周四A股市場出現(xiàn)探底回穩(wěn)走勢，醫(yī)療股、新能源汽車股等品種有所活躍。但是，由于近期熱門品種碳中和概念股大幅下跌，市場人氣有所散淡。因此，指數(shù)雖探底企穩(wěn)，但欲振乏力，成交金額更是低迷，滬深兩市成交金額不足7000億元。

破凈股在增多

近年來A股市場出現(xiàn)兩極分化走勢，擁有持續(xù)、穩(wěn)定創(chuàng)造增量利潤的個股，一直行走在上升趨勢中，具有業(yè)績成長趨勢不明顯、行業(yè)競爭格局不佳等特征的個股則持續(xù)低迷，其中甚至包括一些盈利能力較強，但缺乏成長預期的銀行股。今年2月以來，強勢股相繼回落，近幾年來的低迷股借助各種題材而有所活躍，兩極分化格局有所改善。

3月中下旬以來，由于A股市場再度低迷，兩極分化的態(tài)勢再度有擴張的趨勢。一方面是抱團股、賽道股等有著持續(xù)創(chuàng)造增量利潤能力的個股開始企穩(wěn)，另一方面則是長期低迷的個股在短暫“詐尸”后再度低迷，使得A股市場的破凈股迅速擴容。數(shù)據(jù)顯示，在截至3月16日，當日上證綜指3446點時，滬深兩市破凈股數(shù)量達到336家，占當日上市公司總數(shù)比例是8.45%。而在2013年6月25日因“錢荒”而急跌的A股市場，當時的破凈股比例也不過只有6.45%。

更為重要的是，3月16日以來，A股市場持續(xù)低迷，上證綜指已從3446點的當時點位跌至周四的3363點，說明破凈股的比例進一步增強。如此數(shù)據(jù)不僅顯示當前A股市場的低迷，也顯示A股的估值并不是市場參與者印象中的“處在歷史高位區(qū)域”，這無疑會糾正A股整體估值有點高的錯誤印象，從而有利于穩(wěn)定A股人氣。

強化筑底預期

當然，有分析人士認為，破凈股的比例上升，不能刻舟求劍地、以歷史的經驗認為A股市場就進入到筑底階段。畢竟，當前A股市場主流資金更愿意追逐那些能夠持續(xù)為全體股東創(chuàng)造增量利潤的個股，對于那些經營不善、持續(xù)侵蝕全體股東利潤的個股則置之不理，破凈的趨勢在所難免。所以，不能因為破凈股的增多，就認為A股的投資價值顯現(xiàn)。

但是，有兩點需要注意。一是破凈股的持續(xù)增多，必然會使得上市公司的再融資功能受到影響。這不僅是因為破凈了，再融資時很難找到新股東，還在于國企控股中少見低于凈資產增發(fā)等再融資的案例。而再融資功能一直是A股的核心功能之一。所以，破凈股越多，越意味著外力的干預力度在增強。二是破凈股的持續(xù)增多，會使不少產業(yè)資本萌動，尤其是一些重資產的個股，一旦持續(xù)低迷或持續(xù)在凈資產下方運行，還是能夠吸引各路產業(yè)資本的關注，這樣一來，回購、增持等公告就會增多，不僅帶來資金的凈流入，還會提振市場信心。

綜上所述，破凈股的增多，是一個好現(xiàn)象，意味著A股市場底部預期在增強，至少有一種構筑底部的信號。正是基于此，近期明顯有部分資金開始有了做多的沖動，比如，在周四，通策醫(yī)療（600763）等醫(yī)療股、新能源汽車股等，均出現(xiàn)相對活躍態(tài)勢。由此推測，A股市場雖然低迷，但由于筑底信號漸趨增多，仍然有部分資金開始愿意適量建倉、加倉，這有利于短線機會的增多。因此，在操作中，可以積極跟蹤存量資金的動向，把握難得的底部建倉機會。