受基本面偏強(qiáng)影響，雙焦近日再次沖高。原料端，煉焦煤供應(yīng)偏緊的局面依然存在。供應(yīng)端，焦企在運(yùn)輸受限、原料短缺下被動(dòng)限產(chǎn)。需求端，鋼廠積極補(bǔ)庫(kù)。待疫情緩解后，成材端原料補(bǔ)庫(kù)需求兌現(xiàn)，雙焦價(jià)格還有上升空間。

焦煤供應(yīng)趨緊

內(nèi)煤供應(yīng)下滑，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工尚未恢復(fù)至往年高點(diǎn)。主產(chǎn)區(qū)山西廠礦在疫情防控下，并未停產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量仍在正常水平。公路運(yùn)輸不暢，煤礦庫(kù)存有不同程度累積。近日，山西省交通運(yùn)輸廳發(fā)布重點(diǎn)物資運(yùn)輸車(chē)輛通行證，發(fā)運(yùn)困難情況或有改善。內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)保督察力度不減，烏海地區(qū)多數(shù)露天礦、洗煤廠生產(chǎn)異常，煉焦煤實(shí)際增量有限。山東地區(qū)大礦受增儲(chǔ)保供任務(wù)影響，對(duì)下游市場(chǎng)開(kāi)始限量發(fā)運(yùn)。整體來(lái)看，煉焦煤供應(yīng)或繼續(xù)收緊。汾渭數(shù)據(jù)顯示，上周227家樣本煤礦煉焦煤原煤產(chǎn)量同比下滑1.6%，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)繼續(xù)下滑。

焦煤庫(kù)存維持低位且仍在被動(dòng)去庫(kù)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，焦煤庫(kù)存從2月開(kāi)始持續(xù)下降，截至4月7日，焦煤周度總庫(kù)存降至季節(jié)性低位，為2866.3萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.67%，同比降幅24%，較1月底的階段性高點(diǎn)降幅達(dá)23%。若焦炭產(chǎn)量恢復(fù)，焦煤供應(yīng)偏緊的局面難以緩解。

焦企開(kāi)工受限

焦企整體開(kāi)工受限，疫情防控之下物流環(huán)節(jié)受阻，焦企原料到貨較差。焦企廠內(nèi)原料庫(kù)存可用天數(shù)持續(xù)下滑，數(shù)據(jù)顯示，上周全樣本獨(dú)立焦企廠內(nèi)焦煤庫(kù)存可用天數(shù)從14.6天下滑至14.1天。當(dāng)前，山西地區(qū)部分焦企因原料緊張已被迫限產(chǎn)20%—30%，少數(shù)已達(dá)到40%—50%，焦炭供應(yīng)趨緊。焦炭總庫(kù)存維持低位，較去年同期下降14%。

鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有增

全國(guó)兩會(huì)結(jié)束后，鋼廠進(jìn)入復(fù)產(chǎn)期，生鐵產(chǎn)量明顯回升。4月上旬因疫情防控影響，河北有部分鋼廠限產(chǎn)，但隨著唐山市4月11日零時(shí)開(kāi)始解除全域封控管理，鋼廠迅速?gòu)?fù)產(chǎn)。長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)依然具有一定利潤(rùn)，為200元/噸左右，鋼廠開(kāi)工意愿較強(qiáng)。整體鋼廠對(duì)原料需求回升，且當(dāng)前鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)偏低，補(bǔ)庫(kù)十分積極，焦炭第五輪提漲已于本周初順利落地。預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量維持在230萬(wàn)噸左右的同期平均水平基礎(chǔ)上，后期仍有季節(jié)性增加趨勢(shì)。

綜上，目前雙焦供應(yīng)整體偏緊，隨著疫情緩解，成材需求兌現(xiàn)，鋼企補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力仍在，雙焦需求仍有提升空間，且雙焦庫(kù)存都在往年同期低位，而焦煤仍然在去庫(kù)，因此雙焦供緊需增，維持偏強(qiáng)運(yùn)行。