股指 【期貨市場】 滬深300股指期貨主力合約IF2009漲16.0點(diǎn)或0.34%,報(bào)4733.4點(diǎn);上證50股指期貨主力合約IH2009漲15.6點(diǎn)或0.47%,報(bào)3307.0點(diǎn);中證500股指期貨主力合約IC2009跌31.4點(diǎn)或0.48%,報(bào)6523.6點(diǎn)。 【市場要聞】 1、中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽通話。雙方就加強(qiáng)兩國宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)等問題進(jìn)行了具有建設(shè)性的對(duì)話。雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍,繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)。 2、央行副行長劉國強(qiáng):截至二季度銀行資本充足率14.21%,較年初下降0.43個(gè)百分點(diǎn),但仍遠(yuǎn)高于10.5%的監(jiān)管要求,目前沒有必要下調(diào)監(jiān)管要求;未來即使資本充足率下降,也不能通過下調(diào)監(jiān)管要求來滿足,而是要有實(shí)實(shí)在在的、豐富的補(bǔ)充資本的手段。 下階段要保持流動(dòng)性合理充裕,但不搞大水漫灌,有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達(dá)貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用,確保新增融資重點(diǎn)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè);深化市場報(bào)價(jià)利率改革,引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行。 3、央行貨幣政策司司長孫國鋒:貨幣政策需要有更大的確定性來應(yīng)對(duì)各種不確定性,要保持穩(wěn)健貨幣政策的取向不變、靈活適度的操作要求不變、堅(jiān)持正常貨幣政策的決心不變;未來LPR的走勢取決于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、通脹形勢以及貸款市場供求等因素,預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會(huì)進(jìn)一步下行。 4、中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布,1-7月份,全國社會(huì)物流總額同比增長0.5%,扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長態(tài)勢,反映全國物流需求總體水平已恢復(fù)至上年同期,與此同時(shí)物流需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化,消費(fèi)領(lǐng)域新動(dòng)能持續(xù)發(fā)力。 5、中汽協(xié):8月上中旬,11家重點(diǎn)企業(yè)汽車產(chǎn)銷分別完成111.1萬輛和93.9萬輛,與7月上中旬相比分別下降15.8%和0.3%,產(chǎn)量同比增長46.4%,銷量同比下降4.2%。 8月上旬乘用車產(chǎn)銷分別完成93.4萬輛和82.5萬輛,與7月上中旬相比分別下降16.1%和增長0.1%,同比分別增長39.9%、下降7.9%;商用車產(chǎn)銷分別完成17.7萬輛和11.4萬輛,與7月上中旬相比分別下降14.2%和2.7%,同比分別增長88.2%和36.3%。 【觀點(diǎn)】 雖然當(dāng)前期指呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢,但預(yù)計(jì)短線仍有反彈空間。 長期來看,國際疫情仍未有改善,并伴隨歐美國家的復(fù)工出現(xiàn)反復(fù),但整體看經(jīng)濟(jì)并未停滯,同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,疊加政策推動(dòng),期指中長期仍維持偏多思路。 鋼材礦石 鋼材 1、現(xiàn)貨:維持。唐山普方坯3410(0);螺紋維持,杭州3750(0),北京3710(0),廣州4020(0);熱卷維持,上海4060(0),天津3930(0),樂從4020(0);冷軋上漲,上海4620(10),天津4430(0),樂從4670(0)。 2、利潤:回升。即期生產(chǎn)普方坯盈利-18,螺紋毛利26,熱卷毛利245,電爐毛利-112;20日生產(chǎn)普方坯盈利35,螺紋毛利81,熱卷毛利300。 3、基差:擴(kuò)大。杭州螺紋(未折磅)10合約-28,01合約58;天津熱卷10合約94,01合約225。 4、供給:回落。8.21螺紋385(-2),熱卷330(-6),五大品種1091(-9)。 5、需求:建材成交量19.9(-4.3)萬噸。 6、庫存:回升。8.21螺紋社867(8),廠庫367(4);熱卷社庫268(-4),廠庫119(2);五大品種整體庫存2225(6)。 7、總結(jié):上周周整體供需回落,其中螺紋相對(duì)平穩(wěn),整體庫存再度小幅積累,但熱卷去化。隨著雨帶再次向東部轉(zhuǎn)移仍有一定影響,維持上行趨勢觀點(diǎn),相對(duì)保守策略可關(guān)注買螺拋卷及做多鋼廠利潤,重點(diǎn)關(guān)注旺季需求的逐步驗(yàn)證。 鐵礦石 1、現(xiàn)貨:外礦下跌、廢鋼上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠1000(0),日照楊迪820(-10),日照金布巴874(-4),日照PB粉938(-11),62%普氏121.5(-2.95);張家港廢鋼2440(30)。 2、利潤:維持。PB粉20日進(jìn)口利潤68。 3、基差:維持。金布巴粉09合97,01合約186;楊迪粉09合89,01合約178。 4、供給:8.24澳巴19港發(fā)貨量2651(87),45港到港量2499(-158)。 5、需求:8.21,45港日均疏港量327(-1),64家鋼廠日耗63.75(-0.1)。 6、庫存:8.21,45港11242(-81),64家鋼廠進(jìn)口礦1677(-60),可用天數(shù)24(-1)。 7、總結(jié):鐵礦基本面來看,粉礦短缺與期貨貼水的問題仍未改變,但品種替代與壓港釋放將逐步緩解緊張情況,近期限產(chǎn)傳聞對(duì)市場預(yù)期影響較大,鐵礦相較成材將弱勢。 焦煤焦炭 利潤:噸精煤利潤200元,噸焦炭利潤300元。 價(jià)格:澳洲二線焦煤98.75美元,折盤面847元,一線焦煤118美元,折盤面937,內(nèi)煤價(jià)格1200元;焦化廠焦炭出廠折盤面2000元左右。 開工:全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.34%(-0.59%);全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率81.33%(+0.94%)。 庫存:煉焦煤煤礦庫存326.3(-0.74)萬噸,煉焦煤港口庫存478(-17),煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1549.39(+40.33)萬噸;焦化廠焦炭庫存33.38(+1.83)萬噸,港口焦炭庫存282.5(+4)萬噸,鋼廠焦炭庫存473.01(-8.36)萬噸。 總結(jié):估值上看,焦炭估值高估,且短期內(nèi)有較大估值壓力,焦煤估值高估;驅(qū)動(dòng)上看,需求端,鋼廠生產(chǎn)仍較為積極,產(chǎn)量處于高位;對(duì)于焦炭來講,短期內(nèi)供需處于緊平衡,若焦化產(chǎn)能如期投放,焦炭供給將增加,供需邊際上將轉(zhuǎn)差,價(jià)格有一定的下行壓力,若緊平衡狀態(tài)得以維持,價(jià)格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價(jià)格,但波動(dòng)率明顯更大;對(duì)于焦煤來講,國內(nèi)煤礦正常生產(chǎn),有一定的增長潛力,進(jìn)口端不確定性較大,短期內(nèi)鋼廠有補(bǔ)庫需求,邊際上有望好轉(zhuǎn),關(guān)注澳洲焦煤進(jìn)口的實(shí)際情況。 動(dòng)力煤 北港現(xiàn)貨:5500大卡553(-1),5000大卡494(-2),4500大卡432(-2)。 進(jìn)口現(xiàn)貨:澳大利亞5500CFR價(jià)47.5美元/噸(-),印尼3800大卡FOB價(jià)23.5美元/噸(-)。 內(nèi)外價(jià)差:澳大利亞5500大卡188元/噸(-1),印尼5000大卡130元/噸(-2)。 期貨:9月基差-2.8,11月-4.2,1月5.8,主力11月單邊持倉9.1萬手(夜盤-119手),11月升水1月10。 電廠:8月23日全國重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)日供煤416萬噸,日耗煤399萬噸,庫存8018萬噸,庫存可用天數(shù)18天。 環(huán)渤海港口:八港庫存合計(jì)2296.2(-3.7),調(diào)入量合計(jì)126.3(-61.6),調(diào)出量合計(jì)145(-53.8),錨地船117(-7),預(yù)到船67(+7)。 運(yùn)費(fèi):中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI報(bào)715(-10),BDI指數(shù)1491(+10)。 總結(jié):現(xiàn)貨價(jià)格明顯低估,盤面升水,估值中性。市場傳言產(chǎn)地生產(chǎn)將有明顯收緊,實(shí)際還需觀察,但同時(shí)進(jìn)口煤有邊際放松,需求端淡季即將到來,而水電資源豐富,對(duì)煤電造成較大程度擠壓,月底前水泥用煤仍受到錯(cuò)峰生產(chǎn)壓制。短期驅(qū)動(dòng)偏弱。關(guān)注產(chǎn)地生產(chǎn)和進(jìn)口情況。 原油 周二國際油價(jià)集體走高,NYMEX原油期貨收漲1.83%報(bào)43.4美元/桶,布油收漲1.88%報(bào)46.5美元/桶。 美國石油協(xié)會(huì)(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國原油和汽油庫存下降,但餾分油庫存意外上升。截至8月21日當(dāng)周,原油庫存下降450萬桶,分析師預(yù)估為減少370萬桶。API稱,俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存下降64.6萬桶。API數(shù)據(jù)顯示,煉廠煉油量增加15.2萬桶/日。上周汽油庫存下降640萬桶,分析師預(yù)估為減少150萬桶。包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存增加230萬桶,預(yù)估為下降72.6萬桶。數(shù)據(jù)顯示,美國原油進(jìn)口量上周增加14.7萬桶/日。 總結(jié) BRENTM1-M2為-0.43,BRENTM2-M3=-0.37,WTIM1-M2為-0.30,WTIM2-M3為-0.29,brent月差隔夜走強(qiáng),wti月差隔夜也走強(qiáng)。WTIBRENT價(jià)差為-2.51。brentdubai價(jià)差為0.21。ICE柴油-brent為4.95,歐洲柴油裂解隔夜反彈,wti汽油-原油15.28。wti燃油-原油為9.57,wti汽油裂解隔夜繼續(xù)快速反彈,柴油裂解隔夜小幅回落。 API數(shù)據(jù)顯示原油與汽油庫存的降幅超出市場預(yù)期,其中汽油庫存降幅創(chuàng)2019年4月以來最大,餾分油庫存反而超預(yù)期增加。汽油原油降庫,颶風(fēng)的發(fā)展,目前本周原油在颶風(fēng)的擾動(dòng)下而快速拉升,短期供應(yīng)端收縮,不過煉廠也同樣在關(guān),對(duì)需求也影響。另外香港的二次新發(fā)病例同樣讓疫情的不確定性增加。本周下半周關(guān)注央行年會(huì)的進(jìn)展。 尿素 1.現(xiàn)貨市場:尿素、甲醇、液氨企穩(wěn)。 尿素:山東1650(日+0,周-40),東北1760(日+0,周+0),江蘇1680(日+0,周+0); 液氨:山東2650(日+0,周+120),河北2676(日-2,周+80),河南2413(日-22,周+80); 甲醇:西北1320(日+10,周+10),華東1740(日+10,周+38),華南1725(日+0,周+20)。 2.期貨市場:受現(xiàn)貨壓制,期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng),基差走弱;月間價(jià)差拉大。 期貨:9月1587(日+12,周-31),1月1655(日+6,周-19),5月1676(日+6,周-13); 基差:9月63(日-12,周+1),1月-5(日-6,周-11),5月-26(日-6,周-17); 月差:9-1價(jià)差-68(日+6,周-12),1-5價(jià)差-21(日+0,周-6)。 3.價(jià)差:合成氨加工費(fèi)回落;尿素/甲醇價(jià)差高位回落;產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格收斂。 合成氨加工費(fèi)121(日+0,周-109),尿素-甲醇-90(日-10,周-78);山東-東北-110(日+0,周-40),山東-江蘇-30(日+0,周-40)。 4.利潤:尿素利潤回落;復(fù)合肥及三聚氰胺利潤回升。 華東水煤漿505(日-19,周-39),華東航天爐338(日+1,周-29),華東固定床251(日+0,周-40);西北氣頭240(日+0,周+0),西南氣頭45(日+0,周+0);硫基復(fù)合肥206(日+0,周+13),氯基復(fù)合肥310(日+1,周+16),三聚氰胺-413(日-20,周+20)。 5.供給:開工及日產(chǎn)環(huán)比回落,同比偏高。 截至2020/8/21,尿素企業(yè)開工率75.3%(環(huán)比-0.0%,同比+6.0%),其中氣頭企業(yè)開工率77.5%(環(huán)比-3.0%,同比+0.3%);日產(chǎn)量15.8萬噸(環(huán)比-0.0萬噸,同比+0.3萬噸)。 6.需求:銷售回落,工業(yè)需求平淡。 尿素工廠:截至2020/8/21,預(yù)收天數(shù)6.5天(環(huán)比-1.1天)。 復(fù)合肥:截至2020/8/21,開工率49.7%(環(huán)比+0.0%,同比+1.7%),庫存77.8萬噸(環(huán)比+2.8萬噸,同比-25.9萬噸)。 人造板:地產(chǎn)當(dāng)月數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正,竣工好于新開工,關(guān)注7月數(shù)據(jù);板廠正常生產(chǎn)。 三聚氰胺:截至2020/8/21,開工率52.7%(環(huán)比+0.8%,同比-0.6%)。 7.庫存:工廠庫存環(huán)比大幅增加,同比偏低;出口順暢,港口庫存增加。 截至2020/8/21,工廠庫存41.8萬噸,(環(huán)比+15.4萬噸,同比-14.3萬噸);港口庫存36.4萬噸,(環(huán)比+17.8萬噸,同比+18.2萬噸)。 8.總結(jié): 近期尿素期貨下行企穩(wěn),1月和5月合約維持在新價(jià)格區(qū)間內(nèi);新一輪印標(biāo)今日截標(biāo),關(guān)注應(yīng)標(biāo)價(jià)格。近兩周表觀需求迅速下行,回到淡季的供需狀態(tài),期現(xiàn)貨價(jià)格承壓回調(diào);目前內(nèi)需仍處于比較清淡的狀態(tài),向高供給高需求的旺季供需格局轉(zhuǎn)變?nèi)孕钑r(shí)間。當(dāng)前利多因素在于下游復(fù)合肥廠開工持續(xù)上行、板廠及三聚氰胺廠開工穩(wěn)定、期貨有一定安全邊際;利空因素在于工廠銷售回落、淡季韌性超強(qiáng)的表需對(duì)旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥?;谛枨髴T性大于供給和安全邊際,我們?nèi)跃S持尿素期貨作為多頭配置的觀點(diǎn)。 油脂油料 1、期貨價(jià)格 8.26,DCE豆粕1月豆粕2919元/噸,漲33元,夜盤收于2921元/噸,漲2元。棕櫚油1月5522元/噸,跌68元,夜盤收于5524元/噸,漲2元。豆油1月6344元/噸,跌30元,夜盤收于6352元/噸,漲8元。CBOT大豆11合約收于920.25美分/蒲,漲13.50美分,8月USDA月度供需報(bào)告公布后,市場解讀為階段利空出盡;BMD棕櫚油跌1.84%,最近1個(gè)月高位盤整。 2、成交 8.26當(dāng)周,豆粕成交8.15萬噸,前一日13.89萬噸,基差0萬噸;豆油成交1.59萬噸,前一日2.32萬噸,基差1.87萬噸。華東地區(qū)m2101合約豆粕基差報(bào)價(jià)再現(xiàn)負(fù)基差(-40,+60)。華東地區(qū)一級(jí)豆油8月提貨基差y2101合約260元/噸。市場預(yù)計(jì)4季度進(jìn)口大豆月均到港均在800萬噸及以上。 3、壓榨 截至8.21當(dāng)周,大豆周度壓榨量201.7萬噸,前一周196.58萬噸,預(yù)計(jì)本周202萬噸,下周205萬噸,環(huán)比回升,連續(xù)17周歷史同期高位;港口大豆636萬噸(上周618.92萬噸),持續(xù)累庫且14周在5年同期均值之上。豆粕114.13萬噸(上周103.14),在經(jīng)過3周回落后,近3周再次快速回升。豆油庫存125.995萬噸(上周122.685),7月底開始回升幅度放緩。 4、基本面信息 (1)劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽通話。雙方就加強(qiáng)兩國宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)等問題進(jìn)行了具有建設(shè)性的對(duì)話。雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍,繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)。 (2)白宮經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛表示,美中重點(diǎn)談了知識(shí)產(chǎn)權(quán)竊取和技術(shù)轉(zhuǎn)讓問題,美國貿(mào)易代表萊特希澤感覺協(xié)議執(zhí)行得“還可以”。 5、行情走勢分析 8月USDA月度供需報(bào)告顯示美豆供需格局偏空,但市場解讀為利空告一段落轉(zhuǎn)而關(guān)注美豆出口,但整體來看面積提升單產(chǎn)超預(yù)期調(diào)高,美豆在供給端缺乏突破性驅(qū)動(dòng)。年后,國內(nèi)豆粕整體來看處于底部強(qiáng)支撐狀態(tài)(年后疫情、高到港、6月意向報(bào)告顯示豆粕上漲意愿較強(qiáng),且最近資金在農(nóng)產(chǎn)品板塊較為活躍),但由于美豆缺乏向上突破的驅(qū)動(dòng),建議不要追多,采取波段策略對(duì)待;4月底開始,植物油價(jià)格經(jīng)歷了顯著的反彈,關(guān)注潛在的不確定性。 白糖 1、ICE原糖期貨周二上漲,因受基金買入提振。ICE10月原糖期貨收高0.05美分或0.4%,結(jié)算價(jià)報(bào)每磅12.76美分。荷蘭拉博銀行(Rabobank)周二在報(bào)告中稱,商品指數(shù)基金在過去八周時(shí)間內(nèi)一直在買入,因?yàn)橥顿Y者尋求對(duì)沖通脹及股市風(fēng)險(xiǎn)。此外,亦有報(bào)告稱巴西部分蔗田出現(xiàn)霜凍,但范圍不是很廣。 2、鄭糖主力01合約周二漲12點(diǎn)至5085元/噸,持倉減2千余手(夜盤微跌3點(diǎn),持倉減5百余手),主力持倉上多頭方減4千余手,空頭方減1千余手,其中多頭方永安,華金各增1千余手,華泰、海通、東證各減2千余手,申銀萬國減1千余手??疹^方首創(chuàng)增1千余手,華泰,浙商各減1千余手。09合約漲11點(diǎn)至5150元/噸,持倉減5千余手,主力持倉多頭方減3千余手,空頭方減4千余手,其中中糧減多1千余手,其余變動(dòng)均未超過1千手。 3、資訊:1)普氏能源資訊(Platts)周一表示,巴西中南部地區(qū)8月上旬預(yù)計(jì)榨蔗4668萬噸,較前兩周下降7.5%,但同比提高9.7%。糖廠預(yù)計(jì)產(chǎn)糖324.9萬噸,較前兩周下降4.9%,但同比增長52.8%。 2)上周印度季風(fēng)降雨加劇,截至8月24日當(dāng)周該國西南季風(fēng)期累計(jì)降雨量較歷史均值提高8%,而前一周比例為4%。印度西北與中部地區(qū)降雨量最多,特別是馬邦與古邦。在強(qiáng)勁的季風(fēng)雨助力下,18月蔗種播種正全力進(jìn)行,此外近日印度蔗價(jià)也上調(diào)100盧比/噸至2850盧比/噸這意味著印度2020/21榨季與21/22榨季甘蔗產(chǎn)量將出現(xiàn)增長。 3)歐盟方面,盡管20/21榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降,但上周西歐白糖交付價(jià)仍下跌8歐元/噸至440歐元/噸。由于封城期間需求低迷且食糖出口量減少,高企的庫存令歐盟糖市承壓。 4)預(yù)計(jì)本周將有兩股颶風(fēng)登陸美國,登陸地點(diǎn)或?yàn)槁芬姿拱材侵?,?qiáng)降雨大風(fēng)及風(fēng)暴潮預(yù)計(jì)將在美國墨西哥灣沿岸出現(xiàn)。報(bào)告顯示,路易斯安那州甘蔗作物狀況遠(yuǎn)好于去年同期,截至8月17日約81%的甘蔗處于良好或極佳狀態(tài),比例同比增長18個(gè)百分點(diǎn)。目前還不能確定風(fēng)暴對(duì)甘蔗的影響,如果降雨良好且風(fēng)力不大,甘蔗反而可能從中受益。 5)巴西港口船運(yùn)情況統(tǒng)計(jì),8月1日-8月24日,巴西對(duì)中國裝船數(shù)量為62.08萬噸,較8月1日-8月20日47.45萬噸增加14.63萬噸。當(dāng)前發(fā)運(yùn)量已明顯超過7月份的總發(fā)運(yùn)量40.5萬噸。截止8月24日,巴西主流港口對(duì)中國食糖排船量為16.66萬噸,較8月20日28.3萬噸降低11.64萬噸,預(yù)計(jì)發(fā)出時(shí)間在8月下旬至9月初階段。2020年8月1日-24日,巴西港口對(duì)全球裝船數(shù)量為222.49萬噸,較8月1日-8月20日的201.21萬噸增加21.28萬噸。整個(gè)7月中,巴西港口裝船數(shù)量為273.28萬噸,但巴西商貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示,8月截至23日(共15個(gè)工作日),巴西累計(jì)裝出食糖288.97萬噸。截止8月24日,巴西對(duì)全球食糖排船數(shù)量約為261.71萬噸,較8月20日269.01萬噸降低7.3萬噸。等待裝運(yùn)時(shí)間在4-20天,較前期的7-25天等待時(shí)間明顯縮減。 6)產(chǎn)區(qū)日成交:今日鄭糖期貨繼續(xù)小幅上行,傳統(tǒng)需求旺季中市場成交良好,但較昨日成交量有所回落,各集團(tuán)仍舊對(duì)于量大存在一定優(yōu)惠空間。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況:今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交33600噸(其中廣西成交19600噸,云南成交14000噸),較昨日降低19200噸。 7)現(xiàn)貨價(jià)格:今日白糖出廠均價(jià)為5332元/噸,較昨日5320元/噸上漲10元/噸。廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5280-5320元/噸,較昨日維持穩(wěn)定;云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5250-5270元/噸,大理提貨報(bào)5210元/噸,較昨日上漲10元/噸;廣東地區(qū)報(bào)5210-5220元/噸,較昨日維持穩(wěn)定。加工糖售價(jià)穩(wěn)中上漲,其中福建地區(qū)一級(jí)碳化糖新糖報(bào)5480元/噸,山東地區(qū)報(bào)5400元/噸,遼寧地區(qū)報(bào)5300元/噸,河北地區(qū)報(bào)5300元/噸,均較昨日維持穩(wěn)定,廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5350元/噸,較昨日上漲10元/噸。 4、綜述:原糖此前突破11.3-12.3的區(qū)間后直接漲至13美分上方,其偏強(qiáng)走勢繼續(xù)得到強(qiáng)化。不過產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài),價(jià)格的上漲需要不斷突破上方阻力,因此上漲過快后再回調(diào)也屬正常,短期關(guān)注13美分阻力的突破情況。而來自宏觀經(jīng)濟(jì)、美元、基金的持倉等角度,仍是支撐糖價(jià)偏強(qiáng)趨勢的關(guān)鍵因素,不過雷亞爾貶值也成為利空因素。國內(nèi)價(jià)格的最大利空來緣于內(nèi)外價(jià)差仍較大和進(jìn)口政策的變革。不過國內(nèi)需求也會(huì)拉漲原糖驗(yàn)證,因此真正利空空間就要取決于原糖走勢、進(jìn)口節(jié)奏等。也因此只要原糖走勢整體偏強(qiáng),對(duì)近期國內(nèi)的加工糖帶來的利空就是緩解作用。只不過在加工糖生產(chǎn)及增庫存壓力下,現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定抓銷量為主,這也導(dǎo)致盤面上漲較難(幅度、節(jié)奏等)。繼續(xù)觀察原糖走勢、天氣、銷量、持倉等因素的指引。 養(yǎng)殖 (1)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,8月25日全國外三元生豬均價(jià)為37.53元/公斤,較前一日下跌0.03元/公斤,較上周上漲0.56元/公斤,較上月上漲0.55元/公斤。北方地區(qū)供給略寬松,臨近月底養(yǎng)殖企業(yè)出欄或有所增加,但南方漲價(jià)以及降雨影響調(diào)運(yùn)等令養(yǎng)殖端看漲情緒積極,而需求端目前仍舊疲軟加之儲(chǔ)備肉持續(xù)投放,短期豬價(jià)預(yù)計(jì)維持高位震蕩格局。 2.雞蛋市場: (1)8月25日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約3.49元/斤(+0.14),主銷區(qū)均價(jià)約3.75元/斤(+0.1)。 (2)8月25日期貨2009合約3606(+21),2101合約3926(+6),9-1價(jià)差-320(+15)。 (3)現(xiàn)貨價(jià)格反彈兌現(xiàn)學(xué)校開學(xué)以及中秋備貨等季節(jié)性需求,目前仍處同期低位,仍存上漲空間。盤面繼續(xù)受現(xiàn)貨走向牽制,但基差處于低位,且中秋利好逐漸釋放后市場也將面臨淘雞緩慢以及8月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加轉(zhuǎn)化的供應(yīng)壓力,后期重點(diǎn)關(guān)注淘雞情況。 玉米淀粉 1、DCE玉米及淀粉:C2101~2275,CS2101~2582。 2、CBOT玉米:353.5。 3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格:錦州港2250(0);濰坊2390(0)。 4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格:吉林2750(0);山東主流2780(-20)。 5、玉米基差:-25;淀粉基差:198。 6、相關(guān)資訊: 1)玉米總體種植面積有所減少,南方及部分北方新玉米上市。東北、華北產(chǎn)區(qū)天氣正常,玉米生長正常。十三拍繼續(xù)進(jìn)行,全部成交,溢價(jià)轉(zhuǎn)升。一次性儲(chǔ)備玉米繼續(xù)進(jìn)行。華北多地深加工企業(yè)到廠車輛有所增加,價(jià)格略走低。 2)南北港口庫存略增,總庫存不大,價(jià)格持穩(wěn)。 3)受中美會(huì)談即將進(jìn)行影響,CBOT玉米低位反彈。 4)肉價(jià)繼續(xù)上漲,刺激生豬養(yǎng)殖快速恢復(fù),生豬存欄環(huán)比、同比增長,能繁母豬存欄增長,加大后期飼料需求預(yù)期。禽料,水產(chǎn)料,反芻料產(chǎn)量繼續(xù)增長。 5)受原料玉米價(jià)格上漲、道路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響,淀粉成本被推高,企業(yè)挺價(jià)意愿猶存,但下游消費(fèi)一般,近期價(jià)格略跌。 7、主要邏輯:玉米播種面積有所減少,南方及北方局部地區(qū)新玉米上市。東北主產(chǎn)區(qū)天氣、生長狀況正常。十三拍繼續(xù)進(jìn)行,全部成交,溢價(jià)轉(zhuǎn)升。華北深加工企業(yè)到廠車輛增多,價(jià)格略跌。北方、南方港口庫存仍低,價(jià)格持穩(wěn)。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比同比繼續(xù)增長,飼料消費(fèi)增長。同時(shí),禽料,水產(chǎn)料,反芻料生產(chǎn)增長。受原料玉米價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響,深加工企業(yè)挺價(jià)意愿猶存,但下游消費(fèi)一般,價(jià)格走軟??傮w看,短期玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫存略增,競拍糧上市及新糧即將上市對(duì)市場構(gòu)成壓力,加之技術(shù)因素影響短期或望繼續(xù)回調(diào)。中長期看,飼料需求繼續(xù)增長,深加工需求尚處維持,供需結(jié)構(gòu)依然偏緊,主趨勢仍處上行之中。淀粉成本提升,企業(yè)挺價(jià)意愿猶存,但下游消費(fèi)疲軟,制約價(jià)格反彈。中長期看,淀粉來自成本的支持依舊較強(qiáng),主趨勢依然處于上行態(tài)勢之中。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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