3.美國(guó)能源政策

　　美國(guó)環(huán)保局在其溫室氣體排放分析報(bào)告中稱，正在考慮清理土地對(duì)玉米產(chǎn)量所造成的影響，市場(chǎng)估計(jì)其為了達(dá)到聯(lián)邦生物燃料目標(biāo)將可能淘汰乙醇。同時(shí)，為減少溫室氣體排放，美國(guó)加州政府推出“低碳燃料標(biāo)準(zhǔn)”新規(guī)定，旨在降低州內(nèi)所售運(yùn)輸燃料的二氧化碳排放量，降低溫室氣體排放。 這項(xiàng)規(guī)定要求到2020年，運(yùn)輸燃料的二氧化碳排放量減少10%。 加州政府的這項(xiàng)低碳燃料新標(biāo)可能將禁止使用乙醇。

　　雖然這些新的能源政策對(duì)乙醇需求的影響不會(huì)立竿見影，但是這些新的能源政策也從側(cè)面反應(yīng)出政府對(duì)乙醇燃料支持度并沒有以前那么強(qiáng)烈，那么玉米作為乙醇燃料的原料的地位將面臨挑戰(zhàn)，市場(chǎng)對(duì)乙醇需求的擔(dān)憂也給美玉米下行帶來(lái)一定動(dòng)能。

　　4.基金持倉(cāng)情況

　　上月基金拋售和離場(chǎng)是推動(dòng)CBOT玉米期價(jià)下行的動(dòng)力。據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的持倉(cāng)報(bào)告，截至4月22日，基金總持倉(cāng)為82.07萬(wàn)手，減持1.34萬(wàn)手。基金持有CBOT米期貨凈多單9萬(wàn)余手，較前一周減少約3.8萬(wàn)手，基金已經(jīng)連續(xù)第二周拋出合約。指數(shù)基金持有CBOT玉米期貨凈多單約25.8萬(wàn)手，較前一周增加3千余手，上月凈多單雖然出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)的幅度比較小，相對(duì)來(lái)說，基金持倉(cāng)變化幅度大，對(duì)期價(jià)的影響也比較大。

　　上月連玉米市場(chǎng)交易清淡，期價(jià)維持弱勢(shì)震蕩下行態(tài)勢(shì)。期價(jià)從1704震蕩下行至1649，反彈后升至1697，美國(guó)豬流感的出現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)的恐慌性拋盤，期價(jià)跳空低開低走至本月的最低價(jià)1645。去除美國(guó)豬流感的影響因素，上月連玉米期價(jià)弱勢(shì)震蕩的主要因素是國(guó)儲(chǔ)玉米收購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)可流通糧源偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格高居不下，市場(chǎng)普遍在等待5月后國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣，觀望態(tài)勢(shì)明顯，市場(chǎng)成交清淡。豬價(jià)的持續(xù)下跌引發(fā)市場(chǎng)對(duì)玉米需求的擔(dān)憂，使得期價(jià)弱勢(shì)下行。但是政策的作用同樣不可忽視，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)指出，適時(shí)啟動(dòng)調(diào)控措施，防止生豬價(jià)格過度下跌；完善政策，提高玉米深加工企業(yè)開工率，受此影響，期價(jià)止跌反彈至1645。

　　(四) DCE玉米期價(jià)影響因素分析

　　1.玉米供應(yīng)方面

　　國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)臨近尾聲，但是地方上也出臺(tái)了玉米保護(hù)價(jià)收購(gòu)的政策，如山西出臺(tái)了玉米保護(hù)性差價(jià)補(bǔ)貼臨時(shí)政策，將按照0.75元/斤的價(jià)格收購(gòu)240萬(wàn)噸左右的玉米，這給玉米市場(chǎng)注入了一定的利好因素。受國(guó)家和地方玉米托市收購(gòu)的共同影響，市場(chǎng)流動(dòng)糧源繼續(xù)減少，農(nóng)戶及糧商普遍惜售。目前，東北多數(shù)農(nóng)民手中余糧水平十分有限，且惜售心理逐漸增強(qiáng)。同時(shí)，由于目前市場(chǎng)上國(guó)儲(chǔ)庫(kù)以及玉米加工企業(yè)都在積極收購(gòu)，因此部分糧商對(duì)手中糧源普遍惜售，多數(shù)采取繼續(xù)觀望態(tài)度，而一些糧商為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格可能出現(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，則采取分批出售策略。

　　東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格偏高，農(nóng)戶手中余糧基本售罄，貿(mào)易商多數(shù)采取隨購(gòu)隨銷的策略卻無(wú)利潤(rùn)可圖；另外，銷區(qū)多數(shù)企業(yè)經(jīng)過3月份的集中備貨，目前庫(kù)存相對(duì)充足，采購(gòu)意愿減弱導(dǎo)致市場(chǎng)成交萎縮，總的來(lái)說，現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)可流通玉米糧源偏緊影響而保持堅(jiān)挺，但市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)明顯，成交比較清淡。