周三A股市場(chǎng)震蕩回升，新能源汽車(chē)主線(xiàn)、醫(yī)療主線(xiàn)強(qiáng)勁走高，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指大漲逾2%，成為領(lǐng)漲指數(shù)。與此同時(shí)，養(yǎng)老概念股等新生熱點(diǎn)頻頻涌現(xiàn)。

看來(lái)，市場(chǎng)交易情緒有所升溫，短線(xiàn)A股市場(chǎng)走勢(shì)漸趨樂(lè)觀。

A股盤(pán)面漸現(xiàn)新特征

就盤(pán)面來(lái)看，存量資金的出擊方向主要有三個(gè)，一是近兩年來(lái)的抱團(tuán)股主線(xiàn)，其中包括白酒股為代表的食品飲料股、醫(yī)療股、新能源汽車(chē)股。二是積極尋找新的抱團(tuán)主角，比如，醫(yī)美股在近期成為市場(chǎng)各路資金競(jìng)相認(rèn)可的品種。三是尋找新風(fēng)口。

在此過(guò)程中，漸漸出現(xiàn)兩個(gè)清晰的新特征。一是業(yè)績(jī)信息對(duì)股價(jià)的影響力有所降低。比如，在周三，傳音控股（688036）等個(gè)股的一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，但股價(jià)表現(xiàn)高開(kāi)低走；華東醫(yī)藥（000963）的一季度業(yè)績(jī)回落，但卻低開(kāi)企穩(wěn)，在日K線(xiàn)圖上形成高位陽(yáng)十字星。這說(shuō)明，經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)時(shí)間的演繹之后，各路資金對(duì)業(yè)績(jī)信息漸有“脫敏”的交易情緒。

二是龍頭股股價(jià)表現(xiàn)并未壓抑同行業(yè)其他個(gè)股的表現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在白酒板塊，在周三，貴州茅臺(tái)（600519）因業(yè)績(jī)低于預(yù)期，股價(jià)在盤(pán)中一度跌逾4%。但是，白酒股中的瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等個(gè)股繼續(xù)高歌猛進(jìn)，部分個(gè)股甚至有再創(chuàng)新高的態(tài)勢(shì)。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)前主流資金在抱團(tuán)的時(shí)候，更關(guān)注業(yè)績(jī)的彈性因素。

估值重心或漸趨上移

如此特征在盤(pán)面中得到了其他板塊走勢(shì)的佐證，較為典型的就是金融股、地產(chǎn)股、基建股。比如，興業(yè)銀行（601166）、中國(guó)建筑（601668）等個(gè)股基本上都是個(gè)位數(shù)的市盈率、1倍左右的市凈率、3%以上的股息率，業(yè)績(jī)也保持較為穩(wěn)定的成長(zhǎng)，但就如同貴州茅臺(tái)（600519）一樣，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，大多只有個(gè)位數(shù)或一成左右的增速。在此背景下，此類(lèi)個(gè)股漸漸被主流資金當(dāng)成壓艙石，而不是市值前行的先鋒官。

這對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有著較為積極的意義。這一方面是因?yàn)闃I(yè)績(jī)的彈性關(guān)注度在提升，意味著醫(yī)美股、醫(yī)療服務(wù)股、新能源汽車(chē)股等產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股會(huì)因?yàn)闃I(yè)績(jī)的高彈性，而反復(fù)得到各路資金的認(rèn)可、青睞，所以，很難有大幅回落走勢(shì)；或者說(shuō)，只要一出現(xiàn)回落的K線(xiàn)，就會(huì)引來(lái)增量資金的低吸建倉(cāng)或存量資金的回補(bǔ)。所以，此類(lèi)個(gè)股易漲難跌，形成A股的先鋒品種，牽引著指數(shù)重心上移。創(chuàng)業(yè)板指在周三乃至3月中下旬以來(lái)的表現(xiàn)就說(shuō)明了這一點(diǎn)。

另一方面是因?yàn)闃I(yè)績(jī)彈性不大，但一直有實(shí)力機(jī)構(gòu)積極配置的品種，它們股價(jià)走勢(shì)呆滯，但也使得此類(lèi)個(gè)股的估值優(yōu)勢(shì)將隨著時(shí)間的推移越發(fā)顯得突出。畢竟時(shí)間就是價(jià)值，隨著時(shí)間的推移，一個(gè)月、一個(gè)季度、一年，此類(lèi)個(gè)股的估值重心就會(huì)漸趨上移，但短線(xiàn)難以體現(xiàn)。所以，此類(lèi)個(gè)股的業(yè)績(jī)低彈性所帶來(lái)的股價(jià)低彈性，使得A股的估值基石越發(fā)扎實(shí)。

或者說(shuō)，金融股、地產(chǎn)股、基建股等低估值品種的呆滯股價(jià)走勢(shì)，成為A股市場(chǎng)的壓艙石，也是多頭敢于拉升高彈性的先鋒品種、游資熱錢(qián)敢于做多題材風(fēng)口股的底氣源泉。所以，短線(xiàn)A股市場(chǎng)交易情緒在升溫，走勢(shì)漸趨活躍。因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者跟隨資金動(dòng)向，跟蹤那些先鋒官或產(chǎn)業(yè)題材風(fēng)口股，也可以堅(jiān)守低估值、高股息率的優(yōu)質(zhì)壓艙石的個(gè)股。