與去年此時(shí)比，兩市近萬億元的成交似乎仍不足以支持市場(chǎng)全面上漲。保持適度靈活性，中性倉位，逆市操作，等待前期高點(diǎn)3530點(diǎn)附近的再度確認(rèn)或許更實(shí)際一些，一片樂觀聲中保持一些謹(jǐn)慎也不是件壞事吧。

本周指數(shù)在3600點(diǎn)附近止步不前，一方面，上周央行大幅調(diào)高“外匯存款準(zhǔn)備金率”，使得之前的升值預(yù)期有所降低，而與之相關(guān)的金融股也出現(xiàn)調(diào)整；另一方面，本周市場(chǎng)板塊輪動(dòng)極快，從白酒、科技到周期、本地股，幾乎把整個(gè)市場(chǎng)板塊輪了個(gè)遍。雖然整體市場(chǎng)成交與5月相比上了個(gè)臺(tái)階，但與去年此時(shí)比，兩市近萬億元的成交似乎仍不足以支持市場(chǎng)全面上漲，相比于對(duì)指數(shù)的關(guān)注，此時(shí)恐怕更應(yīng)考慮本輪反彈的性質(zhì)。

本周市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是 “兩頭翹”，一邊是公募基金抱團(tuán)最緊的白酒板塊繼續(xù)上漲，部分二三線白酒已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，相比于年初的估值再度上漲，而此時(shí)宏觀上無論是流動(dòng)性還是基金的新發(fā)行似乎都遠(yuǎn)不如一季度，雖然白酒依然在上漲，但對(duì)場(chǎng)外資金而言，吸引力并不會(huì)大幅增加；另一邊則是大量超跌低價(jià)股本周出現(xiàn)很多低位的“地板炮”，即超跌股突然出現(xiàn)放量漲停。

其實(shí)從本輪反彈突破3500點(diǎn)開始，就有大量超跌股輪動(dòng)反彈，其中包括券商、科技，乃至本周受傳言影響的本地股。雖然大量超跌股的上漲也帶動(dòng)了部分人氣，但過于分散的板塊使得市場(chǎng)主線難以出現(xiàn)，也沒有令人眼前一亮的新主題，似乎更像反彈。

從上周北上的大舉買入，到之后賣方4000點(diǎn)的搖旗吶喊，再到本周政策的一些澄清和金融板塊的震蕩，似乎整體市場(chǎng)情緒有回落，逢低者有之、追高者罕見?；仡櫧衲晷星橹两?，總體是逆向投資者常伴小驚喜，順勢(shì)者多有小虧損。

近期有很多朋友問我，指數(shù)是否會(huì)創(chuàng)新高，是否要加倉？說實(shí)話，此時(shí)不太敢給過于激進(jìn)的建議，雖然市場(chǎng)的反彈略超預(yù)期，但整體賺錢效應(yīng)和下半年的宏觀不確定性依然籠罩市場(chǎng)。此時(shí)的“兩頭翹”，有兩種可能，一種是基金在順勢(shì)做調(diào)倉，棄高就低，那么消費(fèi)有雙頭的可能；另一種是市場(chǎng)全面進(jìn)行輪動(dòng)反彈，指數(shù)順勢(shì)創(chuàng)新高，所有板塊輪一遍，即使如此，之后恐怕也會(huì)有再一次調(diào)整。

因此，操作上依然建議保持適度靈活性，中性倉位，逆市操作，等待前期高點(diǎn)3530點(diǎn)附近的再度確認(rèn)或許更實(shí)際一些，投資需要獨(dú)立性，一片樂觀聲中保持一些謹(jǐn)慎也不是件壞事吧。