易盛能化A指數(shù)上周走勢(shì)波瀾不驚。截至上周五，易盛能化A指數(shù)報(bào)收于783.85點(diǎn)，周一指數(shù)開盤報(bào)收于788.61點(diǎn)。建信能化ETF（代碼：159981）跟蹤易盛能化A指數(shù)，截至上周五收盤，建信能化ETF規(guī)模為1.56億元，上周場(chǎng)內(nèi)每日平均成交金額為631萬(wàn)元。

甲醇方面，上周表現(xiàn)疲軟。由于月底前后仍有超過(guò)350萬(wàn)噸的甲醇裝置有重啟計(jì)劃，且上周產(chǎn)區(qū)庫(kù)存已開始積累，價(jià)格或易跌難漲。當(dāng)然從理性角度，整體回調(diào)空間和驅(qū)動(dòng)都不大，一方面是煤制成本仍在抬升，跌破1700元/噸或重新回到上游減產(chǎn)支撐邏輯；另一方面是需求已逐步進(jìn)入回升周期，上周醋酸、MTBE和二甲醚的需求仍在繼續(xù)恢復(fù)，且近期回調(diào)后，傳統(tǒng)需求利潤(rùn)也在修復(fù)，支撐有所增強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)裝置陸續(xù)重啟兌現(xiàn)后，利空也逐步出盡，價(jià)格邏輯將再次切換。

玻璃方面，上周主力合約沖高后略有回落，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁?，F(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)交投氣氛較好，周內(nèi)玻璃廠庫(kù)繼續(xù)下降。隆眾數(shù)據(jù)顯示，周內(nèi)玻璃企業(yè)整體開工率提升0.2%至84.1%，玻璃庫(kù)存為178萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.5%。分地區(qū)來(lái)看，華北沙河地區(qū)在漲價(jià)氛圍帶動(dòng)下，中下游采買積極，企業(yè)庫(kù)存下降8.25%；華中湖北汛期結(jié)束，企業(yè)出貨均有不同程度改善，加之價(jià)格上調(diào)影響，場(chǎng)內(nèi)交投尚可，當(dāng)周庫(kù)存下降7.52%；華東整體庫(kù)存下降3.10%，雖然當(dāng)?shù)剡B續(xù)降雨，但外部貨源減少，整體繼續(xù)降庫(kù)；華南企業(yè)出貨略有分化，多數(shù)出貨較前期有所放緩，庫(kù)存降幅收窄。整體來(lái)看，雖然利潤(rùn)回升后新建及復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線點(diǎn)火集中，但梅雨淡季廠庫(kù)持續(xù)去化顯示終端需求有較強(qiáng)韌性，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，后期關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)的持續(xù)性及生產(chǎn)線的變動(dòng)情況。

動(dòng)力煤方面，主力合約走低后明顯反彈。陜西和內(nèi)蒙古受港口煤炭降價(jià)影響，坑口需求滑落，且煤管票限制嚴(yán)格，總體市場(chǎng)銷售逐漸轉(zhuǎn)差，部分煤礦車輛排隊(duì)情況減少，煤炭庫(kù)存逐步累積，坑口煤價(jià)持續(xù)下滑。港口方面，環(huán)渤海港口調(diào)入有所下滑，下游調(diào)出較前一日回升，煤炭庫(kù)存小幅下滑。市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，港口煤炭報(bào)價(jià)走弱，市場(chǎng)煤價(jià)下跌至大型煤企長(zhǎng)協(xié)價(jià)格附近。需求方面，近期南方降雨減少，高溫導(dǎo)致用煤需求增加，但由于目前中下游庫(kù)存相對(duì)偏高，終端采購(gòu)力度較弱。綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)預(yù)期滑落，但后期高溫來(lái)襲，用煤需求仍有增量，因此整體漲跌互現(xiàn)。

PTA方面，上周價(jià)格跟隨原油弱勢(shì)波動(dòng)。PTA供需端維持寬松態(tài)勢(shì)，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。供給方面，嘉興石化上周停車，國(guó)內(nèi)PTA裝置負(fù)荷小幅回落；需求方面，部分聚酯工廠公布檢修計(jì)劃，聚酯裝置負(fù)荷高位有所回落，長(zhǎng)絲受原料價(jià)格上漲提振，價(jià)格以及產(chǎn)銷均有所回升，但POY以及FDY仍處在深度虧損狀態(tài)。

綜上所述，權(quán)重品種上周表現(xiàn)有所分化，整體上以窄幅盤整為主?？傮w來(lái)看，能化品種占比大的PTA供需偏于寬松，而短期原油隨著租船成本的上升面臨更多的累庫(kù)壓力，短期易盛能化A指數(shù)或繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。