近期，受能耗雙控政策的影響，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)開工負(fù)荷下降，這導(dǎo)致甲醇價(jià)格連續(xù)反彈。目前來看，其他企業(yè)受此影響暫時(shí)不大，如果后期需求沒有明顯恢復(fù)，預(yù)計(jì)甲醇難現(xiàn)大幅反彈行情。

供應(yīng)端波動(dòng)不大

由于第一季度超產(chǎn)較多，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)近日受到能耗雙控政策的影響，同時(shí)新奧和榮信等企業(yè)也收到了用能預(yù)警通知，但是目前工廠在等待下一步指示，并沒有出現(xiàn)降負(fù)的情況。從前期政策意圖來看，雖然能耗雙控政策會(huì)對(duì)甲醇產(chǎn)量產(chǎn)生壓制，但是產(chǎn)量大幅下降的可能性不大。

新增產(chǎn)能方面，今年甲醇投產(chǎn)計(jì)劃主要集中在5月之后，其中計(jì)劃5月投產(chǎn)的有寧夏寶豐和安徽臨渙，但是近期投產(chǎn)的可能不大。

進(jìn)口方面，4月甲醇進(jìn)口增量明顯，預(yù)估在110萬噸，但是外盤多套裝置檢修導(dǎo)致開工下滑明顯。因此，預(yù)計(jì)5月甲醇進(jìn)口量將下降，粗排在102萬噸。

需求端恢復(fù)緩慢

MTO方面，4月中下旬以來，南京誠志二期、浙江興興、寧波富德陸續(xù)降負(fù)。近期，雖然浙江興興已經(jīng)提升開工負(fù)荷，但是青海鹽湖開始停車兩周左右，陽煤恒通5月1日開始計(jì)劃檢修40天，南京誠志一期5月有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)5月MTO對(duì)甲醇的需求將明顯下降。

傳統(tǒng)下游方面，受疫情影響，近一個(gè)多月甲醇整體開工負(fù)荷下滑明顯。上周傳統(tǒng)下游開工環(huán)比波動(dòng)不大，甲醛開工小幅提升至32.93%，二甲醚開工小幅提升至12.83%，MTBE和醋酸開工則有所下降。雖然近期國內(nèi)疫情有所好轉(zhuǎn)，但是目前并沒有看到甲醇需求明顯好轉(zhuǎn)的跡象。因此，后期仍需關(guān)注疫情進(jìn)展情況，如果管控政策明顯放松，預(yù)計(jì)甲醇傳統(tǒng)下游5月下旬將有較大的需求增量。

港口庫存仍累積

雖然5月甲醇進(jìn)口量有縮減預(yù)期，但是港口多套MTO裝置降負(fù)運(yùn)行，并且近期提貨速度逐漸提升，港口庫存連續(xù)累積至89.1萬噸， 預(yù)計(jì)后期難以大幅去庫。另外，我國甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存為43.13萬噸，較上期下跌4.19萬噸；樣本企業(yè)訂單待發(fā)25.43萬噸，較上期下跌0.89萬噸。

整體來看，受能耗雙控政策的影響，預(yù)計(jì)甲醇供需情況將有所轉(zhuǎn)變，近期甲醇有延續(xù)反彈的可能。不過，如果下游需求沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)反彈幅度有限，不排除后期有繼續(xù)回落的可能。因此，后市需要關(guān)注能耗雙控政策對(duì)市場的影響以及國內(nèi)疫情發(fā)展情況。