突發(fā)事件千載難逢

　　“做過(guò)股指期貨的人有句老話：不怕期指波動(dòng)大，只怕它不波動(dòng)。因?yàn)?，不管是上漲，還是下挫，善于買多賣空的投資者總是能從中找到機(jī)會(huì)。但是在一個(gè)上下僅有幾點(diǎn)的平衡市里，股指期貨的操作難度就加大。”中財(cái)時(shí)富金融期貨研究中心主任、臺(tái)灣股指期貨資深專家

　　羅宸緯開門見(jiàn)山，“而突發(fā)事件，尤其是一些重大突發(fā)事件的發(fā)生，必然造成當(dāng)?shù)厣踔潦侨蚬墒小⑵谑械膭×也▌?dòng)，投資者一定要抓住這千載難逢的好機(jī)會(huì)?！?/P>

　　突發(fā)事件對(duì)當(dāng)?shù)厣踔劣谥苓吅腿蚬墒芯鶗?huì)產(chǎn)生或大或小的影響，而且在短期內(nèi)主這些影響經(jīng)常壓倒其它的影響成為股市、期市波動(dòng)的主動(dòng)力。通常，突發(fā)事件有：政治事件，如各國(guó)選舉以及領(lǐng)導(dǎo)人變更；戰(zhàn)爭(zhēng)，如海灣戰(zhàn)爭(zhēng)；重大自然災(zāi)害，如日本大阪、神戶地震。

　　羅宸緯表示，雖然多數(shù)突發(fā)事件的發(fā)生，對(duì)本國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊是負(fù)面的，但對(duì)雙邊市的股指期貨來(lái)說(shuō)，就一定會(huì)有正面效應(yīng)的存在。因?yàn)椋诂F(xiàn)實(shí)中，股指期貨一方面可能通過(guò)做空來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以從慘跌中獲得做多機(jī)會(huì)。通常，股指期貨是將現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)放大了，一旦利空襲來(lái)，股指期貨常常會(huì)先于現(xiàn)貨市場(chǎng)反應(yīng)，并且會(huì)表現(xiàn)出反應(yīng)過(guò)頭，即跌過(guò)頭。這時(shí)，往往意味著高收益機(jī)會(huì)來(lái)臨。

　　劇烈波動(dòng)帶來(lái)機(jī)會(huì)

　　羅宸緯專注研究臺(tái)灣股指期貨達(dá)十多年，其間臺(tái)灣發(fā)生過(guò)不少的突發(fā)事件。其中，他印象最深刻的就是2004年的臺(tái)灣總統(tǒng)選舉事件：“2004年3月19日，總統(tǒng)大選投票日前一天，陳水扁在臺(tái)南被‘兩顆子彈’ 擊中，緊急送醫(yī)?！畠深w子彈’迅速改變了臺(tái)灣的政局發(fā)展，總統(tǒng)選舉一夜翻盤。當(dāng)時(shí)，‘兩顆子彈’發(fā)生時(shí)是周五。受此事件影響，周一，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)股指期貨開盤賣空盤如潮，5張合約很快跌停（-7%），周二再次跌停。投資者紛紛接到交易所的保證金追繳令，被強(qiáng)行平倉(cāng)的投資者比比皆是。然而，在該出局均出局之后，一些老道的人反手做多，隨即在期指盤中從跌停板拉起中獲得了豐厚的利潤(rùn)?！?

　　羅宸緯另舉了陳水扁當(dāng)選后的例子?！爱?dāng)年，民進(jìn)黨陳水扁以1萬(wàn)多票的略微優(yōu)勢(shì)險(xiǎn)勝國(guó)民黨連戰(zhàn)，當(dāng)選為總統(tǒng)。消息一出，許多外國(guó)投資者紛紛從臺(tái)灣股票現(xiàn)貨市場(chǎng)不計(jì)成本地出逃；而民進(jìn)黨為了挽回局面，卻組織了資金拼命拉抬股指期貨。請(qǐng)注意，股指期貨的到期日，最后的結(jié)算價(jià)是以股市現(xiàn)貨決定，而非以股指期貨的收盤價(jià)計(jì)算，但是，民進(jìn)黨認(rèn)為，拉升期指必然會(huì)帶動(dòng)股指的上升。然而，市場(chǎng)不一定認(rèn)賬，以致當(dāng)日期現(xiàn)出現(xiàn)了明顯的背離走勢(shì)?？吹竭@一情形，股指期貨中的行家里手迅速出擊，做空期指。臺(tái)灣股指期貨的大贏家張松允（從不到20萬(wàn)臺(tái)幣入市，13年身家達(dá)10億臺(tái)幣）就在當(dāng)時(shí)大肆賣空股指期貨，并大獲全勝?！?/P>

　　不光是本地的突發(fā)事件會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)形成沖擊波，在全球經(jīng)濟(jì)一體的前提下，周邊國(guó)家和地區(qū)的突發(fā)事件也會(huì)有或多或少的影響。美國(guó)“9.11”事件給全球金融業(yè)帶來(lái)了巨大的創(chuàng)傷。發(fā)生當(dāng)天，包括股指期貨在內(nèi)的一些金融衍生品交易量創(chuàng)出了歷史天量，股指期貨等金融衍生品對(duì)于規(guī)避像“9.11”突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)起到了非常大的作用，并有很多投資者從中漁利。

　　羅宸緯描述了當(dāng)時(shí)臺(tái)灣股指期貨的情形?！啊?.11’發(fā)生后，美國(guó)宣布股市休市，直到下周一的17日才得以復(fù)盤。當(dāng)時(shí)，臺(tái)灣股市與美國(guó)股市的聯(lián)動(dòng)性非常強(qiáng)，電子行業(yè)作為臺(tái)灣股市的權(quán)重行業(yè)，其產(chǎn)品主要市場(chǎng)在美國(guó)，‘9.11’事件在重創(chuàng)美國(guó)股市，也必然會(huì)在臺(tái)灣資本市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。12日，臺(tái)灣股指期貨啟動(dòng)了應(yīng)緊措施，將期指的漲跌停板由先前的±7%改為±3.5%。即使如此，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)股指期貨賣空盤洶涌而出，期指一開盤就跌停。第二天開盤還是下跌但是沒(méi)跌停。從9.11事件發(fā)生開始，臺(tái)灣現(xiàn)貨指數(shù)從4176跌到最低的3411點(diǎn)，一共跌了半個(gè)月之久，在重大利空消化完后指數(shù)反彈了將近3000點(diǎn)。而在股指期貨中下跌時(shí)賣空、跌多后買多的投資者卻成了‘9.11’突發(fā)事件的大贏家?！?/P>

　　“當(dāng)然，突發(fā)事件給資本市場(chǎng)帶來(lái)的終究是驚濤駭浪，投資者尤其是了解股指期貨的股資者在把握機(jī)會(huì)的同時(shí)，一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)?！焙捅姸嗟墓芍钙谪泴＜?，羅宸緯最終不忘強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。