行情研判

5 月6 日和5 月17 日滬深300 指數(shù)曾向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，昨日指數(shù)并未沖破5%VaR 下界，對(duì)后市不必過(guò)于恐慌。

套利監(jiān)測(cè)

從昨天日內(nèi)的的基差情況來(lái)看，大盤(pán)上漲時(shí)基差最大擴(kuò)至40，午后下跌時(shí)期指合約未現(xiàn)貼水，期指市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎的態(tài)度，近期仍為震蕩整理的格局，V 型反轉(zhuǎn)或是大幅崩跌的可能性不大。

指數(shù)產(chǎn)品

周一滬深300 指數(shù)現(xiàn)貨和期貨均大幅下挫，絕對(duì)收益策略指數(shù)也出現(xiàn)了回調(diào)，保報(bào)收于1032.54 點(diǎn)，其中現(xiàn)貨組合跑輸滬深300 指數(shù)現(xiàn)貨0.04%，期貨主力合約下跌2.55%，我們將繼續(xù)跟蹤絕對(duì)收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

套期保值策略跟蹤

周一期指承壓下探，尾盤(pán)收跌2.6%，而嘉實(shí)量化阿爾法基金單位凈值跌幅為2.7%，超過(guò)期指跌幅，使得套保組合凈值略有下降，至1.008 億元，而未套保基金市值僅為8407 萬(wàn)元。受西班牙評(píng)級(jí)下調(diào)、上海強(qiáng)調(diào)將制定更為嚴(yán)厲的房產(chǎn)調(diào)控細(xì)則以及上海銀行啟動(dòng)IPO 進(jìn)程等利空因素影響，內(nèi)憂(yōu)外患之下滬深300 現(xiàn)指的反彈承壓。本周將是宏觀(guān)數(shù)據(jù)的真空期，市場(chǎng)熱點(diǎn)亟待轉(zhuǎn)換，投資者觀(guān)望情緒較重，而政策面上近期難有大動(dòng)作，因此震蕩筑底的時(shí)期可能延長(zhǎng)。建議投資者密切關(guān)注消息面和政策面的變化，操作上我們?nèi)匀焕^續(xù)執(zhí)行賣(mài)出套期保值策略。此外，IF1006 和IF1007 合約價(jià)差近兩日有收斂跡象，我們可能于近期對(duì)套保進(jìn)行展期。