定增長(zhǎng)。

安信證券最新研報(bào)提到，市場(chǎng)中期牛市趨勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，短期將先穩(wěn)住陣腳，徐徐展開結(jié)構(gòu)性行情，未來一個(gè)階段，行情特征將從β回歸α，市場(chǎng)風(fēng)格將轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，可關(guān)注中報(bào)超預(yù)期和高景氣預(yù)期優(yōu)質(zhì)品種機(jī)會(huì)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，方向重點(diǎn)關(guān)注科技和周期成長(zhǎng)股，行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、云計(jì)算、電子、白酒、建材、有色、化工等。