在股指期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)可謂“跌跌不休”，股指期貨因此也遭到了一些質(zhì)疑聲。對(duì)于近期市場(chǎng)的大跌，平安期貨研究所所長(zhǎng)李建春表示：主要是受政府調(diào)控政策、外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩、整體市場(chǎng)擴(kuò)容等因素影響，大跌不應(yīng)該簡(jiǎn)單的歸因于股指期貨的上市。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)：股指期貨的上市將有助于證券市場(chǎng)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，對(duì)證券市場(chǎng)的健康成長(zhǎng)有著重要的意義。

　　以上觀點(diǎn)是平安期貨研究所所長(zhǎng)李建春在平安期貨股指期貨高峰論壇會(huì)上表示的。李建春同時(shí)表示：滬深300指數(shù)期貨的推出，開創(chuàng)了中國(guó)金融行業(yè)新的篇章。它帶來(lái)了投資理念的變革，推動(dòng)了中國(guó)投資市場(chǎng)走向國(guó)際化的進(jìn)程。

　　李建春表示：目前的股指期貨的投資者對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)并不敢過(guò)于看空，因此也未出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)，股指期貨或存在嚴(yán)重投機(jī)，但并未扭曲市場(chǎng)價(jià)格。

　　期指并未出現(xiàn)嚴(yán)重做空 也無(wú)嚴(yán)重違規(guī)

　　平安期貨研究所所長(zhǎng)李建春表示：自股指期貨上市以來(lái)，期貨合約出現(xiàn)連續(xù)下跌，但下跌更多是跟隨現(xiàn)貨指數(shù)的走低而下跌的。并且自上市以來(lái)，期貨合約就一直處于對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)的大幅升水中。其中當(dāng)月的IF1005合約對(duì)現(xiàn)貨升水均值達(dá)40點(diǎn)左右。

　　這顯示股指期貨的投資者對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)并不敢過(guò)于看空。股指期貨作為現(xiàn)貨指數(shù)的衍生，更多地跟隨現(xiàn)貨指數(shù)的下跌而下跌。

　　而是否嚴(yán)重違規(guī)。李建春認(rèn)為：從股指期貨上市來(lái)的走勢(shì)看，并沒(méi)有扭曲市場(chǎng)價(jià)格，更沒(méi)有操縱市場(chǎng)的交易行為發(fā)生。目前股指期貨的日均持倉(cāng)約為1萬(wàn)手，基金等機(jī)構(gòu)投資者還不能參與股指期貨，整體參與資金有限。在這種情況下想通過(guò)違規(guī)交易來(lái)影響股指期貨與股票市場(chǎng)基本不大可能。

　　而目前交易制度上的設(shè)計(jì)基本合理。雖然證券市場(chǎng)實(shí)行的是T+1制度，而期貨市場(chǎng)實(shí)行的是T+0制度，但在ETF市場(chǎng)通過(guò)合理地利用規(guī)則已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)T+0交易。目前掌握著證券市場(chǎng)主要力量的基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者仍不能參與股指期貨交易，市場(chǎng)資金間自由的多空博弈并不存在不公平。

　　股指期貨或存在嚴(yán)重投機(jī) 并未扭曲市場(chǎng)價(jià)格

　　平安期貨研究所所長(zhǎng)李建春表示從股指期貨上市以來(lái)的表現(xiàn)看，成交活躍出乎市場(chǎng)預(yù)期，的確存在過(guò)度投機(jī)狀況。

　　但是，我們看證券市場(chǎng)對(duì)南航等零值權(quán)證的炒作，對(duì)連續(xù)虧損可能退市股票的過(guò)度投機(jī)等，這是中國(guó)市場(chǎng)的真實(shí)情況。筆者認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)恰恰是由于市場(chǎng)細(xì)分中金融產(chǎn)品的欠缺，零值權(quán)證、垃圾股一定意義上成為了風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者的替代投資品。和權(quán)證不同，股指期貨在交易機(jī)制上可無(wú)限量“發(fā)行”，也有著多空力量博弈。股指期貨推出，實(shí)際上更有利于把這部分風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者分流到合適產(chǎn)品上來(lái)。股指期貨的套期保值和對(duì)沖交易也必須要這樣一部分風(fēng)險(xiǎn)承受者，大量投資者在套利市場(chǎng)中更起到均衡和穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

　　從國(guó)外股指期貨的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨的上市并不會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的走勢(shì)帶來(lái)直接影響，也不會(huì)帶來(lái)證券市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。與此相反，從中長(zhǎng)期看，股指期貨的推出將有利于降低股票市場(chǎng)的波動(dòng)性和理順市場(chǎng)的理性。

　　平安期貨股指期貨高峰論壇會(huì)由平安期貨和平安證券聯(lián)合主辦，證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、平安VIP俱樂(lè)部、深圳期貨同業(yè)協(xié)會(huì)和深圳市私營(yíng)企業(yè)協(xié)會(huì)金融專業(yè)委員會(huì)協(xié)辦，圍繞4月16日推出的股指期貨的前景和未來(lái)，對(duì)新時(shí)期的中國(guó)機(jī)會(huì)和個(gè)人投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了熱烈的交流與探討。