今年以來，受低庫存支撐，蘋果期價呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢。當(dāng)前正值蘋果市場重要銷售窗口，但主產(chǎn)區(qū)山東以及陜西卻受到了疫情的影響，市場出現(xiàn)明顯分歧，蘋果期價自高位有所回落。展望后市，此次疫情對于蘋果主產(chǎn)區(qū)出貨的實際影響有待進(jìn)一步觀察。從前期經(jīng)驗來看，階段性出貨干擾尚不能打破年度低庫存的支撐，不過，出貨壓力后移將使前期的炒作情緒有所收斂，預(yù)計蘋果2205合約將延續(xù)高位區(qū)間波動走勢。

本年度伊始，蘋果入庫水平處于近五年同期低位，奠定了供應(yīng)不及往年的基礎(chǔ)，雖然其間庫存消耗表現(xiàn)平平，但是并沒有改變庫存的相對位置。數(shù)據(jù)顯示，本年度蘋果入庫總量在911萬噸，略高于2016年水平，大幅低于2017年、2019年、2020年的水平，入庫總量壓力不大，去年12月和今年1月、2月去庫表現(xiàn)平穩(wěn)，庫存未發(fā)生明顯變化。

低優(yōu)果率是當(dāng)前蘋果市場的主要特點(diǎn)，疊加低庫存提振，增加了市場的看漲信心，年后西北產(chǎn)區(qū)惜售以及山東產(chǎn)區(qū)炒貨情緒再度升溫，蘋果現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)相對上漲態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，年后陜西洛川70以上紙袋富士蘋果經(jīng)歷四輪提價，提漲時間點(diǎn)主要集中在2月。年后山東棲霞80以上一二級條紅同樣經(jīng)歷四輪提價，提漲時間點(diǎn)主要在2月下旬與3月上旬，提價表現(xiàn)相對滯后于陜西地區(qū)。

蘋果自身缺乏亮點(diǎn)，疊加疫情以及替代品的影響，整體消費(fèi)延續(xù)弱表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2022年1—2月，全國冷庫庫存消耗量為203萬噸，為近五年同期次低值，五年均值為216萬噸。分區(qū)域來看，山東地區(qū)1—2月消耗量為71萬噸，為近五年同期較低值，五年均值為76萬噸；陜西地區(qū)1—2月消耗量為61萬噸，同樣為近五年同期較低值，五年均值為71萬噸。國內(nèi)消費(fèi)不佳的同時，出口也面臨困境，全球蘋果增產(chǎn)局面下，制約國內(nèi)蘋果的出口。從海關(guān)總署數(shù)據(jù)來看，四季度蘋果出口處于相對低位，尤其是11月、12月，2021年四季度蘋果出口量為35.4萬噸，處于近五年同期的低位區(qū)間，五年均值為37.4萬噸。

圖為全國蘋果庫存走勢

整體來看，地面果交易結(jié)束，同時新果生長尚未開始，供應(yīng)端焦點(diǎn)依然是庫存果情況，初始入庫量低為供應(yīng)相對收縮奠定了基礎(chǔ)，而庫存向市場的投放節(jié)奏決定著收縮力度將如何體現(xiàn)。從需求端來看，整體處于弱消費(fèi)背景，疫情的變化很有可能對蘋果有效銷售窗口產(chǎn)生影響。在疫情不繼續(xù)蔓延的情況下，蘋果2205合約下方仍有支撐，大概率延續(xù)高位區(qū)間波動走勢。