周四A股市場出現(xiàn)了分化態(tài)勢。其中，創(chuàng)業(yè)板指因康泰生物（300601）等成分股的持續(xù)疲軟而有所走低。但上證綜指則因金融股等權重股的強勢而有所企穩(wěn)。不過，畢竟成交量開始萎縮，說明當前A股市場難有清晰的趨勢性行情。

投資偏好有所轉變

打開上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)的K線形態(tài)，可以看出，近期上證綜指、中證500等主要股指的走勢相對強硬，仍然處在今年以來的高位區(qū)域。但創(chuàng)業(yè)板指、中小板指則持續(xù)調(diào)整，尤其是創(chuàng)業(yè)板指更是持續(xù)六連陰，已擊穿7月中下旬的調(diào)整低點，破位態(tài)勢明顯。這就意味著A股市場的主要股指出現(xiàn)了“錯位”調(diào)整的態(tài)勢。

如此“錯位”調(diào)整的背后，顯示出當前存量資金的流向有了些許變化，存量資金的偏好也有了細微轉變。即從高估值、高成長的投資偏好漸漸轉向低估值、高股息率的投資偏好，如此轉變就帶來了金融地產(chǎn)股、化工股等周期股的抗跌態(tài)勢。相對應的是，6月、7月領漲的生物醫(yī)藥板塊、自主可控主線等龍頭品種則出現(xiàn)了資金凈流出的態(tài)勢，此類個股又是創(chuàng)業(yè)板指的核心權重股，占了一半以上的權重。所以，此類個股的調(diào)整，也就使得創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)整幅度明顯強于上證綜指、中證500指數(shù)。

繼續(xù)高位強勢震蕩

這對于后續(xù)走勢來說，其實是一個相對積極的信號。主要是因為存量資金的如此配置，意味著6月、7月涌入的增量資金，已經(jīng)沉淀下來，他們?nèi)匀豢春肁股市場的未來。畢竟，他們?nèi)绻豢春肁股市場的后續(xù)行情的演繹，大可迅速從高位股中撤離，徹底離開權益市場，而不是從高位股撤離之后又轉向低估值、高股息率的品種。

也就是說，他們其實已經(jīng)從6月、7月的增量資金的角色轉變?yōu)榇媪抠Y金的角色，這主要得益于他們流入A股的方式，并不是以往的游資路徑，而是通過申購基金的路徑進入A股。由于基金的賺錢示范效應以及A股目前所處的環(huán)境缺乏新的有高預期收益的資產(chǎn)?；蛘哒f，資產(chǎn)荒的格局并未改變。在此背景下，6月、7月的增量資金就變成了當前的存量資金。

這必然會帶來兩個盤面特征，一是交易情緒將漸趨降溫。因為存量資金的短線交易頻率將是遠遠低于增量資金的。所以，近期A股市場的成交量將持續(xù)萎縮，周四的量能已經(jīng)萎縮至萬億元以下，相信隨著時間的推移，未來A股市場的量能將進一步萎縮。

二是金融地產(chǎn)股、化工股、水泥建材股等低估值、高股息率個股的股價走勢將漸趨強勢，從而帶動著以此類個股為權重的上證綜指、中證500指數(shù)等主要指數(shù)的運行態(tài)勢將趨于穩(wěn)定。因此，高位強勢震蕩將是近期A股市場的主基調(diào)?；蛘哒f，指數(shù)在當前位置保持著拉鋸、震蕩的態(tài)勢，不會出現(xiàn)清晰的、趨勢性的上漲或者下跌行情。

非主流品種或活躍

既如此，今年以來的領漲主線，包括自主可控板塊、生物醫(yī)藥板塊等主流投資品種，因為資金流向的變化而漸漸喪失活躍資金的滋潤，股價走勢漸趨呆滯。

但是，畢竟6月、7月的增量資金變成了存量資金，他們總量仍然可觀。因此，仍然會帶來部分熱門品種的持續(xù)活躍，比如說周四的磷肥概念股、種植業(yè)股、汽車拆解概念股等。只是由于此類個股是非主流，也不是權重股，對指數(shù)的影響力相對欠缺一些。

綜上所述，短線A股市場暫無趨勢性的指數(shù)行情。但由于當前A股資金總量尚可，仍然存在著一定的交易性機會，尤其是一些有著政策刺激、產(chǎn)品價格信息刺激的略顯偏門的非主流品種，可能會反復活躍，成為市場一景。在操作中，可以適量跟蹤之。