橡膠偏強(qiáng)運(yùn)行，多單繼續(xù)持有

一、 新聞

泰國橡膠局（RAOT）運(yùn)行副總干事Suktas Tangwiriyakul主持了一項(xiàng)"橡膠新鮮乳膠管理計(jì)劃"，旨在解決新鮮乳膠價(jià)格問題，計(jì)劃從市場收購20萬噸新鮮膠乳，以幫助穩(wěn)定膠價(jià)。Suktas Tangwiriyakul表示，該計(jì)劃是泰國橡膠局加速開展的一個(gè)項(xiàng)目，以幫助減輕因新鮮膠乳價(jià)格下跌而受到影響的膠農(nóng)的痛苦?？铺氐贤?月27日有消息稱，2020年科特迪瓦出口天然橡膠共計(jì)1,205,726噸，較去年增加32.1%。海南橡膠2021年1月28日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)稱，2020年預(yù)計(jì)凈利潤約5200萬元~7800萬元，同比下降42.28%~61.52%。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日偏強(qiáng)運(yùn)行，MACD綠柱縮?。恢芫€收錘子線陽線，MACD死叉且綠柱縮小，或繼續(xù)調(diào)整。外盤TOCOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴(kuò)大；SICOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴(kuò)大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠偏強(qiáng)震蕩，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差擴(kuò)大，9-5的Contango結(jié)構(gòu)走弱，9-1價(jià)差縮小。

從供應(yīng)端看，當(dāng)前云南、海南產(chǎn)區(qū)停割；泰國20萬噸收儲計(jì)劃對膠價(jià)形成短期刺激，但中期影響更須關(guān)注收儲的落地情況，目前原料價(jià)格暫時(shí)止跌，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)下跌空間相對有限，從中期的天氣、利潤和勞工的角度看，預(yù)計(jì)泰國割膠將持續(xù)到二月底三月初，供應(yīng)仍有釋放空間。從需求端看，上周開工率繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)伴隨春節(jié)臨近，開工率或繼續(xù)走弱。上周青島保稅區(qū)區(qū)外庫存去化、區(qū)內(nèi)庫存微增。上周交易所庫存17.4萬噸，倉單16.7萬噸，環(huán)比持平，考慮國內(nèi)全面停割，預(yù)計(jì)倉單短期見頂。宏觀氛圍轉(zhuǎn)冷，主要因市場流動性收緊，股市、商品均面臨回調(diào)壓力，本周央行仍有3840億逆回購到期，資金情緒仍緊張。

綜上，短期受泰國收儲消息影響，預(yù)計(jì)橡膠或偏強(qiáng)運(yùn)行；春節(jié)臨近，開工率走弱，需求收縮；庫存壓力緩解，淺色膠累庫幅度顯著放緩，深色膠庫存加速去化；節(jié)前高位區(qū)間震蕩為主，關(guān)注13600-13800點(diǎn)支撐和14800-15000點(diǎn)壓力；節(jié)后供應(yīng)偏寬松，但需求復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)勁，或加快庫存去化，橡膠偏強(qiáng)運(yùn)行。

四、 策略建議

空RU、多NR減倉，NR、RU多單繼續(xù)持有。