收儲效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)

　　相對于對糧食作物的保護和扶持力度，我國政府對油脂作物的保護和扶持較為不夠，導(dǎo)致我國油脂自給率逐年下降，油脂安全形勢日益嚴(yán)峻。為提高油脂自給率，保護種油農(nóng)民利益和積極性，從去年開始，我國政府加大了對種油的補貼，并實施了對油料、油脂的保護性收儲。今年，政府對油菜籽繼續(xù)實施保護性收儲，這也使得國產(chǎn)油料價格維持在相對較高水平。同時也“惠及國外”，使得相對物美價廉或者性價比較高的美國大豆、加拿大油菜籽更多地進口到國內(nèi)，對國際油脂油料水平起了一定的拉升作用。

　　目前，國內(nèi)部分地區(qū)菜籽收割已經(jīng)結(jié)束，然而多數(shù)油廠尚未開秤，仍在等待觀望中，主要是因為農(nóng)民出于前期政府高價收購油菜籽而嚴(yán)重惜售新菜籽。市場傳言，政府即將公布的新菜籽收購基準(zhǔn)價格可能為3700元/噸，低于上一批菜籽收購價格4400元/噸。若按照市場傳言的價格，部分國儲菜油代加工的油廠根本無法保證盈利開工。至于計劃入儲的數(shù)量，則可能大大高于前三批的收購總量，甚至超出市場的普遍預(yù)期水平。市場仍在等待收儲價格和數(shù)量進一步的利好。全球供給壓力減緩

　　USDA最新發(fā)布的數(shù)據(jù)預(yù)測，全球2009/2010年度油籽產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)記錄的4.221億噸，較2008/2009年度增加2590萬噸。除美國以外國家油籽產(chǎn)量將達(dá)到3.276億噸，年比增加2040萬噸。預(yù)測全球大豆產(chǎn)量將增加14%至2.417億噸?；谑崭蠲娣e增加及預(yù)期畝產(chǎn)恢復(fù)趨勢水平，預(yù)測阿根廷、巴西大豆產(chǎn)量均年比增加。由于面積下降，預(yù)測中國大豆產(chǎn)量為1560萬噸，年比下降40萬噸。由于葵花籽和油菜籽畝產(chǎn)下降抵消了面積的增加，預(yù)測全球高油含量油籽產(chǎn)量年比將下降2%。加拿大和烏克蘭油菜籽產(chǎn)量下降抵消了中國、歐盟27國、印度及澳大利亞產(chǎn)量的增加。盡管全球油籽產(chǎn)量增加，但預(yù)測2009/2010年度供應(yīng)量僅增加4%，這反映了初始庫存水平低的狀況。預(yù)測全球2009/2010年度植物油消費量年比將增加3.8%，其中中國、印度和歐盟27國增幅最大。預(yù)測全球植物油庫存量年比將下降6%。

　　據(jù)《油世界》預(yù)計，2009/2010年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為5500萬噸，低于上個年度的5830萬噸，加拿大、歐盟、烏克蘭和印度產(chǎn)量均有小幅下調(diào)。預(yù)計2009/2010年度全球油菜籽加工量預(yù)計為5480萬噸，而上年為5180萬噸。油菜籽期末庫存預(yù)計為500萬噸，低于上年的770萬噸。

　　短期內(nèi)實體經(jīng)濟的明顯轉(zhuǎn)好顯然是不可能的，油脂需求也不會在短期內(nèi)有明顯增加。以上數(shù)據(jù)表明，上一年度供明顯大于求的歷史不太可能重演，而且從供應(yīng)角度來看，2008/2009年度全球植物油反而容易出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的情況。因此，在油脂市場出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張的利好因素炒作下，油脂價格將會出現(xiàn)大幅飆升，菜籽油期價也將跟漲上揚。

　　國內(nèi)供給壓力猶存

　　由于去年油菜籽在主要上市時期，價格并沒有較大下跌，農(nóng)民在較高的價格出售了油菜籽。農(nóng)民在秋冬播油菜時，出于對高價格的美好記憶，擴大了播種面積。根據(jù)中國糧油信息中心最新預(yù)測報告顯示，今年我國油菜籽產(chǎn)量將大幅增加，湖北、安徽和江西等主產(chǎn)區(qū)播種面積增長幅度較大。國內(nèi)菜籽增產(chǎn)無疑給了菜籽油期價一定的壓力。

　　另外，新季菜籽收割上市前，按照慣例，國儲油即將輪換，在一定程度上對市場構(gòu)成抑制。目前市場仍在等待國家在新菜籽上市之時出臺進一步收儲的政策，給予市場新的指引。在政府沒有確定新菜籽收儲價格和數(shù)量之前，產(chǎn)量增長以及國儲油輪換的預(yù)期將對國內(nèi)油脂市場產(chǎn)生一定的壓制。