6月20日，大商所鐵礦主力合約觸及跌停，現(xiàn)報(bào)746元/噸，跌幅10.98%，創(chuàng)三個(gè)月以來新低；新加坡鐵礦石指數(shù)期貨跌超7%。

成材需求不及預(yù)期 鐵水產(chǎn)量已至高位

在華泰期貨看來，盡管地緣沖突大幅提高了出口關(guān)稅，使得全球鐵礦供給處于緊張局面。但國內(nèi)壓產(chǎn)政策漸漸明晰，疊加短期鋼廠利潤大幅壓縮，均大大制約鐵礦石消費(fèi)。

據(jù)通聯(lián)數(shù)Datayes!統(tǒng)計(jì)，鐵礦石期貨主力合約于6月6日創(chuàng)下近7個(gè)月的新高后一路暴跌，近三周累計(jì)下跌超20%。

徽商期貨研究所工業(yè)品分析師陳曉波表示：“近期華東、華南等地出現(xiàn)暴雨天氣，造成工地施工停滯，一定程度上影響了短期需求，使鐵礦石期貨價(jià)格出現(xiàn)下行?！?/p>

光大期貨認(rèn)為鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌的原因主要有三點(diǎn)：

1、 成材下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，對(duì)于原料端形成負(fù)反饋。前期市場(chǎng)對(duì)于復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的需求恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng)，但是現(xiàn)實(shí)中的下游需求恢復(fù)卻遠(yuǎn)不及預(yù)期水平。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，建材成交量仍維持在低位水平，上周螺紋鋼的表需降至3月以來的最低點(diǎn)（280.54萬噸），熱卷表需也環(huán)比下降11.52萬噸至310.62萬噸，顯示當(dāng)前鋼材的需求持續(xù)疲弱。市場(chǎng)悲觀情緒影響下，上周五開始鋼材價(jià)格已經(jīng)開始大幅下跌，鋼材價(jià)格下跌壓縮鋼廠利潤的負(fù)反饋已經(jīng)傳導(dǎo)至原料端，鋼材帶動(dòng)原料端焦炭、鐵礦石整個(gè)黑色系價(jià)格震蕩下行。

2、 鐵水產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至高位，后續(xù)鐵水產(chǎn)量可能受制于壓縮粗鋼產(chǎn)量政策影響。5月粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為311.65萬噸、259.65萬噸和395.52萬噸，環(huán)比4月分別增長0.77%、1.45%和6.78%，生鐵日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，超過之前市場(chǎng)預(yù)期。但近期市場(chǎng)上的鋼廠減產(chǎn)和壓縮粗鋼產(chǎn)量政策消息有所增多，當(dāng)前鐵水的高位也使得市場(chǎng)對(duì)于后期減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。從基本面來看，二季度末財(cái)年末沖量后，海外發(fā)運(yùn)仍存增量預(yù)期，到港也將有所增加，若鋼廠減產(chǎn)需求減少，那供應(yīng)偏緊格局將逐步改善，寬松預(yù)期也驅(qū)動(dòng)了鐵礦石價(jià)格的下跌。

3、 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息，大宗商品面臨整體回調(diào)壓力。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，從0.75%至1%升至1.5%至1.75%。這是27年來美聯(lián)儲(chǔ)首度一次加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)用大幅加息來對(duì)抗現(xiàn)在的通脹，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)也面臨衰退的壓力，長期來看加息或?qū)⒁种拼笞谏唐返男枨?，大宗商品價(jià)格受到加息影響將整體承壓。

鐵礦價(jià)格還將維持弱勢(shì)

東吳期貨表示，上周礦價(jià)出現(xiàn)明顯回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，表明抑制通脹的決心，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，大宗商品多數(shù)走弱。同時(shí)供需基本面上，鋼材需求的弱勢(shì)是促使鐵礦價(jià)格承壓的另一個(gè)因素，淡季鋼材需求不斷走弱，庫存壓力加大，鋼廠和貿(mào)易商紛紛降價(jià)銷售，虧損幅度不斷擴(kuò)大。因此在鋼廠尚未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)或鋼材需求未有好轉(zhuǎn)之前。鐵礦價(jià)格還將維持弱勢(shì)。

鐵礦基本面壓力增大，需求環(huán)比走弱

美爾雅期貨表示，目前唐山區(qū)域鋼廠開始進(jìn)行主動(dòng)減產(chǎn)，其他主產(chǎn)區(qū)也有意愿控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，鐵礦剛需受到抑制，鋼廠也缺乏補(bǔ)庫動(dòng)力，預(yù)計(jì)疏港量還將進(jìn)一步回落，到港高位波動(dòng)，港口庫存拐點(diǎn)漸近。鐵礦基本面壓力增大，需求環(huán)比走弱和預(yù)期轉(zhuǎn)差都構(gòu)成壓力，全球加息背景也對(duì)礦價(jià)有一定壓制，目前仍處于成材原料共振下跌通道中，暫沒有止跌的跡象。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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