明天就是五一假期前的最后一個(gè)交易日了，每次過長(zhǎng)假，我們都會(huì)思考同樣一個(gè)問題，是持幣過節(jié)？還是持倉(cāng)過節(jié)？對(duì)于這個(gè)靈魂拷問，不少投資者朋友都很糾結(jié)。

相對(duì)于春節(jié)和國(guó)慶節(jié)，五一小長(zhǎng)假說(shuō)長(zhǎng)不長(zhǎng)，說(shuō)短不短，但是對(duì)于當(dāng)前多事之秋的市場(chǎng)，尤其是外圍局勢(shì)動(dòng)蕩不安的影響下，讓不少投資者更傾向于持幣過節(jié)。那么，對(duì)于持幣過節(jié)還是持倉(cāng)過節(jié)這一問題，大家是如何看的？

股市方面

本周A股的行情走勢(shì)可謂是驚心動(dòng)魄。周一滬指失守3000點(diǎn)關(guān)口，刷新2020年7月以來(lái)新低，周二則繼續(xù)跳水，跌破2900點(diǎn)，就在大家提出2800點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)之際，周三A股終于迎來(lái)了大反彈，這讓不少傷透心的股民對(duì)后市有了更多的期待。

在這樣的行情背景下，私募大佬和專家們是傾向于持幣過節(jié)還是持倉(cāng)過節(jié)？五一小長(zhǎng)假前后A股又會(huì)如何走？過往勞動(dòng)節(jié)期間A股的表現(xiàn)又如何？我們來(lái)看一看。

56%的私募選擇重倉(cāng)持股

據(jù)中證網(wǎng)報(bào)道，某第三方機(jī)構(gòu)的一份面向近一百家股票私募機(jī)構(gòu)的問卷調(diào)查顯示，對(duì)于持股還是持幣過節(jié)的問題，有56%的私募選擇重倉(cāng)持股。36%的私募選擇“中性倉(cāng)位”。而選擇“輕倉(cāng)或持幣”的私募機(jī)構(gòu)，占比僅為8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)

另外，對(duì)于五一小長(zhǎng)假前后的A股走勢(shì)，相關(guān)問卷調(diào)查結(jié)果顯示，在“低位震蕩”“看漲”“看跌”等三個(gè)選項(xiàng)中，支持“低位震蕩”這一判斷的私募占比接近一半，達(dá)到46%。選擇看漲、看跌的私募比例，分別為35%和19%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)

從以上數(shù)據(jù)可以看出，更多私募傾向于五一假期前后A股會(huì)呈低位震蕩走勢(shì)。事實(shí)上，過往數(shù)據(jù)也顯示，滬指在五一前后表現(xiàn)均較弱。

2010年以來(lái)滬指五一前后表現(xiàn)均較弱

據(jù)風(fēng)口財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2010年以來(lái)，滬指在五一前后表現(xiàn)均較弱。節(jié)前兩周（10個(gè)交易日，下同）、前一周（5個(gè)交易日，下同）各有8年下跌，4年上漲。節(jié)后表現(xiàn)相比節(jié)前較強(qiáng)一些，節(jié)后一周、后兩周均有5年上漲，7年下跌，上漲概率達(dá)41.67%。

來(lái)源：風(fēng)口財(cái)經(jīng)

當(dāng)然，此一時(shí)彼一時(shí)，每年的情況都不一樣，需要考慮的因素也不一樣，投資者須謹(jǐn)慎看待。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍認(rèn)為，在后續(xù)貨幣政策、穩(wěn)增長(zhǎng)等方面的新政策出臺(tái)前，市場(chǎng)可能還會(huì)反復(fù)震蕩磨底；但就中長(zhǎng)期而言，A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)已經(jīng)大于風(fēng)險(xiǎn)。就即將到來(lái)的小長(zhǎng)假而言，保持中性倉(cāng)位是比較合理的選擇。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)表示，不建議滿倉(cāng)或重倉(cāng)過節(jié)，“市場(chǎng)大底”的形成可能還需要時(shí)間。A股市場(chǎng)底完全確立的時(shí)間，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)在6月前后。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注有望在疫情后出現(xiàn)基本面修復(fù)的可選消費(fèi)賽道，如餐飲、醫(yī)美等線下消費(fèi)以及機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的大消費(fèi)白馬股以及汽車產(chǎn)業(yè)鏈、上游業(yè)績(jī)確定性較高的周期股等。

期市方面

先看商品期貨市場(chǎng)今日盤面，周四，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)收盤大面積上漲，其中紙漿漲超4%，棕櫚因受印尼出口限制影響，大漲3.8%創(chuàng)新高。此外，菜粕、瀝青、鐵礦、乙二醇等漲超3%。

相信“老期貨”都知道，節(jié)假日期間，往往國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)較大。等我們放假結(jié)束后，很多在假期累計(jì)的不確定因素容易造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)節(jié)后首周市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，尤其是一些與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的品種，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是極大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。因此如何分析研判當(dāng)下大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)成為投資者普遍關(guān)心的話題。

美聯(lián)儲(chǔ)加息可能引發(fā)大宗市場(chǎng)波動(dòng)

財(cái)信期貨研究服務(wù)中心負(fù)責(zé)人蘇斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》的采訪時(shí)表示，當(dāng)前宏觀因素主導(dǎo)市場(chǎng)，最核心的因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息，也將是節(jié)假日期間最重要的擾動(dòng)因素之一，需關(guān)注加息幅度、頻率。

蘇斌稱，從宏觀層面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息將是主要影響事件。美聯(lián)儲(chǔ)5月份加息幾乎已經(jīng)是確定性事件，市場(chǎng)已認(rèn)可這一邏輯，美國(guó)2年期國(guó)債收益率已經(jīng)上漲至2.7%。不確定的是加息幅度和頻率、縮表的速度，由于通脹壓力進(jìn)一步加劇以及美聯(lián)儲(chǔ)更為鷹派的言論，近期全球股市下跌、日元等貨幣持續(xù)貶值，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入劇烈震蕩期，投資者應(yīng)當(dāng)輕倉(cāng)應(yīng)對(duì)。

他進(jìn)一步分析道，較極端的預(yù)測(cè)是加息至5%，或者類比上世紀(jì)70年代的沃克爾時(shí)刻。沃克爾通過數(shù)次激進(jìn)加息，將聯(lián)邦基金利率大幅提升至20%以上。按照通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)至少需要加息至2.4%這一中性水平，5月份至7月份的加息幅度較大。隨著8月份中期選舉投票臨近，加上加息造成經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響以及通脹可能見頂，加息進(jìn)程可能弱化。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)5月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息50bp的概率為97.6%，6月份有77%的概率將加息75bp，7月份將再度加息50bp。

他還提示說(shuō)，北京時(shí)間5月5日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，剛好是節(jié)后首個(gè)交易日，市場(chǎng)波動(dòng)可能較大。國(guó)內(nèi)方面，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、疫情造成出口壓力等因素影響，人民幣匯率加劇波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，二季度需關(guān)注寬信用信號(hào)傳導(dǎo)效應(yīng)，等待下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，大宗商品期貨持倉(cāng)應(yīng)以輕倉(cāng)過節(jié)為主，注意防范市場(chǎng)波動(dòng)。

五一期間重要財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)時(shí)間提示

來(lái)源：一德菁英匯

國(guó)內(nèi)商品期交所公布勞動(dòng)節(jié)期間市場(chǎng)風(fēng)控措施

再來(lái)看看三大期貨交易所五一期間的市場(chǎng)風(fēng)控措施：

上期所及上期能源

鄭商所

大商所

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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